Las acciones de Kioxia en Japón superan a Micron, Sandisk y SK Hynix: por qué

Los inversores globales se han fijado este año en el comportamiento de las principales acciones de memoria como Micron (MU), Sandisk (SNDK) y SK Hynix, que superan sus máximos históricos casi cada semana. Sin embargo, las acciones de Kioxia, un competidor destacado, las están superando con amplia diferencia.

Las acciones de Kioxia funcionan a pleno rendimiento

El precio de las acciones de Kioxia está rindiendo bien este año y supera a la mayoría de las empresas del sector de memoria. Ha subido un 847% este año y un 4.780% en los últimos 12 meses. Este crecimiento le ha permitido adelantar a compañías como Toyota y SoftBank para convertirse en la mayor empresa japonesa por capitalización de mercado. Su valoración se ha elevado a $370 billion.

Sandisk, la empresa de mejor rendimiento en EE. UU., ha subido un 4.755% en los últimos 12 meses y un 795% este año. Micron, que entró en el club del billón de dólares, sube un 285% este año, mientras que la surcoreana SK Hynix ha subido más de un 358% este año.

El auge actual refleja un cambio radical para una compañía que salió a bolsa en 2024 con una valoración inferior a $5 billion. De hecho, durante mucho tiempo fue una empresa de memoria en dificultades al borde de la bancarrota. Había sobrevivido a años de reestructuración a medida que sus pérdidas aumentaban, lo que motivó un rescate de $1 billion por parte del gobierno japonés.

Kioxia opera a plena capacidad

El actual repunte de las acciones de Kioxia se debe al aumento de la demanda provocado por las empresas que han incrementado sus inversiones en IA. Esto importa porque la compañía vende sus productos a algunas de las principales empresas del mundo, como Microsoft y Apple. Otros clientes relevantes son compañías como Dell y HP, lo que le otorga una cuota de mercado del 25% en la industria NAND.

Los resultados más recientes mostraron que los ingresos de Kioxia se están disparando y la dirección ha señalado que está operando a plena capacidad. Algunos de sus clientes hyperscaler incluso han solicitado contratos a largo plazo para asegurarse el suministro de productos.

Los ingresos de Kioxia se dispararon a más de 1 trillion yen en el último año, mientras que su beneficio operativo se elevó a 599.1 billion yen. Este crecimiento llevó su flujo de caja libre a más de 241 billion yen. Gracias a esto, cerró el ejercicio con más de 470 billion yen en efectivo en su balance.

La dirección también elevó sus previsiones y ahora espera que los ingresos aumenten un 74% en el primer trimestre hasta 1.75 trillion yen. Se espera que el beneficio neto se eleve un 112% hasta 870 billion yen.

Las acciones de Kioxia afrontan algunos riesgos notables

Aun así, a pesar de estas ganancias, hay señales de que las acciones de Kioxia afrontan riesgos importantes. En primer lugar, existe la posibilidad de que la cotización se revierta una vez que el superciclo de la IA comience a enfriarse. Esto es relevante porque ningún superciclo dura para siempre. Por ejemplo, el superciclo de materias primas vivido durante la era del Covid terminó, con la mayoría de esos productos alejándose de sus máximos.

En segundo lugar, existe la posibilidad de que la oferta de memoria empiece a ponerse al día con la demanda, lo que llevaría a precios más bajos con el tiempo. Si esto ocurre, podríamos ver una reversión en Kioxia y sus principales competidores. 

Gráfico de las acciones de Kioxia | Fuente: TradingView

Por último, desde el punto de vista técnico, las acciones de Kioxia están muy sobrecompradas, con el Índice de Fuerza Relativa ascendiendo hasta 75. Además, se sitúan muy por encima de sus medias móviles a corto y largo plazo, lo que aumenta el riesgo de una reversión hacia la media. Por tanto, aunque el rally puede continuar por un tiempo, existe el riesgo de una corrección.