¿Las tensiones EE. UU.-Irán impulsarán al alza la plata o limitarán sus ganancias?

La plata cotizaba cerca de $76,90 la onza el miércoles, mientras que la renovada tensión entre EE. UU. e Irán reavivó los temores de un posible shock energético y sus implicaciones para la inflación.

XAG/USD cotizaba en $76,90 por onza troy a las 10:30 a.m. en Singapur, con los operadores evaluando el último episodio de hostilidades en Oriente Medio y su posible impacto en los mercados energéticos, las expectativas de inflación y la política de la Reserva Federal.

El metal ha tenido dificultades para encontrar una dirección, ya que los inversores ponderan la demanda refugio frente a la posibilidad de que unos precios energéticos más altos mantengan la inflación elevada y retrasen cualquier giro hacia tipos de interés más bajos en EE. UU.

Ese telón de fondo ha dejado a los mercados de metales preciosos sensibles tanto a los titulares geopolíticos como a los próximos datos económicos de EE. UU.

Las tensiones EE. UU.-Irán alimentan las preocupaciones sobre la inflación

La cautela reciente del mercado sigue a informaciones sobre un nuevo conflicto entre EE. UU. e Irán, con los inversores centrados en el riesgo de que una escalada más amplia pueda perturbar los suministros energéticos.

Un aumento sostenido en los precios del petróleo o del gas podría trasladarse a la inflación general, complicando el camino de la Reserva Federal a medida que los responsables de política valoran cuándo, o si, flexibilizar la política monetaria.

Para la plata, el impacto es más complejo que para el oro.

El metal puede beneficiarse de la demanda refugio en periodos de tensión, pero también está expuesto a la demanda industrial y al sentimiento económico general.

Ese doble papel ha hecho que la plata sea más vulnerable a los cambios en las expectativas sobre los tipos y a las preocupaciones por el crecimiento.

Los tipos más altos suelen penalizar a activos que no generan rendimiento, como los metales preciosos, mientras que un panorama económico más débil puede moderar la demanda de metales industriales.

Intervenciones de la Fed y datos PCE en el punto de mira

Los operadores también esperan comentarios de responsables de la Reserva Federal en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de los tipos de interés.

Las declaraciones llegan antes del índice de precios de los Gastos de Consumo Personal (PCE) de abril, previsto para finales de esta semana y seguido de cerca por la Reserva Federal como indicador de la presión inflacionaria.

Cualquier señal de que la inflación se mantiene resistente podría reforzar el argumento de que los tipos permanecerán más altos durante más tiempo.

Una lectura más suave, por el contrario, podría reavivar las expectativas de que los responsables de política disponen de más margen para avanzar hacia una flexibilización.

Los datos recientes de EE. UU. añadieron al tono de cautela. El índice de confianza del consumidor cayó a 93,1 en mayo, lo que apunta a las preocupaciones persistentes de los hogares sobre las perspectivas económicas.

La plata espera una dirección más clara

Por ahora, la plata permanece atrapada entre fuerzas contrapuestas.

Los riesgos geopolíticos ofrecen cierto apoyo, especialmente mientras los inversores observan si el conflicto EE. UU.-Irán amenaza los flujos energéticos.

Al mismo tiempo, los temores a un shock inflacionario refuerzan la incertidumbre sobre la próxima decisión de la Fed.

Eso ha dejado a los operadores reacios a tomar posiciones agresivas antes de señales de política adicionales y de los datos de inflación.

La dirección a corto plazo de la plata probablemente dependerá de si las tensiones en Oriente Medio se intensifican y de si los datos de EE. UU. de esta semana apoyan o cuestionan el caso de una política monetaria más estricta durante más tiempo.