SoftBank capta $1.5B y €1.75B en mercados de bonos globales
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Compre SoftBank Group $7.625% 2029s (y/o €6.375% 2030s) tras la refinanciación en dos divisas: la captación de $3.5B se destina explícitamente a canjear notas en moneda extranjera y reducir un préstamo puente vinculado a OpenAI, disminuyendo la tensión de liquidez a corto plazo. La estructura multitramo con cupones relativamente elevados indica demanda y respalda un estrechamiento del diferencial frente a sus pares a medida que los mercados “se recuperan”.
Riesgo clave: Un nuevo shock de aversión al riesgo que amplíe los spreads de crédito BB+ y obligue a refinanciaciones adicionales en peores condiciones.
Venda la acción de SoftBank Group y compre Arm (NASDAQ: ARM) en su lugar: los ingresos de la emisión financian la exposición a IA mientras dejan a los accionistas absorber el riesgo de ejecución y valoración; Arm es una plataforma de semiconductores más limpia y generadora de caja con menor dilución directa por apuestas puente/IA. La reorganización directiva que amplía el ámbito operativo de Rene Haas refuerza que la intensidad de capital se mantiene a nivel del grupo, no en Arm.
Riesgo clave: Las apuestas en IA de SoftBank se traducen en un cambio sustancial en flujos de caja/valoración que impulse la acción más rápido que a Arm.
- SoftBank capta $3.5 billion mediante bonos en dólares y euros.
- Los ingresos servirán para refinanciar deuda y reembolsar un préstamo puente relacionado con OpenAI.
- CreditSights advierte de una brecha de financiación pero ve valor en los bonos.
SoftBank Group Corp. raised about $3.5 billion through a dual-currency bond offering, as the Japanese investment firm moves to refinance debt and partly repay a bridge loan tied to investments in OpenAI.
La compañía aseguró $1.5 billion mediante bonos denominados en dólares y 1.75 billion euros ($2.06 billion) a través de emisiones denominadas en euros, según consta en un documento presentado el jueves
La captación se produce en un momento en que los mercados de deuda globales muestran signos de recuperación.
El sentimiento de los inversores mejoró por esperanzas de una posible resolución del conflicto en Irán, lo que impulsó los mercados financieros en general y animó a los emisores a acudir a los mercados de capitales.
Estructura multitramo detallada
La emisión se dividió en seis tramos entre los mercados en dólares y euros.
SoftBank emitió notas por $400 million con vencimiento en 2029, $600 million con vencimiento en 2031 y $500 million con vencimiento en 2036.
En el segmento en euros, vendió 700 million euros de notas con vencimiento en 2030, 600 million euros con vencimiento en 2032 y 450 million euros con vencimiento en 2034.
La compañía fijó tipos de cupón relativamente altos para la emisión.
Los bonos en dólares llevan tipos de interés de 7.625%, 8.25% y 8.5%, mientras que los bonos en euros ofrecen 6.375%, 7.0% y 7.375%, respectivamente.
SoftBank espera completar la emisión el 22 de abril, según el documento presentado.
Ingresos destinados a refinanciación de deuda y exposición a OpenAI
Los ingresos de la venta de bonos se utilizarán para amortizar notas senior en moneda extranjera y reembolsar parcialmente un préstamo puente, que se empleó principalmente para inversiones posteriores en OpenAI.
SoftBank ha ido aumentando su exposición a la inteligencia artificial.
La firma ha invertido en OpenAI desde septiembre de 2024.
En enero de 2025, se asoció con la compañía en Stargate, un proyecto de infraestructura de inteligencia artificial con sede en EE. UU.
OpenAI es conocida por desarrollar ChatGPT.
Reorganización directiva subraya impulso en IA
Se espera que Rene Haas asuma un papel más amplio dentro de las operaciones internacionales de SoftBank mientras continúa como consejero delegado de Arm, según un informe del Financial Times.
La ampliación de responsabilidades ampliaría significativamente su alcance operativo mientras el fundador Masayoshi Son acelera el enfoque del grupo en inteligencia artificial y tecnologías avanzadas de semiconductores.
Según el informe, a Haas podría dársele un título revisado en SoftBank Group International.
Sin embargo, no se espera que sus responsabilidades incluyan la supervisión de los vehículos de inversión del Vision Fund ni del negocio energético de SoftBank, lo que deja fuera de su mandato divisiones clave con alta intensidad de capital.
Aun así, el movimiento se considera una de las incorporaciones de alto nivel más notables procedentes de fuera de la compañía y podría colocar a Haas como uno de los lugartenientes operativos más cercanos a Son, según el Financial Times.
Calificaciones crediticias y colocadores de la operación
Los bonos tienen una calificación BB+ por parte de S&P y se listarán en Singapur, según consta en el documento.
Grandes bancos globales respaldan la emisión.
Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan y Mizuho actúan como coordinadores globales conjuntos, junto con otros colocadores y cogestores.
La transacción subraya la continua dependencia de SoftBank de los mercados de capitales mientras gestiona inversiones a gran escala en inteligencia artificial y sus obligaciones de deuda.
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