El rally de la IA se frena y las bolsas asiáticas caen antes de Samsung

Los mercados asiáticos comenzaron la semana con un tono más cauteloso al pasar los inversores del alivio macro a un escrutinio de resultados.

Los precios del petróleo más bajos han aliviado una de las mayores preocupaciones inflacionarias, mientras que unos datos de nóminas de EE. UU. más débiles han reducido la presión para un aumento inmediato de las tasas por parte de la Reserva Federal.

Eso normalmente debería beneficiar a los activos de riesgo. En cambio, los operadores se plantean una pregunta más difícil: si el auge de la IA todavía puede justificar la magnitud de las ganancias ya descontadas en mercados concentrados en semiconductores.

Con Samsung a punto de ofrecer una primera lectura sobre la demanda de memoria, la próxima prueba para Asia podría venir de los beneficios más que de la política monetaria.

Los resultados de IA se convierten en la próxima prueba del mercado

El índice más amplio de MSCI de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón retrocedió 0.2% el lunes.

El Kospi de Corea del Sur cayó 1.2%, enfriándose tras una carrera espectacular impulsada por la demanda de IA y la ajustada oferta de chips.

El Nikkei de Japón perdió 1.4%, mientras que las blue chips chinas apenas variaron.

La cautela llega antes de que Samsung Electronics presente el avance preliminar de beneficios del segundo trimestre el martes.

Los analistas esperan que el mayor fabricante de chips de memoria del mundo por ventas registre un beneficio operativo de 86 trillion won, un aumento de 18 veces respecto al año anterior, impulsado por la subida de los precios de DRAM y NAND.

Eso convierte a Samsung en algo más que un hecho empresarial. Es una señal de mercado. Un resultado sólido reforzaría la opinión de que el gasto en infraestructura de IA sigue trasladándose a los exportadores asiáticos.

Cualquier decepción podría plantear dudas sobre si el rally de los chips se ha adelantado a los fundamentales.

La caída del petróleo cambia el debate sobre la inflación

Los mercados energéticos ofrecieron cierto alivio. El Brent bajó 0.5% hasta $71.79 por barril, cerca de mínimos de cuatro meses, mientras que el crudo de EE. UU. cayó 0.3% hasta $68.47.

El movimiento siguió a la decisión de OPEC+ de elevar los objetivos de producción de agosto en 188000 barriles por día, ampliando aumentos similares acordados para junio y julio.

El tráfico por el Estrecho de Ormuz también ha continuado, aliviando los temores de un shock de suministro inmediato.

Con el crudo retrocediendo desde niveles de riesgo de guerra, los inversores están reevaluando la amenaza inflacionaria que había empujado a algunos responsables de la Reserva Federal hacia una postura más agresiva.

Los estrategas de ANZ ven poco riesgo de un movimiento de la Reserva Federal este mes, aunque advierten que la inflación se ha mantenido por encima del objetivo el tiempo suficiente como para mantener a los responsables políticos impacientes.

La Fed y los datos siguen importando

Las actas de la Reserva Federal previstas para el miércoles deberían ofrecer a los inversores más detalles sobre el reciente giro hacia una postura más agresiva dentro del banco central, incluso si esa discusión se produjo antes de la última caída del petróleo.

Los mercados ahora implican un 78% de probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su reunión del 29 de julio.

El flujo de datos de la semana comienza con la encuesta ISM de servicios de EE. UU., mientras que Delta Air Lines y PepsiCo ofrecen señales de resultados anticipadas antes de la temporada de resultados más amplia.

El dólar se estabilizó en torno a 100.88, mientras que el dólar-yen se movía alrededor de 161.79, lo suficientemente cerca de los recientes máximos de 40 años como para mantener vivo el riesgo de intervención.