¿Ha empezado a deshacerse la prima de guerra del dólar?

Los precios del petróleo se estabilizaron en una sesión volátil el martes tras una fuerte caída en la sesión anterior, ya que las expectativas de avances para reabrir el estrecho de Ormuz ayudaron a aliviar algunos de los peores temores del mercado sobre el suministro energético.

El Brent recuperó alrededor de un 1,5% hasta $97,76 por barril tras caer un 7% el lunes, según un informe de Reuters.

El rebote siguió a una sesión turbulenta impulsada por ataques estadounidenses contra objetivos iraníes y nuevas especulaciones de que las negociaciones podrían restaurar los flujos energéticos a través de la ruta marítima clave.

El dólar se debilitó a medida que disminuyó la demanda de activos refugio.

El índice del dólar se situó en 99,031, mientras que el euro cotizaba a $1,16365 y el yen se deslizó hasta 158,95 por dólar.

Los mercados estadounidenses estuvieron cerrados el lunes por un festivo, lo que limitó la liquidez y contribuyó a la volatilidad en los precios.

Las esperanzas sobre Hormuz reducen la demanda del dólar

El estrecho de Ormuz sigue siendo el centro de atención del mercado por su importancia para los envíos mundiales de petróleo.

Cualquier interrupción del tránsito de petroleros por la vía marítima corre el riesgo de empujar al alza los precios de la energía, alimentar la inflación y lastrar el crecimiento global.

Altos funcionarios iraníes se reunieron con el primer ministro de Catar en Doha el lunes para negociar un posible acuerdo para reabrir el estrecho.

El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo que las conversaciones 'iban bien', aunque advirtió que aún podrían fracasar y dar lugar a una nueva acción militar.

Esos comentarios ayudaron a enfriar parte de la prima de riesgo extrema en el petróleo y redujeron la demanda del dólar como refugio.

Las divisas más sensibles al riesgo en Asia-Pacífico se mostraron más estables, con el dólar australiano manteniéndose cerca de $0,71665 tras tocar un máximo semanal de $0,7195 el lunes, según IG.

El dólar neozelandés retrocedió un 0,25% hasta $0,58575 antes de la decisión de política monetaria del Reserve Bank of New Zealand el miércoles.

Los analistas piden precaución

Charu Chanana, estratega jefe de inversiones en Saxo en Singapur, dijo que un camino hacia la reapertura de Ormuz reduciría el riesgo extremo de cola vinculado al petróleo, la inflación y el crecimiento global.

Sin embargo, advirtió que los mercados deben distinguir entre señales positivas de negociación y una verdadera desescalada.

"La verdadera prueba es si los petroleros pueden moverse libremente por la vía marítima, si los costes de los seguros disminuyen y si los flujos de energía a través de Ormuz se normalizan", dijo Chanana en la encuesta Saxo Bank Investor Outlook esta semana.

"Hasta entonces, el riesgo de mayor volatilidad sigue siendo alto."

Esa cautela fue recogida por analistas de OCBC en Singapur. Dijeron que, incluso si los precios del petróleo cayeran por debajo de $100 más adelante este año, el desarme de las posiciones relacionadas en el mercado podría ser lento.

Una economía estadounidense resistente y las presiones inflacionarias vinculadas a la inversión en IA también podrían mantener a la Reserva Federal en una postura agresiva, respaldando al dólar.

La volatilidad del petróleo sigue siendo alta

El rebote del Brent no borró las preocupaciones sobre el contexto geopolítico más amplio.

Los ataques aéreos estadounidenses contra objetivos iraníes en la región han mantenido a los inversores en guardia ante una posible represalia, especialmente si Teherán actúa para interrumpir el tráfico marítimo o la infraestructura energética.

Por ahora, los mercados están tratando las conversaciones como un motivo para reducir cierto pánico, más que como una señal de que la crisis ha pasado.

El petróleo sigue por debajo de la barrera psicológica de $100 por barril, pero la velocidad de la caída del lunes y el rebote del martes muestran cuán sensibles siguen siendo los precios a los titulares del Golfo.

La retirada del dólar también parece frágil.

Sin pruebas claras de que los petroleros se mueven libremente, de que los costes de los seguros están disminuyendo y de que los flujos energéticos se están normalizando, es probable que los inversores mantengan la cautela.