El cobre ignora la crisis en Oriente Medio y busca máximos históricos

Los precios del cobre se han disparado hacia máximos históricos, haciendo caso omiso de la incertidumbre por la guerra en Oriente Medio mientras los operadores apuestan por una fuerte demanda y una oferta ajustada.

El rally subraya cómo los metales industriales se están desvinculando del riesgo geopolítico, con el cobre liderando las ganancias en la London Metal Exchange.

El precio del cobre en la LME subió un 5% la semana pasada, superando con creces el rendimiento de otros metales industriales.

Este fuerte movimiento se debió, en parte, a una mejora de la confianza del mercado respecto a la situación del estrecho de Ormuz.

El rally del cobre desafía las tensiones geopolíticas  

El cobre se encamina a su mayor cierre histórico, ya que los operadores dejaron de lado el estancamiento entre EE. UU. e Irán para sumarse a un rally más amplio en activos de riesgo, dijo Bloomberg en un informe.

Cinco de los seis contratos principales en la London Metal Exchange (LME) registraron ganancias, y el indicador general de precios de la bolsa cerró el viernes en un máximo histórico.  

A pesar de la guerra en curso en Oriente Medio y del cierre del estrecho de Ormuz, que ha interrumpido los flujos de petróleo y gas, los mercados de metales han mostrado resistencia.

Los analistas atribuyen esto a señales de que la demanda supera a la oferta, especialmente en el cobre, crítico para la electrificación y las infraestructuras de energía renovable.  

La demanda supera a la oferta  

La fortaleza del cobre refleja el crecimiento estructural de la demanda procedente de sectores como los vehículos eléctricos, las redes eléctricas y los proyectos de energía renovable.

Bloomberg señaló que los operadores confían cada vez más en que las restricciones de oferta persistirán, con inventarios en mínimos de varios años.  

El rally se produce pese a que los mercados de materias primas en general siguen siendo volátiles.

Los precios del petróleo han oscilado con fuerza por titulares sobre conversaciones de alto el fuego, mientras que el oro se ha visto respaldado por la demanda de refugio.

El cobre, sin embargo, ha mostrado independencia frente al ruido geopolítico, subrayando su papel como barómetro de la demanda industrial.  

Sentimiento de mercado y apetito por el riesgo  

El auge del cobre también está ligado a un rally más amplio en activos de riesgo, incluidas las acciones, a medida que los inversores recuperan la confianza pese a la incertidumbre geopolítica.

Según el informe, los operadores están «haciendo caso omiso» del conflicto en Oriente Medio, concentrándose en cambio en los fundamentales.  

Esta resiliencia contrasta con los mercados energéticos, donde los futuros siguen siendo muy sensibles a los titulares.

Como observó recientemente Warren Patterson de ING Economics, los precios del petróleo siguen siendo «altamente sensibles al ruido en torno a Irán».

El cobre, en comparación, está impulsado por fundamentos de oferta y demanda en lugar de por plazos políticos.  

Perspectivas: máximos históricos a la vista  

Con el cobre encaminado a un cierre récord, los analistas esperan que el metal se mantenga respaldado a corto plazo.

El índice de precios compuesto de la LME, al alcanzar un récord, subraya la amplitud del rally entre los metales industriales, desde el zinc hasta el aluminio.  

Aun así, existen riesgos. Cualquier escalada del conflicto en Oriente Medio podría lastrar el crecimiento global, afectando indirectamente la demanda de metales.

Sin embargo, por ahora, la trayectoria del cobre sugiere que la demanda industrial es lo suficientemente fuerte como para compensar los vientos en contra geopolíticos.  

El rally del cobre hacia máximos históricos pone de manifiesto una divergencia notable en las materias primas mundiales: mientras el petróleo sigue rehén de los titulares sobre Oriente Medio, los metales industriales se alimentan de la demanda estructural y de una oferta ajustada.

Los operadores apuestan a que el cobre seguirá subiendo, aun cuando persista la incertidumbre geopolítica.  

Al cierre de esta edición, el contrato de cobre a tres meses en la London Metal Exchange cotizaba a $13,602 por tonelada, un 0.3% por encima del cierre anterior.