SpaceX borra sus ganancias de la OPI, pero podría subir un 76%
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Comprar NASDAQ:SPCX. La acción vuelve a situarse cerca del nivel psicológico de la OPI (135 dólares) tras una fuerte caída, mientras que los objetivos de Wall Street se agrupan alrededor de 230–300 dólares y la mayoría de los analistas aún la califican como Comprar/Sobreponderar. El planteamiento es una brecha clásica de “sobreventa frente a fundamentos todavía optimistas”: si la zona de 135 dólares se mantiene, el momentum puede recuperarse hacia el objetivo medio (~240 dólares).
Riesgo clave: Si la ejecución de Starship se retrasa (reutilizabilidad/escala), los altos objetivos de los analistas se recortan y la acción sigue rompiendo por debajo de 135 dólares.
Comprar NASDAQ:SPCX específicamente por el soporte múltiple impulsado por Starlink. La tesis es que los ingresos recurrentes por conectividad de Starlink pueden estabilizar la valoración incluso antes de que Starship alcance su plena escala, permitiendo que el mercado revalúe SPCX de “solo crecimiento” a “crecimiento + flujo de caja”. Por eso los objetivos siguen siendo altos a pesar de la perspectiva de pérdidas en 2026.
Riesgo clave: Si el crecimiento o los márgenes de Starlink decepcionan (competencia, presión en los precios o límites regulatorios), se elimina el suelo de flujo de caja y se comprime el múltiplo de ventas.
- Las acciones de SpaceX cierran apenas un 0,8% por encima de su precio de OPI de 135 dólares tras una caída brutal.
- Los objetivos de Wall Street, próximos a 240 dólares, implican alrededor de un 76% de potencial al alza para los inversores en SPCX.
- SpaceX ha perdido aproximadamente 1,17 billones de dólares de valor de mercado desde su pico del 16 de junio.
Las acciones de SpaceX NASDAQ:SPCX parecían brevemente imbatibles tras la mayor OPI del mundo, pero casi todo el entusiasmo inicial se ha desvanecido.
Las acciones cerraron el martes en 136.08 dólares, solo 1.08 dólares, o un 0.8%, por encima del precio de oferta de 135 dólares.
La acción ha caído casi un 40% desde su máximo intradía del 16 de junio de 225.64 dólares, eliminando un estimado 1,2 billones USD (aprox. 1 billones €) del valor de mercado implícito de SpaceX.
Sin embargo, Wall Street sigue siendo claramente alcista. Un precio objetivo medio cercano a 240 dólares implica alrededor de un 76% de potencial al alza desde el cierre del martes, una estimación basada en las previsiones de los analistas, no es un rebote garantizado.
El entusiasmo posterior a la OPI casi ha desaparecido
SpaceX fijó el precio de su OPI en 135 dólares el 11 de junio y comenzó a cotizar en Nasdaq al día siguiente bajo el ticker SPCX.
Sus acciones abrieron en 150 dólares antes de cerrar su primera sesión en 160.95 dólares, un alza del 19% respecto al precio de la oferta.
La compañía terminó recaudando 85,7 mil millones USD (aprox. 74,8 mil millones €) tras el ejercicio por parte de los colocadores de su opción de asignación completa.
Para el 16 de junio, solo en su tercer día de negociación, la acción había tocado un récord intradía de 225.64 dólares.
La reversión ha sido igualmente dramática. Desde entonces SpaceX ha cedido casi un 40%, ha caído por debajo del cierre del primer día y registró tres descensos consecutivos hasta el martes.
El precio de la OPI ahora tiene importancia tanto psicológica como financiera.
Una ruptura sostenida por debajo de los 135 dólares dejaría en pérdidas a las instituciones que compraron acciones en la oferta y podría erosionar aún más la confianza en una cotización comercializada como una oportunidad rara para poseer los negocios de lanzamiento, conectividad por satélite y IA de Elon Musk.
La caída resulta particularmente llamativa porque los analistas, en gran medida, se han negado a rebajar sus previsiones ambiciosas.
Wall Street ve una compañía mucho mayor tomando forma
Aproximadamente el 80% de los analistas que cubren SpaceX recomiendan comprar la acción, mientras que el objetivo medio se sitúa cerca de los 240 dólares.
Evercore ISI se convirtió en el último bróker en volverse alcista el martes, iniciando cobertura con una recomendación de Sobreponderar y un precio objetivo de 230 dólares.
El analista de Morgan Stanley Adam Jonas mantiene uno de los objetivos más altos del mercado en 300 dólares.
La tesis del banco se apoya en que SpaceX combinaría una economía de lanzamientos cercana al monopolio, la mayor red de satélites en órbita baja del mundo y una operación de infraestructura de IA en rápida expansión.
Starlink podría aportar flujo de caja recurrente, mientras que Starship podría eventualmente reducir tanto los costes de lanzamiento como para abrir mercados más amplios en comunicaciones, defensa, transporte lunar y computación orbital.
El escenario alcista de Jonas depende en gran medida de que Starship llegue a ser totalmente reutilizable y opere a una escala enorme.
El analista de Goldman Sachs Eric Sheridan adopta un enfoque más conservador pero aún califica a SpaceX como Compra con un objetivo de 205 dólares.
Goldman considera que la compañía está posicionada en espacio, conectividad e IA, con cada mercado potencialmente desarrollándose en una oportunidad de varios billones de dólares.
El analista de Cantor Fitzgerald Colin Canfield tiene un objetivo de 246 dólares y describe a SpaceX como una “empresa de infraestructura planetaria”.
Argumenta que controlar cohetes, conectividad por satélite, computación para IA y la plataforma de distribución X crea una integración vertical que los modelos de valoración convencionales pueden tener dificultades para captar.
Un rebote del 76% aún exige una ejecución enorme
La venta masiva demuestra que los inversores no aceptan esas suposiciones sin cuestionarlas.
SpaceX sigue valuada en aproximadamente 1,8 billones USD (aprox. 1,6 billones €), no se espera que reporte beneficio en 2026 y cotiza cerca de 50 veces las ventas estimadas.
La oferta de acciones es otra preocupación. El prospecto permite a los titulares previos a la OPI elegibles vender hasta el 20% de sus participaciones poco después de que SpaceX publique sus primeros resultados trimestrales.
Se espera que el informe se publique en agosto, lo que abre la posibilidad de que entre al mercado público una cantidad sustancialmente mayor de acciones.
La analista de MoffettNathanson Julie Zhu ilustra el caso escéptico.
Inició cobertura con una recomendación Neutral y un precio objetivo de 131 dólares, reconociendo la fortaleza del negocio de lanzamientos de SpaceX pero advirtiendo que la gama de resultados financieros potenciales sigue siendo extraordinariamente amplia.
Zhu dijo a Business Insider que el escrutinio regulatorio es el mayor riesgo a largo plazo a medida que SpaceX se expande en industrias conectadas.
Sostuvo que la integración vertical podría acabar atrayendo el tipo de atención antimonopolio que ya se dirige a las plataformas tecnológicas dominantes.
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