Índice Kospi: ¿está terminando el rally alcista de Corea del Sur?

El Índice Kospi se desplomó más de un 9% hoy, 26 de junio, borrando la mayor parte de las ganancias acumuladas a lo largo de la semana. Retrocedió hasta 8,275, por debajo del máximo del año de 9,387. Este retroceso y la volatilidad persistente han levantado dudas sobre si el mercado alcista de Corea del Sur está llegando a su fin.

El Índice Kospi cae por toma de beneficios

Se está produciendo un desplome del sector tecnológico en Corea del Sur, Japón y Estados Unidos, ya que los inversores continúan recogiendo beneficios tras un prolongado mercado alcista que ha llevado a muchos operadores a asumir un apalancamiento considerable.

El Índice Kospi cayó cerca de un 10%, con Samsung, SK Hynix y SK Square impulsando las pérdidas. Las acciones de SK Square retrocedieron un 14%, mientras que Samsung y SK Hynix cayeron casi un 10%.

Estas acciones han borrado las ganancias que registraron el jueves, cuando los inversores celebraron los sólidos resultados de Micron. En su informe, Micron indicó que sus ingresos se dispararon más de un 300% y que su beneficio alcanzó un récord. Ahora ha superado a Nvidia en términos de márgenes, a medida que suben los precios de los chips de memoria.

Los resultados de Micron provocaron un repunte en Samsung y SK Hynix, que son más grandes en la industria de memoria de gran ancho de banda (HBM). Sus resultados impulsaron al alza a otros nombres de memoria como Sandisk y Western Digital.

Existen preocupaciones de que las continuas subidas de precios de la memoria provoquen una destrucción de la demanda. Por ejemplo, Apple anunció que aumentaría los precios de sus MacBook, una medida que, en teoría, derivaría en ventas más débiles con el tiempo. 

Tim Cook también confirmó que los precios más altos de la memoria le obligarán a subir los precios del iPhone. Estas preocupaciones explican asimismo por qué las acciones de Xiaomi se han desplomado en los últimos meses. 

Las acciones surcoreanas afrontan riesgos importantes

El Índice Compuesto Kospi afronta riesgos relevantes de cara al futuro. Un riesgo clave es que su espectacular rally ha estado impulsado por Samsung y SK Hynix, cuyas valoraciones han subido por encima de $1 trillion cada una. Como resultado, un problema importante en cualquiera de estas compañías afectará su rendimiento global con el tiempo.

El otro riesgo importante es que muchos inversores minoristas surcoreanos se han volcado en el mercado accionario, algunos utilizando apalancamiento considerable. Eso podría provocar un fuerte retroceso provocado por ventas de pánico si cambian las condiciones.

Al mismo tiempo, la historia muestra que las acciones no suben eternamente y que los mercados alcistas suelen ir seguidos de mercados bajistas. Por tanto, existe el riesgo de que el actual mercado alcista del Índice Kospi esté cerca de su fin. Si este giro no se produce pronto, podría ocurrir a finales de este año o en 2027.

El análisis técnico del Índice Kospi apunta a un retroceso

Gráfico del Índice Compuesto Kospi | Fuente: TradingView

Algunas teorías técnicas clave sugieren que el rally del Índice Compuesto Kospi podría estar aproximándose a su fin. Una de ellas es la Teoría de Wyckoff, que sugiere que el índice está entrando en la etapa de distribución. Ha estado en una fase de subida de varios meses que lo llevó a un máximo histórico.

La otra teoría es la denominada divergencia bajista. Se trata de una situación en la que osciladores clave como el MACD y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) dibujan una serie de mínimos y máximos decrecientes. En este caso, observamos que el MACD y el RSI han tendido a la baja a pesar de que el activo subyacente se encuentra en un mercado alcista.

Por tanto, existe el riesgo de que el índice se revierta aún más a corto plazo. Si esto ocurre, el siguiente nivel clave a vigilar será 7,000. Sin embargo, un rebote por encima de la resistencia clave en 9,387 invalidaría el escenario bajista.