El gran examen de Wall Street: 5 factores que no pueden ignorar los inversores

Wall Street entrará en la semana del 6 al 10 de julio con menos margen de error tras un inicio turbulento de la segunda mitad del año.

El S&P 500 sigue cerca de niveles récord, pero el mercado arrastra una combinación delicada de valoraciones estiradas, un mercado laboral en enfriamiento, precios del petróleo frágiles y nueva presión en las acciones de semiconductores.

La pieza central serán las actas del FOMC del miércoles, la primera lectura más profunda de la reunión inaugural de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal.

Con los inversores ya debatiendo si la desaceleración del empleo en junio reduce las probabilidades de una subida de tipos a corto plazo, cada dato de la próxima semana podría importar más de lo habitual.

5 factores que los inversores no pueden ignorar la próxima semana

1. Actas del FOMC: primera lectura real de la Fed de Warsh

El evento más importante llega el miércoles, cuando los inversores conocerán las actas de la reunión de la Fed de junio.

Esa reunión fue la primera de Warsh como presidente, y dejó a los mercados con un mensaje agresivo en el "dot plot": nueve de 18 funcionarios proyectaron que las tasas terminarían 2026 por encima del rango actual del 3,5%-3,75%.

Las actas se analizarán para ver con qué intensidad debatieron los responsables sobre la inflación, los precios del petróleo y el calendario de cualquier subida.

El informe de empleo de junio dio a la Fed cierta cobertura para esperar, con las nóminas aumentando solo en 57.000 y las probabilidades de subidas de tipos cayendo tras los datos.

Krishna Guha, de Evercore ISI, dijo que Warsh sonó "relajado" respecto al mercado laboral.

2. PMI de servicios ISM: la primera prueba económica de la semana

Antes de las actas de la Fed, el PMI de servicios ISM del lunes marcará el tono.

ISM ha programado el informe de servicios de junio para las 10 a.m. ET del lunes 6 de julio, después de que el feriado del 3 de julio desplazara el calendario.

La lectura de mayo subió a 54,5, mostrando que el sector servicios seguía expandiéndose.

Un dato más suave apoyaría el argumento de que el crecimiento se está desacelerando lo suficiente como para mantener a la Fed paciente.

Una lectura más sólida, especialmente si los precios se mantienen firmes, haría que las actas resulten más peligrosas para las acciones sensibles a los tipos.

3. Réplicas en el sector de chips: ¿ajuste sano o señal de alarma?

Los semiconductores siguen siendo la operación más concurrida del mercado, y eso hace que la próxima semana sea importante.

El sector ha sido sacudido por fuertes oscilaciones en los valores coreanos de memoria y en las acciones de chips de EE. UU.

El índice Kospi subió el viernes tras dos días de caída, impulsado por compras de oportunidad en fabricantes de chips, mientras que la debilidad del sector tecnológico en EE. UU. había lastrado el sentimiento a principios de semana.

Samsung y SK Hynix se recuperaron con fuerza el 3 de julio tras la venta del jueves, mientras que Micron siguió bajo presión después de una caída pronunciada.

La pregunta para los inversores es si esto es un reajuste sano tras un enorme rally por la IA, o la primera señal de que el posicionamiento se ha vuelto demasiado apalancado.

4. Levi Strauss y PepsiCo: primeras señales sobre el consumidor

La temporada de resultados del segundo trimestre no se acelera por completo hasta mediados de julio, pero Levi Strauss y PepsiCo ofrecerán señales tempranas sobre el consumidor estadounidense.

Levi discutirá los resultados del segundo trimestre el miércoles 8 de julio, mientras que PepsiCo ha confirmado que publicará resultados del segundo trimestre el jueves 9 de julio.

Levi ofrece una lectura temprana sobre el gasto discrecional y la demanda de prendas, mientras que PepsiCo proporciona una comprobación desde el lado de los productos básicos sobre la tolerancia del consumidor a precios más altos en snacks y bebidas.

Juntos, ayudarán a mostrar si la fortaleza en las ganancias se está ampliando más allá de la IA y la tecnología de mega capitalización.

5. Petróleo y la frágil tregua con Irán

El retroceso del petróleo ha contribuido a aliviar la ansiedad por la inflación, pero el mercado no considera la calma como algo permanente.

Brent cotiza alrededor de $71,87 y el WTI cerca de $68,63, con los precios próximos a niveles previos al conflicto mientras las gestiones de paz se mantuvieron y reanudó parte del tráfico en el Estrecho de Ormuz.

Ese enfriamiento ayuda a los consumidores y a la Fed. Pero también depende de que la diplomacia se mantenga.

Los precios del petróleo han vuelto a niveles previos a la guerra aunque las interrupciones en el transporte, los costes de seguro y el riesgo geopolítico no han desaparecido por completo.

Por eso la próxima semana importa, ya que Goldman Sachs ha elevado su objetivo de cierre de año para el S&P 500 a 8.000, pero las valoraciones ya están caras según estándares a largo plazo.

Con las acciones valoradas para buenas noticias, una sorpresa agresiva de la Fed, una lectura débil del consumidor o una renovada volatilidad en los chips podrían golpear con más fuerza de lo habitual.