Petróleo cerca de $94: ¿llevan Hormuz y el Mar Rojo al Brent por encima de $100?

Los precios del petróleo se estabilizaron cerca de máximos de cuatro semanas el viernes y se dirigían a un segundo avance semanal mientras el conflicto no resuelto entre EEUU e Irán mantenía elevados los riesgos de suministro en Oriente Medio.

El Brent cotizaba alrededor de $93,5 por barril en la apertura del comercio asiático tras tocar $94,71 el jueves, su nivel más alto desde finales de julio.

El WTI se negociaba cerca de $86,5 tras subir un 2,3% en la sesión anterior. Ambos referentes recortaron modestamente el viernes tras cinco jornadas consecutivas de ganancias, pero el Brent seguía con un alza de más del 5% en la semana y el WTI también mostraba una tendencia claramente positiva.

Hormuz mantiene la prima de riesgo en el Brent

El estrecho de Hormuz sigue siendo el principal punto de presión para el mercado.

Solo siete buques comerciales cruzaron la vía marítima el jueves, frente a 14 el día anterior, según datos de seguimiento de Kpler. Antes del conflicto, cerca de una quinta parte del consumo mundial de petróleo transitaba por el estrecho.

Eso ayuda a explicar por qué el Brent, el referente global, se ha mantenido cerca de $94 incluso cuando los operadores toman beneficios.

El mercado valora la posibilidad de que las exportaciones reducidas del Golfo por parte de productores como Arabia Saudí, Irak, Emiratos Árabes Unidos y Kuwait puedan persistir si las condiciones de navegación no se normalizan.

Tony Sycamore, analista de IG, considera que Washington y Teherán están cada vez más atrincherados, dejando al crudo vulnerable a nuevas subidas mientras ninguna de las partes tiene mucho margen para permitir que la confrontación se prolongue indefinidamente.

BMI, perteneciente a Fitch Solutions, también ve riesgos inclinados al alza en su perspectiva para el Brent porque la disrupción ahora abarca tanto Hormuz como el Mar Rojo.

Los ataques en el Mar Rojo amplían la amenaza sobre el suministro

El riesgo ya no está concentrado en el Golfo Pérsico.

Los hutíes de Yemen, apoyados por Irán, dijeron que atacaron ocho petroleros saudíes entre el 20 de julio y el 19 de agosto, incluidos cinco en el Mar Rojo y tres en el golfo de Adén y el océano Índico.

El grupo también afirmó haber obligado a docenas de petroleros saudíes a alejarse de las rutas regionales.

Esas afirmaciones no han sido verificadas de forma independiente, pero subrayan por qué los operadores de tanqueros siguen siendo cautelosos tanto alrededor de Bab el-Mandeb como de Hormuz.

El doble problema de los cuellos de botella importa porque desviar buques alrededor del cabo de Buena Esperanza añade tiempo y costes de flete, incluso cuando los barriles finalmente llegan a los compradores.

También aumenta la sensibilidad del Brent a nuevos ataques, restricciones de navegación o interrupciones del seguro.

Las sanciones de EEUU suman otra capa de incertidumbre

Mientras tanto, Washington está trasladando más presión a la economía iraní.

El presidente Donald Trump ha amenazado con penalizaciones severas para los países y empresas que sigan apoyando a Teherán, mientras que el Tesoro de EEUU ya ha ampliado su campaña Economic Fury contra las redes petroleras, navieras y financieras iraníes.

Las acciones del Tesoro este verano han apuntado a buques, empresas comerciales y redes de elusión de sanciones vinculadas a las ventas de crudo iraní, incluidas operaciones que involucran a China y otros intermediarios en el extranjero.

Eso plantea la posibilidad de una aplicación más estricta contra las exportaciones iraníes al mismo tiempo que la navegación por Hormuz sigue limitada.

Sin embargo, el mercado se está resistiendo a descontar un choque total de suministro. Los precios más altos pueden debilitar la demanda, mientras que oleoductos alternativos, desvíos y existencias proporcionan cierto colchón.