El Banco de Inglaterra mantiene los tipos en 3,75% mientras persisten riesgos de inflación

El Banco de Inglaterra dejó su tipo de interés de referencia sin cambios en el 3,75% en junio, manteniendo su postura prudente en medio de la incertidumbre continua sobre las presiones inflacionistas vinculadas a recientes acontecimientos geopolíticos.

El Comité de Política Monetaria (MPC) del banco central votó 7-2 a favor de mantener los tipos.

La miembro externa del MPC Megan Greene y el economista jefe Huw Pill disintieron, pidiendo un aumento de un cuarto de punto porcentual en los tipos.

La mayoría mantiene una postura de «active hold»

A pesar del voto dividido, la mayoría de los miembros del MPC pareció reacia a avanzar hacia una política monetaria más restrictiva.

Su posición permaneció en líneas generales alineada con el enfoque de «active hold» del gobernador Andrew Bailey, que él mismo ha descrito previamente como una forma eficaz de endurecimiento en comparación con las expectativas del mercado de recortes de tipos antes del estallido del conflicto EE. UU.-Irán.

La decisión del BoE contrasta con los movimientos recientes de otros grandes bancos centrales.

El Banco Central Europeo y el Banco de Japón han elevado ambos los tipos de interés en la última semana.

Mientras tanto, las proyecciones publicadas tras la primera reunión de política bajo el nuevo presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Kevin Warsh, indicaron que los responsables esperan que los tipos aumenten más adelante este año.

Los acontecimientos del mercado energético ofrecen cierto alivio

Antes de la reunión de política de junio, una tregua tentativa entre Estados Unidos e Irán alimentó la esperanza de que el estrecho de Ormuz pudiera reabrirse completamente, lo que potencialmente aliviaría la presión sobre los mercados energéticos globales y reduciría los precios del petróleo.

Dicho desarrollo sería particularmente beneficioso para Gran Bretaña, que depende en gran medida del gas natural importado.

Sin embargo, el BoE señaló que sigue siendo cauteloso a la hora de declarar la victoria sobre la inflación.

“Pase lo que pase en el futuro, los precios energéticos más altos de los últimos cuatro meses significan que ya existe cierta presión inflacionaria en la canalización”, dijo Andrew John Bailey, gobernador del BoE, en un comunicado que acompañó la decisión de política del jueves.

La previsión de inflación sigue por encima del objetivo

El banco central espera que la inflación suba por encima del 3,25% durante el último trimestre del año, frente al 2,8% registrado en mayo.

Sin embargo, el aumento proyectado es menos severo que el rango del 3,6%-3,7% descrito en dos de los tres escenarios principales del BoE publicados en abril.

La inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% del BoE durante gran parte de los últimos cinco años, impulsada por una serie de shocks económicos desde la pandemia de COVID-19.

Uno de los más relevantes fue la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022, que empujó la inflación británica por encima del 11%.

La perspectiva de crecimiento mejora de forma marginal

Junto con su evaluación de la inflación, el BoE adoptó un tono ligeramente más optimista sobre el crecimiento económico.

El banco central estimó que la economía se está expandiendo a un ritmo subyacente del 0,2% por trimestre, una mejora respecto al 0,1% proyectado en sus previsiones anteriores.

Esta evaluación se produjo a pesar de un modesto descenso en la producción durante abril.

La última decisión subraya el acto de equilibrio del BoE mientras los responsables sopesan los riesgos inflacionarios persistentes frente a una recuperación económica aún frágil, manteniendo al mismo tiempo una estrecha vigilancia sobre los acontecimientos en los mercados energéticos globales.