Kospi y el ETF EWY suben tras resultados de Micron, pero persisten riesgos

El índice Kospi de Corea del Sur subió más del 5% el jueves y se acerca lentamente a su máximo histórico de 9,387. Ha escalado un 184% en los últimos 12 meses, convirtiéndose en el índice global con mejor rendimiento. De forma similar, el iShares MSCI South Korea ETF (EWY) ha subido un 171% en el mismo periodo y se aproxima a su máximo histórico, con sus activos elevándose a $23 billion.

Índice Kospi y el ETF EWY suben tras los resultados de Micron

Las acciones surcoreanas han protagonizado una fuerte recuperación en los últimos días, borrando las pérdidas registradas el lunes cuando cayeron un 10%. 

El Kospi y el EWY, que sigue a las mayores empresas de Corea del Sur, se recuperaron tras algunas noticias importantes. La primera procedió de SK Hynix, la segunda mayor compañía surcoreana. 

En un comunicado el miércoles, SK Hynix afirmó que recaudaría cerca de $30 billion en Estados Unidos. Pretende usar estos fondos para construir una nueva planta de fabricación de chips y ampliar algunas de las existentes. Se listará en el Nasdaq. 

Su anuncio indica que la dirección cree que el auge de la IA tiene aún recorrido a corto plazo. Esto es importante porque controla más del 50% de los productos de memoria de alto ancho de banda (HBM). 

El índice Kospi también subió el jueves cuando los inversores reaccionaron a los últimos resultados de Micron, que dieron impulso a compañías clave como Samsung, SK Hynix y SK Square, que subieron un 5.43%, 10.8% y 3.95%, respectivamente.

En un comunicado, la compañía dijo que sus ingresos subieron a $41.5 billion en el tercer trimestre, un aumento del 346% respecto al mismo periodo del año anterior. Sus márgenes brutos aumentaron del 74.4% en el segundo trimestre al 84.6% en Q3. 

Los ingresos operativos de Micron aumentaron hasta $33.3 billion, con su margen operativo elevándose al 80.4%. Como resultado, el beneficio neto subió a $28.3 billion, ofreciéndole un margen de beneficio superior al 60%.

Micron elevó sus previsiones; impulso para Samsung y SK Hynix

Lo más notable es que la compañía elevó sus previsiones a futuro, y la dirección espera que los ingresos alcancen $50 billion este trimestre. Son cifras espectaculares, ya que implican que se ha convertido en una de las empresas de mayor crecimiento del mundo. La dirección cree que las condiciones de demanda ajustada se mantendrán durante otros dos años. 

Estas cifras son positivas para Samsung Electronics y SK Hynix, ya que implican que sus ingresos seguirán creciendo. En su último informe de resultados, SK Hynix dijo que sus ingresos aumentaron un 198% interanual hasta 52.58 trillion, una tendencia que se mantendrá. 

Los ingresos de Samsung aumentaron un 70% hasta 133.9 trillion won, mientras que su beneficio operativo se disparó un 756% hasta más de 57.2 trillion won. La dirección también espera que este crecimiento se acelere en el corto plazo.

El índice compuesto Kospi afronta importantes riesgos

En una nota reciente, los analistas de Goldman Sachs elevaron su previsión para el índice Kospi hasta 12,000, muy por encima de su nivel actual. 

Aun así, afronta dos riesgos importantes por delante. Primero, el índice presenta un riesgo de concentración ya que Samsung y SK Hynix representan más del 53%. Por tanto, un problema menor en una de estas compañías afectaría negativamente al índice en su conjunto. Vimos este riesgo el lunes cuando cayó un 10% en medio de preocupaciones sobre la industria de la memoria.

Segundo, existe el riesgo de que el índice haya pasado a la fase de markup de la Teoría de Wyckoff. En la mayoría de los casos, esta fase suele estar seguida por las fases de distribución y de markup.

Tercero, el índice se ha mantenido sustancialmente por encima de sus medias móviles de 50 y 200 días, lo que lo sitúa en riesgo de una reversión a la media. Se trata de una situación en la que los inversores venden activos para devolverlos a sus promedios históricos.