El BCE mantiene tipos; la energía eleva la incertidumbre inflacionaria

El Banco Central Europeo mantuvo los costes de endeudamiento sin cambios el jueves mientras los responsables de política evaluaban el posible impacto del aumento de los precios de la energía vinculado a una escalada del conflicto en Oriente Medio.

El BCE mantuvo su tipo de depósito de referencia en el 2,25%.

Sin embargo, el banco central dejó margen para un endurecimiento monetario adicional en los próximos meses.

La decisión se produce en un momento en que la renovada presión sobre los precios de la energía añade incertidumbre al panorama inflacionario.

El BCE afirmó que está "siguiendo de cerca la intensidad y la duración del shock, así como sus efectos indirectos y de segunda ronda".

La valoración del banco central refleja la preocupación de que unos precios energéticos más altos puedan acabar alimentando presiones inflacionistas más amplias.

El BCE advierte sobre un impacto inflacionario incierto

El banco central indicó que las perspectivas para los precios de la energía siguen siendo muy volátiles.

Añadió que los niveles actuales de los precios de la energía están cerca del escenario central de las proyecciones del personal del Eurosistema de junio.

No obstante, esos niveles siguen estando muy por encima de los registrados antes del conflicto en Oriente Medio.

"Las perspectivas para los precios de la energía, aunque muy volátiles, se sitúan actualmente cerca del escenario central de las proyecciones del personal del Eurosistema de junio y muy por encima de los niveles registrados antes del conflicto en Oriente Medio," dijo el BCE en un comunicado de prensa.

El banco central también subrayó la incertidumbre sobre las consecuencias económicas más amplias del shock energético.

"La incertidumbre sigue siendo alta y el pleno impacto inflacionario del shock energético aún no se ha materializado."

Los comentarios indican que los responsables de política continúan evaluando cuánto podría durar el shock de precios energéticos.

También observan cómo el aumento inicial de los costes energéticos podría afectar a la inflación a través de efectos indirectos y de segunda ronda.

Los mercados descuentan más subidas de tipos

Los mercados financieros descuentan aproximadamente dos subidas de tipos adicionales para final de año.

Se espera que la primera de esas medidas llegue en la próxima reunión del BCE, del 9 al 10 de septiembre.

Las expectativas del mercado se mantienen a pesar de un periodo reciente en el que los responsables de política han mostrado menos urgencia para volver a subir los tipos.

El BCE subió los tipos por primera vez en casi tres años en junio.

Desde entonces, una serie de publicaciones de datos relativamente benignas ha reducido la presión para una medida de seguimiento inmediata.

Los datos abarcaron precios, salarios, actividad económica y expectativas de inflación.

Los responsables de política también han pedido paciencia mientras evalúan la información económica entrante y la evolución de las perspectivas inflacionarias.

Por tanto, la última decisión mantiene por ahora los costes de endeudamiento sin cambios.

Al mismo tiempo, los comentarios del BCE sugieren que las decisiones futuras dependerán en gran medida de la evolución de los precios de la energía y del impacto inflacionario más amplio del conflicto en Oriente Medio.

El BCE mantiene otros tipos de préstamo sin cambios

La decisión del jueves también dejó sin variaciones los tipos a los que los bancos pueden pedir prestado al BCE por distintos plazos.

El tipo para préstamos overnight se mantuvo en el 2,65%.

El tipo para préstamos a una semana quedó en el 2,40%.

Los tipos sin cambios se producen mientras el banco central sigue monitorizando los efectos económicos de los precios energéticos más altos y la mayor incertidumbre relacionada con el conflicto.

Por ahora, el BCE ha mantenido su tipo de depósito de referencia en el 2,25%.

Sin embargo, su advertencia sobre el posible impacto inflacionario del shock energético mantiene la posibilidad de un mayor endurecimiento en el foco.

Con los mercados financieros ya descontando aproximadamente dos subidas adicionales antes de fin de año, la atención seguirá puesta en los próximos datos económicos y en la evolución de los precios de la energía antes de la reunión de septiembre del BCE.