Exportaciones de diésel de India a Sudeste Asiático alcanzan máximo en seis años

Los envíos de diésel de India al Sudeste Asiático subieron a su nivel más alto desde octubre de 2018 en marzo, mientras los comerciantes redirigieron el suministro y las refinerías aprovecharon márgenes asiáticos más elevados.

Unos 1 millón de toneladas métricas (7,45 millones de barriles) se movieron por la ruta, con aproximadamente la mitad con destino a Singapur, según datos de la firma de análisis Kpler y tres fuentes comerciales.

El arbitraje gira hacia el este al estrecharse los diferenciales

Los diferenciales de precio este-oeste para el mes cercano de abril se redujeron a un descuento medio de $20 por tonelada en la semana del 27 de marzo, según datos de precios de LSEG, con algunas sesiones que incluso pasaron a primas.

Los comerciantes suelen considerar que un descuento inferior a $40 por tonelada favorece redirigir los cargamentos al este del Suez en lugar del oeste, lo que apoyó el giro hacia el Sudeste Asiático.

El cambio siguió a interrupciones de suministro en Oriente Medio vinculadas a la guerra entre Estados Unidos e Israel con Irán, que llevó a algunas refinerías asiáticas a reducir la producción y llevó a países, entre ellos China, a prohibir las exportaciones de productos refinados.

Reliance encabeza los envíos con Singapur como centro principal

Alrededor del 90% de los volúmenes de marzo fueron enviados por Reliance Industries, operador del mayor complejo de refinación del mundo, según datos de Kpler.

Reliance no respondió de inmediato a una solicitud de comentario.

Se espera que los cargamentos ayuden a aliviar la tensión de suministro de cara a abril.

El auge de las exportaciones también podría elevar los márgenes de venta al contado para las refinerías indias que compraron grandes volúmenes de crudo ruso de entrega inmediata para reemplazar el suministro interrumpido del Oriente Medio.

Compradores buscan alternativas ante las restricciones regionales

Con los suministradores habituales constreñidos, los compradores regionales recurrieron a India.

“Los compradores asiáticos que normalmente dependen de China y del noreste de Asia deben buscar suministro alternativo, siendo Reliance de India uno de los principales candidatos en la región”, dijeron analistas de la consultora FGE NexantECA.

El papel de India como proveedor flexible —capaz de vender productos refinados tanto a Europa como a Asia, según los márgenes— la situó para cubrir la brecha.

Los flujos pueden persistir pese a cambios de política

Algunos analistas esperan que los flujos redirigidos continúen a corto plazo, incluso después de que el gobierno indio reinstaurara impuestos a las exportaciones de diésel.

El analista de Sparta Commodities James Noel-Beswick dijo que los cálculos de arbitraje sugieren “que el flujo comercial puede continuar al menos hasta agosto.”

Añadió que India “parece firmemente comprometida a mantener sus refinerías a plena capacidad”, y que la postura permisiva de Washington respecto a las compras tanto rusas como iraníes le ha dado los medios para hacerlo.

Estados Unidos ha emitido exenciones temporales para la venta de cargamentos de petróleo rusos e iraníes en el mar para aliviar los precios globales.

Con Reliance impulsando los volúmenes y los diferenciales aún favorables, todo indica que los flujos permanecerán elevados en los próximos meses, contribuyendo a aliviar la tensión regional mientras el trasfondo de suministro más amplio sigue inestable.