Shell comprará ARC Resources por $13.6B para aumentar reservas y producción

Shell Plc ha acordado adquirir a la productora energética canadiense ARC Resources Ltd. en un acuerdo valorado en alrededor de 13.600 millones de dólares, mientras la petrolera busca reforzar su base de reservas y ampliar la producción.

La transacción, que también incluye la asunción de aproximadamente 2.800 millones de dólares en deuda, valora a ARC por encima de sus niveles recientes de negociación y marca un renovado impulso de Shell en activos de shale en Norteamérica.

La compañía financiará la operación con una combinación aproximada del 25% en efectivo y 75% en acciones.

Shell dijo que la adquisición añadiría alrededor de 370.000 barriles equivalentes de petróleo por día de producción y aproximadamente 2.000 millones de barriles de reservas, lo que ayudaría a abordar las preocupaciones de los inversores sobre la longevidad de su base de recursos.

Estructura del acuerdo y valoración

Según los términos del acuerdo, los accionistas de ARC recibirán 8,20 dólares canadienses (unos $6) en efectivo y 0,40247 de una acción de Shell por cada acción de ARC.

Esto implica una contraprestación total de alrededor de C$32,80 por acción, lo que representa una prima del 27% sobre el último precio de cierre.

El acuerdo ha sido aprobado por unanimidad por los consejos de ambas compañías y se espera que se cierre en la segunda mitad de 2026, sujeto a la aprobación de accionistas, tribunales y organismos reguladores.

La base de activos de ARC, ubicada principalmente en la cuenca de shale Montney, en Columbia Británica y Alberta, se considera complementaria a las operaciones existentes de Shell en la región, incluidos su activo Groundbirch y el proyecto Gold Creek.

El productor canadiense informó una producción de aproximadamente 374.000 barriles equivalentes de petróleo por día el año pasado, antes de regalías.

Impulso estratégico hacia los hidrocarburos centrales

La adquisición se produce mientras las grandes petroleras vuelven a centrarse en sus negocios básicos de petróleo y gas para mejorar los rendimientos a los accionistas.

Shell, en particular, ha estado bajo escrutinio por si sus reservas actuales son suficientes para sostener la producción durante la próxima década.

«Esto establece a Canadá como un centro estratégico para Shell, al tiempo que avanza nuestra estrategia de generar más valor con menos emisiones», dijo el director ejecutivo Wael Sawan. La adquisición de ARC «refuerza nuestra base de recursos para las próximas décadas», añadió.

Se espera que el acuerdo respalde el objetivo de Shell de mantener una producción de líquidos hidrocarburíferos de alrededor de 1,4 millones de barriles por día hasta 2030 y más allá.

La compañía también afirmó que la adquisición generaría retornos de dos dígitos y aumentaría el flujo de caja libre por acción a partir de 2027.

Reacción del mercado y contexto más amplio

Las acciones de Shell recortaron pérdidas previas tras el anuncio y cotizaban un 0,03% a la baja, en 3.306,5 peniques en Londres.

El movimiento supone un notable regreso de Shell a la inversión en shale, cinco años después de que saliera de la Cuenca Pérmica en Texas al vender sus activos a ConocoPhillips por 9.500 millones de dólares.

El acuerdo con ARC señala una renovada confianza en el gas y los líquidos de shale de bajo coste, especialmente en la cuenca Montney de Canadá.

Al ganar escala en una región donde ya opera, Shell se está posicionando para mejorar la eficiencia operativa mientras refuerza sus perspectivas de producción a largo plazo.