El precio del petróleo sube tras nuevos ataques de EE. UU. a Irán, pero los operadores ignoran la señal

Los precios del petróleo subieron de nuevo el jueves después de que nuevos ataques de EE. UU. contra Irán reavivaran el temor a una interrupción más profunda en torno al estrecho de Ormuz.

El Brent subió alrededor de un 1% hasta aproximadamente $78.80 por barril, mientras que el West Texas Intermediate avanzó hasta aproximadamente $74.26.

El movimiento se sumó al fuerte repunte de principios de semana tras renovados ataques a petroleros y la represalia de Washington, que puso fin a las esperanzas de que la tregua entre EE. UU. e Irán se mantuviera.

Pero debajo del pico de precios, una señal más discreta merece atención, ya que los analistas acababan de empezar a recortar las previsiones de petróleo para 2026 antes del último repunte.

Nuevos ataques reavivan la operativa impulsada por el miedo

El motor inmediato es el riesgo geopolítico tras el lanzamiento de nuevos ataques militares de EE. UU. contra Irán después de agresiones a buques comerciales cerca del estrecho de Ormuz.

El Ejército de EE. UU. dijo que los ataques tenían como objetivo mantener el estrecho abierto al tráfico marítimo.

Según informes locales, un buque qatarí de GNL, el Al Rekayyat, quedó varado frente a Omán tras ser alcanzado por un proyectil que provocó un incendio en su sala de máquinas.

La carga estaba intacta y la tripulación fue evacuada, pero el incidente alarmó porque era la primera vez que un buque de GNL qatarí había sido alcanzado en el último conflicto.

También resultaron dañados un petrolero saudí y otro superpetrolero con pabellón liberiano, mientras que las autoridades marítimas elevaron el nivel de amenaza para los buques que transitan por Ormuz a "severo".

Por eso el crudo reacciona, aunque el movimiento de precios no sea explosivo.

Los operadores están reincorporando parte de la prima de guerra, pero no lo suficiente como para revertir completamente el giro bajista que comenzaba a formarse en el mercado.

La señal que los operadores podrían estar pasando por alto

La señal ignorada es que la comunidad de analistas se había mostrado más cautelosa respecto al petróleo justo antes de los últimos ataques.

Una encuesta de Reuters a 31 economistas y analistas, publicada el 30 de junio, redujo la previsión del Brent para 2026 a $84.50 por barril desde $90.44 un mes antes.

Fue la primera revisión a la baja desde que comenzó la guerra con Irán, tras cinco aumentos mensuales consecutivos. La misma encuesta redujo la previsión del WTI a $79.49 desde $84.63.

Eso es relevante porque muestra que los inversores institucionales se inclinaban por una postura bajista antes de que aparecieran los nuevos titulares militares.

El argumento no era que el riesgo geopolítico hubiera desaparecido, sino que el mercado físico se estaba recuperando lentamente a medida que se restablecían los flujos por Ormuz y se aliviaban los temores a las peores interrupciones de suministro.

Tobias Keller, analista de UniCredit, dijo que gran parte de la prima de riesgo geopolítico en el petróleo ya se ha disipado, y que la vuelta de los flujos de suministro de Oriente Medio y una demanda más floja probablemente limitarán nuevas subidas.

Frank Schallenberger, de LBBW, sostuvo una opinión similar y argumentó que si el tráfico por el estrecho de Ormuz se normaliza, el mercado podría volver a situarse en superávit, manteniendo la presión a la baja sobre los precios durante la segunda mitad de 2026.

Aldo Spanjer, de BNP Paribas, ha enmarcado el movimiento reciente menos como compras por pánico y más como una fase de reconstrucción de inventarios.

Según comentarios recientes del mercado que citan su punto de vista, es probable que los importadores vuelvan a intervenir a medida que los precios más bajos les animen a reponer inventarios agotados, con Brent con expectativas de cerrar el año cerca de $80 y de cotizar ampliamente entre $75 y $85 hasta 2027.