Análisis del DAX: fondos de cobertura apuestan a la baja contra automotrices alemanas
Sentimiento de IA: 35/100 Bajista
Esta puntuación se genera mediante un análisis impulsado por IA del contenido del artículo.
con tecnología de
Comprar exposición al DAX (p. ej., ETF del DAX como iShares Core DAX UCITS ETF) por la configuración técnica: cabeza y hombros invertido, precio por encima de las EMA de 50/100 días y un disparador claro en €25,460. Incluso con las posiciones cortas en el sector automovilístico, el índice puede subir por la relajación del crudo y flujos de riesgo generalizados, obligando a los fondos de cobertura a cubrir posiciones.
Riesgo clave: El rompimiento en €25,460 fracasa y el índice gira a la baja mientras el estrés del crédito automovilístico se contagia al mercado en general.
Vender en corto los bonos alemanes más objeto de ataques: bonos investment-grade de Volkswagen y vencimientos 2032–2035 de BMW/Mercedes (p. ej., BMW 2035). El artículo muestra una intensa actividad corta de fondos de cobertura en estos títulos concretos, vinculada al temor de que la presión de precios impulsada por China destruya el poder de generación de beneficios a largo plazo. Si las ganancias no se recuperan, los diferenciales de crédito se ensanchan y el papel perpetuo o más arriesgado es el que peor rinde primero.
Riesgo clave: Una recuperación pronunciada de la demanda automovilística o un plan creíble de la UE/la industria para proteger precios que restaure los márgenes con suficiente rapidez como para forzar la cobertura de las posiciones cortas.
- El índice DAX ha rebotado tras el acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán.
- El riesgo es que los fondos de cobertura han colocado posiciones cortas contra los fabricantes de automóviles alemanes.
- El índice ha formado un patrón de cabeza y hombros invertido.
El índice DAX subió esta semana, alcanzando un máximo de €25,000, su nivel más alto desde el 2 de junio. Este rebote se produjo tras la caída de los precios del crudo después del acuerdo de EE. UU. con Irán. Aun así, el índice enfrenta un riesgo importante porque los fondos de cobertura siguen vendiendo en corto a las empresas automovilísticas alemanas.
Los fondos de cobertura venden en corto a los fabricantes alemanes
Los principales fondos de cobertura están vendiendo en corto las acciones y los bonos de los fabricantes de automóviles alemanes, señal de que esperan que sus títulos y deuda sufran con el tiempo. En gran medida lo hacen porque los inversores siguen preocupados por la creciente competencia de los automóviles chinos más baratos de compañías como BYD, Nio y XPeng.
Los datos muestran que los bonos emitidos por compañías como Volkswagen, Mercedes-Benz y BMW figuran entre los más vendidos en corto. Algunos de los fondos que más están apostando contra estos bonos y acciones son Marshall Wace y Two Sigma. En una nota, un analista principal dijo:
“China se ha convertido en una fuente de competencia en lugar de beneficios. Los inversores cuestionan cada vez más si la capacidad de generación de beneficios de la industria podrá volver a los niveles previos a la desaceleración en China.”
Los fondos de cobertura también han vendido en corto a otros fabricantes europeos como Stellantis, la matriz de Jeep y Fiat, y Renault.
Los datos indican que Volkswagen fue el tercer bono investment-grade más vendido en corto en Europa, con Stellantis en el puesto número 1. Por ejemplo, sus bonos perpetuos, más arriesgados, han atraído apuestas cortas sustanciales, con el interés en corto que subió por encima de los 750 millones de euros.
Los fondos de cobertura también están vendiendo en corto el bono de BMW a 2035 por 750 millones de euros y sus dos bonos de 500 millones con vencimiento en 2032 y 2033. La misma tendencia se observa con Mercedes-Benz.
Los fabricantes alemanes afrontan retos importantes
Los fabricantes alemanes, que son piezas clave de la economía y del índice DAX, han mostrado dificultades en los últimos meses. Las acciones de BMW han caído un 26% este año, lo que la convierte en una de las compañías con peor comportamiento dentro del índice.
Porsche Automobil, Mercedes-Benz y Volkswagen Group han caído más de un 21%, un 17% y un 12%, respectivamente, en lo que va de año.
Estas compañías han retrocedido en medio de las ventas en corto continuas entre los inversores y el temor a la competencia china. Hace poco, empresas destacadas como Stellantis, Volkswagen y Renault han pedido un objetivo “Made in EU” que recompense a los fabricantes que mantengan su producción dentro del bloque.
El problema es que algunas compañías chinas están abriendo plantas en Europa, un movimiento que las acercará a los clientes y evitará los aranceles costosos. BYD está invirtiendo alrededor de 2.000 millones de euros este año para desarrollar la infraestructura de carga en el bloque. Un analista de Federated Hermes dijo:
“Si ellos —los fabricantes chinos— siguen combinando ciclos de innovación rápidos con puntos de precio más bajos, eso genera un panorama difícil para los fabricantes europeos establecidos.”
El índice alemán DAX también ha tenido un comportamiento inferior al del mercado por la falta de exposición a la industria de la IA. De hecho, un vistazo más detallado a los que más han subido en el índice este año muestra cierta exposición al sector. Infineon Technologies, una destacada compañía de semiconductores, se ha disparado un 114% este año. Siemens Energy, que suministra equipos de energía, también se ha disparado un 18% este año.
Análisis técnico del índice DAX
Gráfico del DAX | Fuente: TradingView
Los indicadores técnicos sugieren que el índice DAX puede rebotar a pesar de estos riesgos. Por un lado, ha formado ahora un patrón de cabeza y hombros invertido, una señal de reversión alcista común en el análisis técnico. La línea de cuello está en €25,460.
El índice también ha superado las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 días. Eso es una señal de que los alcistas han prevalecido.
Por tanto, un fuerte rompimiento alcista quedará confirmado si el índice supera el nivel de resistencia clave en €25,460.
Acciones del FTSE 100 con dividendos para jubilarte con ingresos pasivos
Nikkei 225 cae mientras Asia sopesa BOJ, Fed y acuerdo EE.UU.-Irán
Hang Seng muestra patrones de riesgo tras el frenazo del crecimiento chino
¿Qué sigue para el Nikkei 225 tras la subida de tipos del BoJ? (16 de junio)
Analista: comprar estas dos acciones espaciales tras la caída por SpaceX
No se encontraron resultados
Cargando artículos...
Failed to load articles. Please try again.