Morgan Stanley recorta acciones globales y eleva efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU.

Morgan Stanley ha adoptado una postura más defensiva, rebajando las acciones globales y elevando efectivo y bonos gubernamentales de EE. UU. en medio de crecientes riesgos de suministro de petróleo por el conflicto en Oriente Medio, informó Reuters.

El banco rebajó las acciones globales a neutral desde sobreponderado y elevó el efectivo y los bonos del Tesoro a sobreponderado desde neutral, citando “resultados asimétricos” para los activos de riesgo en un entorno de precios del crudo en alza.

El repunte del petróleo impulsa la cautela

El crudo Brent se ha disparado un 59% este mes—su mayor subida desde la Guerra del Golfo de 1990—llegando brevemente a $116 por barril el lunes.

Morgan Stanley dijo que la magnitud y la duración de las disrupciones en el suministro siguen siendo inciertas, lo que deja a los activos de riesgo vulnerables a pérdidas abruptas.

Si los precios del petróleo se mantienen entre $150 y $180 por barril, las valoraciones de las acciones globales podrían reducirse hasta un 25%, advirtió el banco.

Las rebajas regionales subrayan el reajuste del riesgo

Los estrategas redujeron la exposición a las acciones estadounidenses y japonesas, colocándolas a neutral desde sobreponderado, aunque siguen favoreciendo las acciones estadounidenses por su perspectiva de mayor crecimiento de beneficios.

Sobre Japón, Morgan Stanley señaló un posible perjuicio por las disrupciones en la cadena de suministro y riesgos de recesión global si el estrecho de Ormuz permaneciera cerrado por un periodo prolongado.

Los flujos hacia activos refugio regresan a los mercados de EE. UU.

El cambio supone una reversión respecto al año pasado, cuando los inversores favorecían a Europa y a los mercados emergentes en medio de las tensiones comerciales. Desde que estalló el último conflicto, los flujos de regreso hacia las acciones y bonos estadounidenses se han acelerado mientras los inversores vuelven a buscar seguridad en activos denominados en dólares.

Morgan Stanley afirmó que los bonos del Tesoro ofrecen mejor diversificación durante un choque petrolero porque EE. UU. depende menos de las importaciones que Europa.

La estrategia subraya la revaloración del riesgo

La medida del banco pone de relieve la rapidez con que un choque energético global puede reconfigurar las asignaciones de cartera. Su enfoque en la liquidez y en la duración de bonos de alta calidad refleja una creciente cautela en los mercados.

Para los inversores, la variable clave ahora es la trayectoria del crudo—y cuánto duren las disrupciones en el suministro—antes de que pueda aliviarse el actual sesgo defensivo.