HIVE sube tras anuncio de IA, pero las ganancias pueden ser efímeras

HIVE Digital (HIVE) subió con fuerza el lunes tras anunciar un plan para construir una gigafábrica de inteligencia artificial (IA) por C$3.5 mil millones (US$2.55 mil millones) en Toronto.

Esta megainstalación consumirá aproximadamente 320 megavatios de suministro eléctrico de la red y está diseñada para albergar más de 100.000 GPUs especializadas y de alto rendimiento una vez completada.

En su pico intradía del lunes, las acciones de HIVE cotizaron en un máximo del año hasta la fecha de alrededor de US$3.82.

Importancia de la gigafábrica de IA para las acciones de HIVE

Las acciones de HIVE repuntaron esta mañana principalmente porque el anuncio de la gigafábrica de IA valida su giro de minero cíclico de Bitcoin hacia un negocio de infraestructura de IA de larga duración.

Una instalación multimillonaria señala ambición a escala institucional y sitúa a la compañía para captar la creciente demanda de capacidad de cómputo por GPU, un cuello de botella importante en la economía de la IA.

La prevista demanda de 320 MW y la capacidad para 100.000 GPUs de alto rendimiento ofrecen a los inversores una visión más clara del futuro: flujos de caja tipo servicio público en lugar de recompensas volátiles de la minería.

En resumen, la revelación en Toronto corrobora la estrategia de la dirección de reconvertir la huella energética de la compañía hacia cargas de trabajo de IA con márgenes superiores, un giro significativo que amplía el mercado direccionable, mejora la visibilidad de los ingresos y comprime la prima de riesgo sobre la acción.

Dicho esto, HIVE Digital sigue cotizando casi un 50% por debajo de su máximo de 52 semanas.

Por qué procede la cautela al operar con las acciones de HIVE

Si bien sobre el papel la noticia es positiva, hay razones para tomar la acción del precio de hoy con cautela.  

Los inversores parecen estar descontando un éxito inmediato para un proyecto que ni siquiera comenzará a operar hasta la segunda mitad de 2027.

Este cronograma de construcción de 18 meses deja un enorme riesgo de ejecución sobre la mesa.

Además, gran parte del repunte de HIVE del 18 de mayo está ligado al “entusiasmo minorista” después de que el exinvestigador de superalineamiento de OpenAI, Leopold Aschenbrenner —que ahora dirige el fondo de cobertura multimillonario Situational Awareness— nombrara explícitamente a la firma de infraestructura de IA como una de sus principales participaciones.

Por lo tanto, una vez que la euforia inicial se enfríe, es probable que HIVE Digital retroceda, especialmente dado que cotiza en un ratio algo estirado de 13x precio/flujo de caja al cierre de esta nota.

HIVE Digital sigue siendo una apuesta de alto riesgo en 2026

Los inversores también deben tener en cuenta que financiar un proyecto de C$3.5 mil millones para una compañía valorada en aproximadamente US$720 millones, sin historial de rentabilidad sostenible, es una tarea ardua.

Para financiar este masivo gasto de capital, HIVE Digital casi con toda seguridad tendrá que recurrir a deuda o diluir significativamente a los accionistas, ninguna de las cuales es indicativa de una posición de compra a largo plazo.

Además, el modelo de doble motor de la firma la mantiene expuesta a la fluctuación de los precios de los activos digitales, a los costes de energía y a una competencia intensa, lo que refuerza la impresión de que las ganancias de hoy son poco sostenibles.

Por otro lado, Wall Street se mantiene alcista sobre las acciones de HIVE para el resto de 2026.

La calificación de consenso es de “compra fuerte”, con un objetivo de precio medio de US$5.5 que sugiere un posible alza adicional del 60% desde los niveles actuales.