Nvidia sigue rezagada mientras pares de IA se disparan: ¿comprar, vender o mantener?

Las acciones de Nvidia NVDA cayeron el jueves, devolviendo parte de las ganancias de la sesión anterior pese a que los valores de semiconductores subieron de forma generalizada, lo que subraya la preferencia continua de los inversores por otras partes de la cadena de suministro de la inteligencia artificial.

Las acciones bajaban un 1,1% a $201,76 en la negociación de mediodía tras subir un 3,7% el miércoles.

El Nasdaq Composite subió un 0,9%, el S&P 500 ganó un 0,7% y el Dow Jones Industrial Average añadió 223 puntos, o un 0,4%.

Las acciones de chips se comportaron mejor, con el VanEck Semiconductor ETF escalando un 3%.

Micron Technology subió un 7%, Sandisk ganó un 7%, mientras que varios otros nombres del sector de semiconductores también avanzaron.

Informe sobre China y SpaceX aportan nuevos catalizadores

El repunte del miércoles fue impulsado por un informe de la publicación tecnológica The Information que indica que Pekín planea permitir que empresas chinas compren algunas de las H200 de Nvidia, sus chips de inteligencia artificial.

El informe elevó las esperanzas de que Nvidia pueda recuperar el acceso a parte del mercado chino después de que las restricciones de exportación de EE. UU. redujeran significativamente sus ventas en ese país.

Otro desarrollo positivo llegó a última hora del miércoles, cuando SpaceX, de Elon Musk, anunció su último modelo de inteligencia artificial, Grok 4.5.

La compañía dijo que el modelo fue entrenado utilizando "decenas de miles" de las últimas unidades de procesamiento gráfico GB300 de Nvidia.

Si Grok 4.5 resulta competitivo frente a modelos de Anthropic y OpenAI, podría reforzar el liderazgo de Nvidia en computación para IA antes del despliegue más amplio de su plataforma de próxima generación Vera Rubin, que se espera en la segunda mitad del año.

Los inversores continúan rotando dentro del trade de IA

A pesar de los catalizadores recientes, Nvidia ha tenido dificultades para igualar el rendimiento de muchos pares en semiconductores este año.

Tras dispararse más de un 1.100% entre finales de 2022 y finales de 2025, la acción ha subido solo alrededor de un 7,6% en lo que va de 2026.

Eso se compara con ganancias del 9,6% para el S&P 500, del 16% para el Nasdaq 100 y del 74% para el Philadelphia Semiconductor Index.

La divergencia refleja una rotación más amplia dentro del trade de inteligencia artificial en lugar de un deterioro en los fundamentos del negocio de Nvidia.

Los inversores se han desplazado cada vez más hacia otras partes de la cadena de suministro de IA, particularmente fabricantes de memoria, empresas de almacenamiento y otras firmas de semiconductores que se espera se beneficien del aumento del gasto en infraestructura de IA.

Micron Technology ha sido uno de los mayores beneficiarios de esa rotación, ya que la demanda y los precios de los chips de memoria de alto ancho de banda siguen fortaleciéndose.

Los rivales de Nvidia, incluidos Advanced Micro Devices e Intel, también han superado con creces a la acción este año.

El cambio ha dejado a Nvidia cotizando en torno a 18 veces las ganancias proyectadas para los próximos 12 meses, según datos de Bloomberg, su valoración forward más baja desde antes del inicio del auge de la inteligencia artificial.

La menor valoración se produce incluso cuando los analistas de Wall Street siguen elevando las estimaciones de beneficios para la compañía, lo que sugiere que la cautela de los inversores ha estado motivada más por el cambio en las preferencias del mercado que por un empeoramiento del rendimiento empresarial.

TD Cowen prevé demanda de IA duradera

TD Cowen reiteró su recomendación de compra y un precio objetivo de $275 sobre Nvidia tras las reuniones con el director ejecutivo Jensen Huang, la directora financiera Colette Kress y el responsable de relaciones con inversores Toshiya Hari.

La firma de corretaje también mantuvo a Nvidia entre sus principales ideas de inversión.

Según TD Cowen, los ejecutivos de Nvidia enfatizaron que la demanda de capacidad de computación para IA continúa superando la oferta disponible.

La firma dijo que Nvidia señaló el aumento de los precios de alquiler de GPUs heredadas, la expansión de la adopción empresarial de IA y acuerdos en la nube cerrados recientemente a precios premium como evidencia de que la capacidad de cómputo sigue siendo limitada.

TD Cowen también señaló que la oportunidad de Nvidia va más allá de los procesadores gráficos, argumentando que la combinación de hardware y software de la compañía la posiciona para beneficiarse del continuo despliegue de infraestructura de IA.