EAU deja la OPEP en giro sísmico; crisis del Hormuz frena el petróleo liberado

En un cambio sísmico para el mercado petrolero mundial, los Emiratos Árabes Unidos han confirmado su salida de la OPEP y de OPEP+, con efecto el 1 de mayo. 

La decisión, anunciada el martes por la la agencia estatal de noticias del país WAM, pone fin a casi seis décadas de membresía y elimina al tercer mayor productor del cártel, lo que la convierte en una de las salidas más trascendentes en la historia de la OPEP.

El mercado ya era vulnerable cuando se hizo el anuncio.

Esta es la novena semana de la guerra con Irán, el estrecho de Ormuz está esencialmente cerrado y los precios del crudo llevan cotizando consistentemente por encima de $100, y en ocasiones $110.

Al cierre de esta edición, el contrato de Brent más negociado en la Intercontinental Exchange estaba en $110.91 por barril, al alza un 2.4% respecto al cierre anterior. 

Descontento por las cuotas y tensión diplomática

El descontento de larga data de los EAU con su cuota de producción dentro de OPEP+, en gran medida dictada por Arabia Saudí, se había intensificado. 

A pesar de contar con una capacidad superior a 4 millones de barriles por día (bpd) y de un objetivo ambicioso de que ADNOC alcance 5 millones de bpd para 2027, Abu Dhabi se ha visto limitado a una producción de aproximadamente 3 millones de bpd en virtud del acuerdo.

Esta restricción entra en conflicto de forma significativa con sus objetivos estratégicos de mercado.

La tensión diplomática alcanzó un punto de quiebre debido al conflicto en Yemen.

La relación entre las dos potencias del Golfo se deterioró después de que fuerzas saudíes interceptaran un presunto envío de armas vinculado a los EAU con destino al sur de Yemen, acción seguida de ataques aéreos sobre el puerto de Mukalla. 

Abu Dhabi ha negado haber suministrado a los separatistas.

“Esta decisión se produce tras una revisión exhaustiva de la política de producción de los EAU y de su capacidad actual y futura, y se basa en nuestro interés nacional y en nuestro compromiso de contribuir de forma eficaz a satisfacer las apremiantes necesidades del mercado”, afirmó el Ministerio de Energía e Infraestructura de los EAU en un comunicado.

El giro estratégico de Abu Dhabi lo sitúa como un igual frente a las economías de la OCDE, distinto de otros miembros del cártel.

Esto se subraya por una asociación de energía limpia de $100 billion con Washington y un compromiso nacional de alcanzar emisiones netas cero para 2050, lo que hace cada vez más difícil conciliar la membresía continuada en la OPEP.

Impacto inmediato limitado, tendencia significativa a largo plazo

Sin embargo, el impacto inmediato de una salida de este tipo en el mercado petrolero global probablemente sea menos significativo de lo que su titular sugiere.

Aunque la salida de la OPEP teóricamente libera la capacidad de producción de los EAU, existen limitaciones prácticas.

Debido a la actual crisis en Ormuz, la mayor parte de esta capacidad potencial está actualmente fuera de servicio. 

La Energy Information Administration (EIA) de EE. UU. estima que los productores del Golfo dejaron inactivos de forma colectiva alrededor de 9.1 million barrels per day en abril, lo que subraya que los EAU no pueden bombear petróleo que no pueden transportar.

El impacto más significativo, en cambio, se sitúa en la tendencia a largo plazo de salidas de miembros, siguiendo los ejemplos de Qatar (2019), Ecuador (poco después de Qatar), Indonesia (suspendió su membresía en 2016) y Angola (2023).

“Tras su salida, los EAU seguirán actuando con responsabilidad, incorporando producción adicional al mercado de manera gradual y medida, en línea con la demanda y las condiciones del mercado”, señala el comunicado. 

“Esta decisión no altera el compromiso de los EAU con la estabilidad del mercado global ni su enfoque basado en la cooperación con productores y consumidores. Más bien, mejora la capacidad de los EAU para responder a las necesidades del mercado en evolución.”

El cártel enfrenta un desafío importante con la pérdida de un miembro de la era fundacional y su tercer mayor productor en medio del conflicto en curso, lo que ejerce presión sobre Arabia Saudí y Rusia para mantener la cohesión del grupo.

Una posible salida de los EAU ya había sido identificada por el Baker Institute como un evento significativo, advirtiendo que sería “la salida más mediática del grupo hasta la fecha, eclipsando la salida de Qatar en 2019.”

Históricamente, la OPEP ha demostrado resiliencia, habiendo superado conflictos internos significativos, incluida la guerra Irán–Irak, el colapso de la producción de Venezuela y la guerra de precios de 2020 entre Arabia Saudí y Rusia.