EE. UU. añade 57,000 empleos en junio, por debajo de previsiones; analistas ven retraso de la Fed

La economía de EE. UU. añadió solo 57,000 empleos en junio, muy por debajo de las expectativas de los economistas, lo que indica que el mercado laboral está perdiendo impulso incluso cuando la tasa de desempleo descendió inesperadamente una décima.

Los datos publicados por el Departamento de Trabajo el jueves mostraron que las nóminas no agrícolas aumentaron en 57,000 en junio, menos de la mitad de los 115,000 empleos previstos por los economistas encuestados por Dow Jones.

Al mismo tiempo, la tasa de desempleo bajó hasta el 4.2%, frente a las expectativas de que se mantuviera en el 4.3%.

La tasa de desempleo descendió en gran parte porque menos personas participaban en la fuerza laboral.

La tasa de participación en la fuerza laboral cayó 0.3 puntos porcentuales hasta el 61.5%, su nivel más bajo desde marzo de 2021.

Al mismo tiempo, el empleo según la encuesta de hogares se redujo drásticamente, con 507,000 personas menos que declararon estar empleadas durante el mes.

Mientras tanto, la tasa de desempleo más amplia U-6, que incluye a los trabajadores desalentados y a quienes trabajan a tiempo parcial por razones económicas, se redujo 0.2 puntos porcentuales hasta el 7.9%.

El crecimiento de las nóminas, inferior al esperado, se produce tras varios meses de contratación resiliente y vino acompañado de revisiones a la baja importantes en informes de empleo previos, lo que sugiere que las condiciones del mercado laboral han sido más suaves de lo estimado inicialmente.

La contratación sigue concentrada en unos pocos sectores

A pesar de la desaceleración, varias industrias continuaron incorporando trabajadores.

Los servicios profesionales y empresariales lideraron las ganancias de empleo con 36,000 nuevos puestos, extendiendo una recuperación que ha visto al sector añadir 172,000 puestos desde que tocó un mínimo reciente en octubre de 2025.

El empleo en asistencia social aumentó en 25,000, impulsado en gran medida por los servicios individuales y familiares, que sumaron 17,000 empleos.

En el último año, el sector ha promediado ganancias mensuales de alrededor de 16,000 empleos.

El sector de la salud también siguió siendo fuente de contratación, aunque el crecimiento se moderó.

El sector sumó 22,000 empleos en junio, por debajo de su incremento mensual medio de 38,000 en el año anterior.

Los hospitales representaron aproximadamente 9,000 de esas incorporaciones.

En contraste, ocio y hostelería perdieron 61,000 empleos, reflejando una contratación estacional más débil de lo normal, a pesar de que EE. UU. coorganizó la Copa Mundial de la FIFA.

La industria ha registrado poco crecimiento neto del empleo hasta ahora en 2026, lo que apunta a una demanda del consumidor más floja.

El crecimiento salarial se mantiene pese a la menor contratación

Los ingresos por hora promedio para los trabajadores del sector privado aumentaron 13 centavos, o un 0.3%, en junio hasta $37.64, dejando el crecimiento salarial interanual en el 3.5%.

Los trabajadores de producción y no supervisores vieron cómo sus ingresos por hora subieron 7 centavos, o un 0.2%, hasta $32.38.

Aunque las ganancias salariales siguen por encima de la inflación, los funcionarios de la Reserva Federal han sostenido en general que los costos laborales ya no son una fuente significativa de presión inflacionaria.

Los responsables de la política han apuntado en cambio a los precios energéticos más altos vinculados al conflicto relacionado con Irán y al gasto masivo en infraestructuras ligado al auge de la inteligencia artificial como riesgos emergentes para la inflación.

Revisiones a la baja de estimaciones de nóminas anteriores

El último informe también dibujó un panorama más débil de la contratación reciente mediante revisiones a la baja.

El crecimiento de las nóminas de abril fue revisado a la baja en 31,000 empleos, de 179,000 a 148,000, mientras que las ganancias de empleo de mayo se recortaron en 43,000, de 172,000 a 129,000.

Las revisiones refuerzan las señales de que la demanda de trabajo se ha ido enfriando de forma más sostenida de lo que sugerían informes anteriores.

El miércoles, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, también dijo que el mercado laboral de EE. UU. se mantiene "estable" y descartó los temores de que la inteligencia artificial provoque pérdidas de empleo generalizadas.

Hablando en un foro de banca central en Portugal, argumentó que los grandes avances tecnológicos históricamente han creado más empleos y han impulsado la prosperidad a lo largo del tiempo.

Los mercados recortan expectativas de subida de tipos en julio

Los datos de empleo más débiles llevaron a los inversores a reducir drásticamente las expectativas de que la Reserva Federal aumente los tipos en su reunión de política monetaria de julio.

Tras el informe, los operadores asignaron menos del 20% de probabilidad a una subida de tipos en julio.

"La ganancia titular de 57,000 empleos es claramente decepcionante, pero sigue un patrón familiar. En 2024 y 2025, el crecimiento del empleo promedió alrededor de 124,000 por mes entre marzo y mayo antes de desacelerarse a un promedio de solo 34,000 empleos en junio. Ese patrón fue una de las razones por las que la Fed optó por un recorte de tipos de 50 puntos básicos como seguro en septiembre de 2024. Paradójicamente, el informe de hoy puede ser una de las razones por las que la Fed no aplique subidas de tipos 'de seguro' en la reunión del FOMC de septiembre."

"Este informe por sí solo no es suficiente para descartar una subida de tipos, pero puede ser suficiente para retrasar el calendario", dijo.

Los mercados siguen viendo septiembre como la ventana más probable para un ajuste adicional, con los futuros implicando aproximadamente un 60% de probabilidad de otra subida de tipos, frente al entorno de alrededor del 75% antes de la publicación de las nóminas.

Las cifras de empleo más débiles se suman a la creciente evidencia de que los costes de endeudamiento más altos están lastrando la contratación, lo que podría reducir la urgencia de que los responsables de la política endurezcan la política monetaria a corto plazo.

Las solicitudes de desempleo siguen bajas

Datos separados del Departamento de Trabajo publicados el jueves mostraron que los empleadores siguen absteniéndose de despidos masivos pese a la desaceleración de la contratación.

Las solicitudes iniciales de prestaciones por desempleo sumaron 215,000 en la semana finalizada el 27 de junio, ligeramente por debajo de la lectura de 216,000 de la semana anterior y por delante de las expectativas de los economistas de 220,000 solicitudes.

Las reclamaciones continuas, que reflejan el número de personas que reciben prestaciones por desempleo en curso, se mantuvieron en 1.81 millones en la semana finalizada el 20 de junio, lo que indica que, aunque la contratación se ha enfriado, los despidos siguen siendo relativamente limitados.