Fondos de cobertura registran su mejor mes en más de una década

Los hedge funds están en camino de registrar su mejor desempeño mensual en más de una década, recuperándose de una fuerte caída en marzo, según una nota de Goldman Sachs citada en un informe de Reuters.

La recuperación sigue a un periodo difícil desencadenado por la guerra en Irán, que había lastrado los rendimientos durante marzo.

Sin embargo, la mejora de las condiciones de mercado ha ayudado a los fondos a recuperar impulso, según mostró el informe trimestral de la industria de hedge funds de Goldman Sachs.

Estrategias long-short impulsan las ganancias mensuales

Los gestores que emplean estrategias long y short en renta variable se han erigido como los mejores desempeños este mes.

Goldman Sachs dijo que estos fondos han subido un 7,7% hasta el cierre del martes.

Esto marca su mejor desempeño mensual desde comienzos de 2016, cuando el banco empezó a rastrear los datos.

Las posiciones largas se benefician cuando suben los precios de los activos, mientras que las posiciones cortas obtienen ganancias cuando los precios caen.

La combinación ha permitido a los gestores navegar condiciones volátiles y capturar ganancias en ambos sentidos del mercado.

En lo que va de año, los fondos long-short de renta variable han ganado aproximadamente un 6,7%, con los gestores centrados en Asia y China liderando el rendimiento global.

El rendimiento del primer trimestre sigue siendo modesto

A pesar del reciente rebote, el rendimiento global de los hedge funds en el primer trimestre se mantuvo relativamente modesto.

Los fondos de todas las estrategias registraron ganancias medias del 1,6% durante el trimestre.

Esto ocurre tras un marzo difícil, cuando los fondos cayeron un 1,8% debido a que los operadores macro sufrieron pérdidas generalizadas durante la turbulencia del mercado.

Los datos subrayan la magnitud de la recuperación en abril, ya que los fondos revirtieron las caídas previas y volvieron a terreno positivo.

Fuertes entradas apoyan a los fondos centrados en renta variable

Los hedge funds long-short de renta variable atrajeron un interés inversor significativo durante el trimestre de marzo.

Estos fondos registraron sus mayores entradas desde 2022, respaldados por el sentimiento alcista continuado entre asignadores y socios limitados.

Los inversores siguieron apoyando a los gestores de activos a pesar de las recientes dificultades del mercado, indicando confianza en su capacidad para generar rentabilidad en entornos volátiles.

Pérdidas menores frente a carteras tradicionales

Durante marzo, los hedge funds mostraron una relativa resiliencia comparados con carteras de inversión tradicionales.

Los hedge funds soportaron el 35% de las pérdidas observadas en carteras con una asignación 60% acciones y 40% bonos, según mencionó un informe de Reuters.

Esta caída comparativamente menor subraya las características defensivas de las estrategias de hedge funds durante periodos de estrés de mercado.

Aumento de la dispersión evidencia la volatilidad del mercado

El informe también apuntó a un fuerte incremento de la dispersión entre los rendimientos de los hedge funds.

La brecha entre los fondos con mejor rendimiento y los que tuvieron peor desempeño se elevó hasta su nivel más alto en tres años durante marzo.

Esto refleja una mayor volatilidad y resultados divergentes según la estrategia y el posicionamiento.

Desempeño por sector y estrategia

Ciertas estrategias y sectores ofrecieron rendimientos destacados durante el trimestre.

Los fondos long-short de renta variable generaron los llamados retornos "alfa", o ganancias derivadas de la habilidad en la negociación más que de los movimientos generales del mercado.

Los fondos market-neutral ganaron un 10,3%, mientras que los fondos enfocados en el sector salud se dispararon un 33,6%.

Las estrategias centradas en Asia también tuvieron un fuerte desempeño, con ganancias del 28,1%.

La divergencia en los rendimientos pone de manifiesto cómo las estrategias focalizadas y la exposición regional desempeñaron un papel clave en el impulso del rendimiento de los hedge funds durante un periodo volátil.