Nvidia domina la historia de la IA, ¿por qué AMD la supera en rentabilidad?

A principios de 2026, la mayoría de los inversores habrían elegido con confianza la acción de Nvidia como la más probable para liderar el mercado.

Jensen Huang sigue ocupando el escenario de la IA, Nvidia NASDAQ:NVDA sigue siendo el nombre por defecto en el gasto de centros de datos, y la compañía ha ampliado sus ambiciones de CPU con Meta mientras presume de una oportunidad de chips de IA de $1 trillion hasta 2027.

Sin embargo, el mercado ha tomado una decisión más silenciosa: AMD se ha duplicado desde su cierre del 2 de enero de $227.15 hasta $455.19, mientras que Nvidia ha subido alrededor del 14% desde $188.85 hasta $215.20.

Eso es una brecha de aproximadamente 86 puntos porcentuales.

Por qué la apuesta por la IA está rotando en silencio

La primera fase de la IA se centró en el entrenamiento de modelos, y Nvidia dominó ese mercado.

La segunda fase trata sobre la inferencia, ejecutar esos modelos en el mundo real, y la mezcla de hardware está cambiando con ello.

Las empresas pasan del entrenamiento al despliegue, un cambio que está impulsando la demanda de CPUs de servidor tanto como de GPUs.

Los últimos resultados de AMD lo corroboraron, ya que Lisa Su dijo que el centro de datos es ahora el “impulsor principal de nuestro crecimiento de ingresos y ganancias”, añadiendo que la “inferencia y la IA basada en agentes” están aumentando la demanda de CPUs de alto rendimiento y aceleradores.

Los ingresos del primer trimestre de AMD fueron $10.3 billion, un 38% más interanual, mientras que los ingresos de centros de datos subieron un 57% hasta $5.8 billion.

Ese es el re-rating clave, ya que AMD ya no se valora solo como un retador en GPUs, sino como un beneficiario de CPUs en un mercado que se está expandiendo más rápido de lo que los inversores esperaban.

En su llamada del Q1, AMD dijo que el mercado direccionable de CPU de servidor podría crecer más del 35% anual hasta superar los $120 billion en 2030, frente a una previsión previa del 18%.

Las acciones de la compañía han superado a las de Nvidia este año debido al aumento de la demanda de CPUs y a nuevos acuerdos.

La pila CPU‑GPU de AMD es la sorpresa

El mercado también está empezando a valorar una ventaja estratégica que parece simple pero que importa mucho: AMD vende tanto CPUs como GPUs.

Ben Bajarin, CEO y analista principal en Creative Strategies, dijo a Reuters: “Nos gusta el enfoque integrado que AMD aportará con CPUs y GPUs.”

Eso importa porque los sistemas de IA ya no son máquinas de un solo chip.

Cuando un cliente quiere un sistema de inferencia ajustado o una configuración de entrenamiento más equilibrada, un proveedor que puede diseñar ambos lados de la carga de trabajo tiene más margen para optimizar.

Matt Bryson de Wedbush expresó el mismo cambio en una frase que resume el ánimo en la City: “La CPU está muerta, viva la CPU.”

En términos sencillos, el mercado de chips está redescubriendo la parte del centro de datos que antes consideraba aburrida.

Eso es útil para AMD porque le da a la compañía un segundo motor si la demanda de GPUs para IA se ralentiza o llega en oleadas.

¿Deberían los inversores cambiar de Nvidia a AMD?

Nvidia sigue dominando el ecosistema de entrenamiento y la franquicia de IA de mayor calidad.

También está avanzando hacia las CPUs, ya que Huang cada vez habla más de las CPUs a medida que la IA pasa al despliegue, y de que las CPUs de Nvidia se están posicionando para cargas de trabajo agentivas y tareas de backend como trabajo de bases de datos.

Pero AMD tiene ahora mismo la historia a corto plazo más clara porque la rotación hacia las CPUs ya se refleja en ingresos, márgenes y cotización.

Los planes de CPU de Nvidia están atrayendo atención, pero AMD ya se está beneficiando hoy del boom de las CPUs.