No habrá petróleo barato pronto; Brent se mantendrá alto hasta 2026, según Commerzbank
Sentimiento de IA: 78/100 Alcista
Esta puntuación se genera mediante un análisis impulsado por IA del contenido del artículo.
con tecnología de
Buy: Posición larga en Brent vía USO (United States Oil Fund) o directamente mediante futuros de Brent/ETFs. Tesis: Commerzbank eleva sus previsiones a ~$90 para finales de septiembre y ~$85 para final de año porque la interrupción en el Estrecho de Ormuz y los retrasos en el desminado mantienen los inventarios ajustados e impiden un retorno a los precios anteriores a la guerra durante 2026. El catalizador clave es «no habrá petróleo barato pronto» junto con una recuperación estructuralmente más lenta en el Golfo.
Riesgo clave: Una reapertura rápida y duradera del Estrecho con navegación segura y una reconstrucción de inventarios rápida que devuelva al Brent hacia $70–$75.
Buy: Posición larga en gas natural europeo vía UNG (Natural Gas Fund) como proxy de la estrechez del TTF, o utilizar productos vinculados al TTF si están disponibles. Tesis: incluso después de que Hormuz reabra, el gas se mantiene alto porque los flujos de GNL están restringidos y se estima que la capacidad de GNL de Qatar será ≈20% inferior durante 3–5 años; Europa está en modo de reposición de almacenamiento y no puede absorber choques. El riesgo de una nueva escalada mantiene la demanda.
Riesgo clave: Un aumento sostenido de la oferta de GNL hacia Europa (o un colapso de la demanda por razones meteorológicas) que reconstruya rápidamente los almacenamientos y rompa la narrativa de estrechez.
- Commerzbank eleva la previsión del Brent a $90 para septiembre y $85 para diciembre.
- El Estrecho de Ormuz probablemente permanecerá cerrado hasta principios de agosto; los inventarios caen.
- El gas europeo permanecerá cerca de 50 EUR/MWh incluso tras la reapertura.
Commerzbank AG ha revisado al alza su previsión del precio del crudo Brent para los próximos trimestres, citando la interrupción prolongada en el Estrecho de Ormuz y la presión resultante sobre los inventarios globales.
El banco alemán ahora espera que el Brent promedie $90 por barril para finales de septiembre y $85 para finales de año, frente a su previsión anterior de $80 para ambos periodos.
“Hemos revisado ligeramente nuestra previsión del precio del crudo Brent para los próximos trimestres. Ahora esperamos un precio de $90 por barril para finales de septiembre y $85 para finales de año. Nuestra previsión anterior había sido de $80 para ambos trimestres”, dijo Carsten Fritsch, analista de materias primas en Commerzbank.
El panorama revisado supone que el Estrecho de Ormuz permanecerá cerrado a la navegación normal durante otros dos meses, hasta principios de agosto.
Incluso si se alcanzara de inmediato un acuerdo entre EE. UU. e Irán, los expertos señalan que llevaría varias semanas despejar las minas y reanudar la navegación segura.
Se informa que a Irán se le han dado 30 días para las operaciones de desminado.
In the meantime, stock levels will continue to fall. The additional demand resulting from the need to replenish stocks on a massive scale will therefore be correspondingly larger, which is likely to absorb the oil supply returning to the market from the Gulf region.
Añadió que la producción de petróleo en el Golfo probablemente se mantendrá por debajo de los niveles anteriores a la guerra durante algún tiempo debido a los retrasos en la reactivación de la producción y a los daños en la infraestructura.
“Por tanto, no esperamos que los precios del petróleo vuelvan a los niveles anteriores a la guerra en un futuro previsible”, señaló Fritsch.
Los precios del gas siguen altos incluso después de la reapertura del Estrecho de Ormuz
Mientras tanto, los precios del gas natural europeo siguen cotizando en niveles elevados a pesar de los avances en el alto el fuego en Oriente Medio.
El jueves, los precios subieron hasta 49 EUR/MWh tras informarse de nuevos ataques estadounidenses contra una base militar iraní.
A diferencia del petróleo, los precios del gas mostraron poco alivio incluso después de anunciarse la prórroga del alto el fuego.
“El problema no es solo que actualmente no fluye GNL a través del Estrecho de Ormuz, sino también que cualquier nueva escalada podría, en teoría, causar más daños a las instalaciones de GNL, lo que podría restringir la capacidad de producción aún más que antes”, dijo Norman Liebke, analista de FX y materias primas en Commerzbank.
Los expertos estiman una posible reducción de alrededor del 20% de la capacidad en las instalaciones de GNL de Qatar durante los próximos 3–5 años.
Europa se encuentra actualmente en su fase crítica de reposición de almacenamiento de gas, lo que complica aún más la situación.
“Según la unidad de investigación BNEF, ahora será difícil alcanzar el objetivo del 80% para finales de septiembre”, dijo Liebke.
El escenario base de Commerzbank asume que el Estrecho reabrirá a finales de julio, lo que llevaría los niveles de almacenamiento a solo alrededor del 70%.
As a result, we expect that even after the Strait of Hormuz reopens, the European gas price is likely to remain well above pre-war levels at around 50 EUR per MWh through the end of the year.
Una mayor demanda de GNL en Asia este verano debido a las condiciones de El Niño supone un riesgo alcista adicional.
Las inversiones en energía alcanzan un nuevo máximo
La inversión energética global se situará en un récord de 3,4 billones de dólares este año, ya que la segunda gran crisis energética en cinco años ha desplazado con fuerza las prioridades hacia la seguridad energética, según el último informe anual de la Agencia Internacional de la Energía.
“En su informe anual sobre inversiones energéticas globales, la Agencia Internacional de la Energía señala que, con la segunda gran crisis energética en cinco años, el foco de la inversión se ha desplazado aún más hacia la seguridad energética”, dijo Barbara Lambrecht, analista de materias primas en Commerzbank.
La inversión se concentra en gran medida en la electrificación y la diversificación de suministros.
Poco más de un tercio del gasto total se destina a los combustibles fósiles. La inversión en el sector petrolero desciende por tercer año consecutivo, mientras que el gasto en nuevas centrales eléctricas a gas ha alcanzado un máximo de diez años.
“La demanda de electricidad está creciendo de forma significativa, especialmente en EE. UU., impulsada por la expansión de los centros de datos y la inteligencia artificial: como resultado, los pedidos de nuevas centrales eléctricas a gas subieron a un máximo de 25 años en 2025”, destacó Lambrecht.
La combinación de previsiones más altas para los precios del petróleo y el gas, riesgos geopolíticos persistentes en Oriente Medio y una sólida demanda subyacente de suministros energéticos seguros sugiere que los mercados seguirán siendo volátiles y estructuralmente respaldados durante el resto de 2026.
Los analistas de Commerzbank esperan que los precios se mantengan por encima de los niveles previos a la crisis incluso después de que las rutas marítimas se normalicen, ya que la reconstrucción de inventarios y la recuperación de la infraestructura requieren un tiempo considerable.
La crisis de Hormuz provoca un auge de oleoductos en Oriente Medio
El oro rebota desde mínimo semanal, pero postura de la Fed empaña el repunte a $4,200
WTI cae hacia $75 tras avances en conversaciones EE. UU.-Irán y alivio en Hormuz
Petróleo y gas seguirán por encima de niveles previos a la guerra hasta 2027
Productores del Golfo listos para restaurar suministro tras pacto de Ormuz
No se encontraron resultados
Cargando artículos...
Failed to load articles. Please try again.