Un bajista veterano de Tesla mejora su recomendación sobre la acción

Durante casi tres años, JPMorgan llevó su pesimismo respecto a Tesla TSLA como una insignia de convicción; esta mañana, esa convicción cedió en silencio.

En una nota de investigación el viernes, el analista Rajat Gupta –que asumió la cobertura de TSLA al veterano experto en automoción de JPM Ryan Brinkman hace apenas semanas– elevó la calificación de la acción del fabricante de vehículos eléctricos a «neutral».

Gupta también elevó el precio objetivo de la firma para las acciones de Tesla a $475, lo que indica un potencial alcista de aproximadamente un 20% desde los niveles actuales.

La huella de IA física impulsará al alza la acción de Tesla

Rajat Gupta se muestra constructivo respecto a las acciones de TSLA por una razón simple: la compañía está a la vanguardia de la IA física; ese encuadre —física, no meramente digital— carga con gran parte del argumento.

Lo sitúa no como un fabricante de vehículos eléctricos en apuros que lucha contra la desaceleración de la demanda y la presión sobre los márgenes, sino como uno que está ensamblando la capa fundamental para una nueva generación de máquinas que se mueven, perciben y actúan en el mundo real.

Tesla entra en nuevos mercados direccionables donde su capacidad de ejecución será clave tanto para la adopción como para el tamaño del mercado, dijo a los clientes —añadiendo que cuanto más eficientes y capaces sean estas tecnologías, mayor será el mercado que finalmente creen.

Es una tesis contraintuitiva, pero que reencuadra el caso de inversión de TSLA alejándolo de los recuentos trimestrales de entregas de vehículos eléctricos.

Gupta describió la dinámica como «un clásico efecto flywheel, algo análogo a AWS y Kiva en Amazon» —refiriéndose al programa interno de robótica que Amazon.com Inc desarrolló originalmente para sus propios almacenes antes de desplegarlo comercialmente.

La analogía es deliberada —y reveladora. Kiva de Amazon se convirtió en un gigante comercial precisamente porque fue probada en combate dentro de las operaciones logísticas de AMZN antes de venderse externamente.

Gupta sostiene que las fábricas de Tesla están haciendo lo mismo por Optimus.

¿Debería comprar acciones de TSLA hoy?

El segundo pilar de la tesis revisada de JPMorgan es la integración vertical de Tesla, una ventaja estructural que Gupta considera que el mercado subvalora de forma persistente.

En su nota de investigación, el analista destacó el nivel de integración vertical inigualable de TSLA en hardware y software, añadiendo: «este aspecto todavía está algo infravalorado y malentendido.»

Las implicaciones prácticas de esa integración son las que hacen que el caso de poseer acciones de Tesla sea más convincente.

Según Rajat Gupta, Optimus podría ayudar a reducir el coste de ventas automotrices en alrededor de un 5% mediante ganancias de eficiencia en la fabricación —no una cifra trivial para una compañía que opera a la escala de Tesla.

Cabe señalar que TSLA está convirtiendo su antigua línea de producción del Model S y Model X en Fremont en un sitio de fabricación de robots humanoides, con producción de bajo volumen prevista para el verano y salida de alto volumen planeada para 2027 con una capacidad anual final de un millón de unidades.

En conjunto, JPMestima que las ganancias por acción de la compañía podrían inflexionar más allá de 2028 y crecer casi «tres veces» hasta alrededor de $7.50 para finales de esta década.

Los ingresos, proyecta la firma, se más que duplicarán desde alrededor de $95.000 millones el año pasado hasta más de $200.000 millones en 2030, con cerca de la mitad de ese crecimiento impulsado por servicios y negocios más recientes vinculados a la autonomía y la robótica.