Apple y Microsoft suben precios por memoria: ¿está la IA impulsando la inflación?

El auge de la inteligencia artificial ha sido presentado durante mucho tiempo como una fuerza transformadora que aumentaría la productividad y, con el tiempo, reduciría los costes en toda la economía.

Pero esta semana, los inversores se enfrentaron a una consecuencia menos discutida de la carrera por la IA: precios más altos.

Apple y Microsoft anunciaron aumentos de precio de productos el jueves, citando el aumento vertiginoso de los costes de las tecnologías de memoria y almacenamiento, que se han vuelto cada vez más escasas a medida que las gigantes tecnológicas invierten cientos de miles de millones de dólares en construir infraestructura para la IA.

Estas medidas reforzaron las crecientes preocupaciones de que, al menos a corto plazo, la IA podría resultar inflacionaria en lugar de desinflacionaria.

"Los aumentos de precios de Apple y Microsoft han atacado el temor del mercado a la inflación, avivando las inquietudes de que, lejos de ser desinflacionario, el auge de la IA podría ser inflacionario, especialmente para el consumidor más presionado, perjudicando en lugar de ayudar al crecimiento económico", dijo Chris Beauchamp, analista jefe de mercados de IG.

La escasez de memoria afecta a la electrónica de consumo

Apple aumentó los precios en varios modelos de MacBook y iPad entre $100 y $300, aunque dejó los precios del iPhone sin cambios.

"La rápida expansión de los centros de datos de IA ha creado un aumento extraordinario de la demanda de memoria y almacenamiento. Nunca habíamos visto un incremento de precios de componentes tan grande, tan rápido", dijo Apple en un comunicado.

La compañía añadió que había "llegado a un punto en el que debemos empezar a subir los precios de varios productos", al tiempo que indicó que podrían producirse aumentos adicionales.

La reacción del mercado fue rápida. Las acciones de Apple cayeron un 6%, su peor descenso en un solo día en más de un año.

Microsoft anunció medidas similares.

El gigante del software dijo que los precios de las consolas Xbox aumentarían a nivel mundial, con incrementos de $100 para los modelos de 512 gigabytes y $150 para las versiones de un terabyte, vigentes a partir del 1 de agosto.

La compañía también dijo que descontinuaría su modelo de Xbox de dos terabytes.

Las medidas se sumaron a una lista creciente de fabricantes de tecnología que han subido los precios este año.

Dell, HP, Lenovo y Asus han anunciado incrementos de precio, mientras que Samsung subió los precios en dos variantes de su Galaxy S26 en Estados Unidos en $100.

Escasez de chips de memoria y temores de 'chipflation'

Los aumentos de precios provienen de una escasez sin precedentes de chips de memoria.

Los componentes de memoria y almacenamiento se han convertido en ingredientes críticos del auge de la IA, mientras los hiperescalares compiten por construir centros de datos cada vez más potentes.

Los proveedores han reorientado la producción hacia chips de memoria de alto ancho de banda utilizados en servidores de IA, dejando a los fabricantes de electrónica de consumo luchando por conseguir suministros.

"Se prevé que las cuatro mayores empresas tecnológicas de EE. UU. gasten $725 billion en centros de datos y equipos de IA solo en 2026. Ese nivel de demanda de chips de memoria ha creado una escasez que la cadena de suministro no puede seguir", dijo James Bull en RSM UK.

Bull afirmó que se hacía cada vez más evidente que los costes de construir la economía de la IA se estaban trasladando a los consumidores y potencialmente a la perspectiva inflacionaria más amplia.

Los analistas de Morgan Stanley advirtieron a principios de este mes que el encarecimiento de la memoria podría desencadenar una "chipflation" en distintas industrias.

La correduría afirmó que los precios de los chips de memoria se habían multiplicado por seis en el último año.

"Lo que comenzó como un cuello de botella en la infraestructura de IA ahora se está extendiendo a los márgenes de hardware, la asequibilidad de los dispositivos, los costes en la nube, la inflación y la política", escribió el banco en una nota.

Áreas donde la infraestructura de IA está generando nuevas presiones inflacionarias

Algunos economistas creen que el impacto inflacionario de la IA se extiende más allá de los semiconductores.

Según una nota de abril de David Kelly, estratega global jefe de JPMorgan Asset Management, la enorme ola de gasto vinculada al desarrollo de la IA probablemente será inflacionaria a corto plazo en lugar de deflacionaria porque la demanda está impactando a la economía mucho antes de que se materialicen las ganancias de productividad.

