El oro cae tras ataques a Irán; el petróleo sube y aumentan temores de alzas de tipos

Los precios del oro cayeron el martes, ya que un repunte del petróleo tras los ataques estadounidenses en Irán complicó el papel tradicional del metal como cobertura contra la inflación y reavivó los temores de que los tipos de interés se mantengan más altos durante más tiempo.

El oro al contado retrocedió 0.7% hasta $4,537.54 la onza a las 0218 GMT. Los futuros del oro en EE. UU. para entrega en junio subieron 0.3% hasta $4,538.50 la onza.

El movimiento se produjo cuando los futuros del Brent subieron 2% en la apertura de la sesión asiática tras los ataques de las fuerzas estadounidenses en el sur de Irán, incluidos barcos que supuestamente intentaban colocar minas y sitios de lanzamiento de misiles.

Washington describió los ataques como defensivos.

El shock petrolero desestabiliza el mercado del oro

Los precios más altos del petróleo suelen alimentar las expectativas de inflación, un telón de fondo que puede respaldar la demanda de oro como reserva de valor.

Esta vez, sin embargo, la reacción del mercado fue más compleja.

Los inversores se centraron en la posibilidad de que un aumento sostenido de los costes energéticos obligue a la Reserva Federal de EE. UU. a mantener la política monetaria más restrictiva durante más tiempo, o incluso a elevar los tipos otra vez antes de que termine el año.

Eso es negativo para el oro, que no paga intereses.

Cuando suben los rendimientos de los bonos y los tipos de interés, aumenta el coste de oportunidad de mantener lingotes, lo que a menudo reduce su atractivo frente a activos que generan rentas.

Kelvin Wong, analista sénior de mercados en OANDA, dijo a Reuters que, incluso si un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán estuviera cerca, los daños a la infraestructura petrolera de Oriente Medio podrían retrasar la normalización de los flujos de crudo desde la región.

“El mercado ha empezado a descontar esta situación, mostrando probabilidades muy altas de una subida de tipos este año”, dijo Wong.

Las apuestas sobre la Fed aumentan la presión

La Fed mantuvo los tipos el mes pasado y ha señalado que otra subida sigue siendo posible antes de fin de año. Los mercados descuentan una probabilidad del 56% de una subida de tipos para diciembre, según la herramienta FedWatch de CME Group.

Ese cambio ha dejado al oro atrapado entre dos fuerzas opuestas.

Por un lado, el riesgo geopolítico y las preocupaciones por la inflación podrían sostener la demanda de activos refugio. Por otro, tipos más altos y un dólar más firme hacen que los lingotes resulten menos atractivos.

El oro ya había sufrido presión a primera hora del martes, cuando el dólar se fortaleció ante las especulaciones de que EE. UU. e Irán podrían alcanzar un acuerdo de paz.

Un dólar más fuerte tiende a lastrar a las materias primas cotizadas en esa divisa al encarecerlas para compradores que usan otras monedas.

El dólar ganó 0.34% frente al oro en la sesión anterior, su mayor subida diaria en dos semanas, ante las apuestas de los inversores por un posible acuerdo para poner fin al conflicto, dijo el informe.

Otros metales retroceden

La debilidad se extendió por el conjunto de metales preciosos.

La plata al contado cayó 1.8% hasta $76.66 la onza, mientras que el platino bajó 0.9% hasta $1,950.70. El paladio descendió 1.1% hasta $1,382.42.

El movimiento general sugirió que los operadores no estaban tratando las tensiones con Irán como un claro acontecimiento de refugio.

En cambio, los mercados parecían centrarse más en el impacto inflacionario de unos precios energéticos más altos y en la respuesta de política que podría seguir.

Negociaciones en el punto de mira

Los inversores ahora vigilan los esfuerzos diplomáticos en torno al conflicto entre Irán y EE. UU.

El principal negociador y el ministro de Asuntos Exteriores de Irán estuvieron en Doha el lunes para mantener conversaciones con el primer ministro de Catar sobre un posible acuerdo con Washington para poner fin a la guerra de tres meses.

Ambas partes han restado importancia a las posibilidades de un avance inminente.

Aun así, las conversaciones están siendo observadas de cerca porque cualquier progreso podría aliviar la presión sobre los mercados petroleros y, a su vez, reducir algunas de las preocupaciones inflacionarias que pesan sobre el oro.

Por ahora, los lingotes siguen atrapados entre la demanda de refugio y el riesgo de subidas de tipos, con los precios energéticos probablemente como el principal factor que impulse el próximo movimiento.