Kelly reconoció que el aumento de los precios de los chips de memoria es un canal a través del cual la inversión en IA podría traducirse en precios más altos, pero dijo que todavía no representan una fuente importante de inflación en toda la economía.

En cambio, señaló otras presiones emergentes. Uno de los ejemplos más claros es la demanda de electricidad.

"Un aspecto de esta demanda es el gasto en electricidad. Tras más de una década sin crecimiento, la producción eléctrica de EE. UU. creció un 2.5% en 2024, 2.4% en 2025 y subió un 3.0% interanual en marzo de 2026", dijo, señalando que gran parte del incremento fue impulsado por el consumo de centros de datos y el uso creciente de modelos de IA para entrenamiento e inferencia.

Kelly dijo que esto probablemente contribuyó a un aumento interanual del 4.6% en los precios de la electricidad al consumidor en marzo.

Sin embargo, dado que la electricidad tiene un peso de solo alrededor del 2.5% en la cesta del índice de precios al consumo, los mayores costes de la energía explicaron apenas 0.1 puntos porcentuales del aumento anual del 3.3% de la inflación general en marzo.

El boom de la construcción ligado a los centros de datos de IA también está generando presiones laborales.

Los trabajadores de la construcción vieron subir sus salarios un 4.3% interanual en marzo, superando el aumento del 3.5% registrado en el sector privado en general.

Sin embargo, Kelly dijo que esa aceleración probablemente fue impulsada más por la escasez de mano de obra que por la IA en sí.

El número total de trabajadores de la construcción en EE. UU. aumentó solo un 0.7% en el último año, reflejando en parte un fuerte giro en las tendencias migratorias en un sector que históricamente ha dependido en gran medida de la mano de obra inmigrante.

Los economistas dicen que las ganancias de productividad de la IA podrían finalmente aliviar la inflación

Kelly, sin embargo, dijo que era poco probable que la mayoría de las corporaciones hubieran obtenido hasta ahora ahorros de costes significativos por desplegar los últimos modelos de IA y aún menos probable que esos ahorros se hubieran trasladado a los consumidores.

"Hay un número pequeño pero creciente de anuncios de despidos atribuidos explícitamente a la IA y existen algunos indicios de una reducción de la contratación de trabajadores de nivel inicial en las industrias más expuestas a la IA", dijo.

Añadió que los temores de que la IA "te quite el trabajo" también podrían estar haciendo que los trabajadores sean más cautelosos, ya que el crecimiento salarial interanual a nivel de la economía cayó en marzo a un mínimo de casi cinco años.

Sin embargo, datos más recientes de la firma global de recolocación Challenger, Gray & Christmas sugieren que el impacto de la IA sobre el empleo se está haciendo más pronunciado, aunque.

Los empleadores con sede en EE. UU. anunciaron 97,006 recortes de empleo en mayo, con la inteligencia artificial representando aproximadamente el 40% de todos los despidos anunciados durante el mes.

Fue el tercer mes consecutivo en el que la IA fue la razón principal citada para las reducciones de empleo.

"A pesar de este efecto de 'alarma' en el mercado laboral, sin embargo, parece que la IA, en conjunto, está añadiendo ligeramente a la inflación en el corto plazo, aunque estará lejos de ser el principal motor inflacionario. Si esto continúa siendo así, durante, digamos, los próximos dos años, entonces esto por sí solo negaría la idea de que un impulso desinflacionario de la IA justifique la necesidad de recortes de las tasas de interés a corto plazo", dijo Kelly.

Espera que la IA se convierta en una potente fuerza desinflacionaria a largo plazo a medida que las ganancias de productividad comiencen a emerger y difundirse por la economía.

Goldman Sachs ha compartido esa valoración, afirmando que la IA actualmente está añadiendo presiones inflacionarias aunque, en última instancia, debería reducir los costes de producción y elevar el crecimiento económico.

"Esperamos que la inteligencia artificial aporte grandes ganancias de productividad en los próximos años, aumentando la tasa de crecimiento potencial de la economía y ejerciendo presión a la baja sobre los costes de producción. Sin embargo, hasta ahora la IA está impulsando la inflación en EE. UU.", escribieron los economistas de Goldman Sachs el mes pasado.