Acciones de Micron suben 12%: qué impulsa hoy la acción de memoria
Sentimiento de IA: 78/100 Alcista
Esta puntuación se genera mediante un análisis impulsado por IA del contenido del artículo.
con tecnología de
Comprar MU. El argumento de BofA es que los modelos chinos de pesos abiertos multiplican la demanda de memoria en el lado del cliente: cada despliegue necesita HBM local, no solo inferencia centralizada. Eso debería respaldar los precios y volúmenes de HBM en el próximo ciclo de capex de IA, y la acción cuenta con una ventana de catalizadores clara con los resultados de las grandes tecnológicas que confirmen el gasto en infraestructura de IA. El potencial alcista se refuerza por la perspectiva de recompras una vez que las limitaciones de la CHIPS Act se relajen alrededor de dic-2026, lo que permitiría grandes recompras apoyadas en un alto flujo de caja libre.
Riesgo clave: El gasto en IA se desacelera o se desplaza a cargas de trabajo que no requieren tanta HBM, reduciendo la demanda de memoria a pesar del crecimiento de los modelos de pesos abiertos.
Comprar SK Hynix. Si los modelos de pesos abiertos realmente amplían el consumo total de HBM a través de más hardware cliente, toda la cadena de suministro de HBM se beneficia, no solo Micron. Hynix es el otro beneficiario principal de HBM, por lo que debería captar la misma narrativa de demanda y cualquier lectura positiva derivada de la guía de capex en IA de Alphabet/mega-cap techs.
Riesgo clave: La oferta de HBM aumenta más rápido que la demanda (o los clientes califican memorias alternativas), presionando los márgenes de HBM y poniendo en entredicho la tesis de demanda.
- Micron sube tras la visión de BofA de que la IA china impulsa la demanda de memoria.
- BofA afirma que los modelos abiertos de IA generan más demanda de chips HBM.
- Los inversores esperan los resultados de las grandes tecnológicas para conocer la perspectiva de gasto en IA.
Las acciones de Micron Technology Inc. (MU) subieron 12% el martes después de que Bank of America argumentara que la rápida aparición de modelos de inteligencia artificial chinos de código abierto y bajo costo podría aumentar, en lugar de reducir, la demanda de chips de memoria.
El repunte llegó antes de una semana clave para el sector tecnológico, con inversores a la espera de los resultados de Alphabet y otras grandes tecnológicas en busca de novedades sobre el gasto en inteligencia artificial que podrían influir en la demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM).
En una nota publicada el lunes, el analista de Bank of America Vivek Arya reiteró una recomendación de Compra para Micron con un precio objetivo de $1,550, lo que implica aproximadamente un potencial alcista del 79% respecto al cierre del día anterior.
El informe coincidió con el lanzamiento de Kimi K3 de Moonshot AI, un modelo de 2,8 billones de parámetros que Bank of America describió como el mayor modelo de pesos abiertos jamás construido.
Los modelos de pesos abiertos podrían ampliar la demanda de memoria
Según Bank of America, los modelos de pesos abiertos generan una demanda de memoria más amplia porque cada organización que despliega el modelo debe ejecutarlo en su propio hardware.
A diferencia de los modelos cerrados que operan desde centros de datos centralizados, los modelos abiertos requieren que empresas, gobiernos y proveedores de la nube instalen los pesos del modelo localmente.
«Los modelos cerrados concentran la demanda de memoria; los modelos abiertos la multiplican», dijo Arya.
El banco afirmó que cada descarga de un modelo de pesos abiertos crea un requisito adicional de memoria en el lado del cliente que no existiría de otro modo.
Aunque las empresas de IA chinas ofrecen modelos a precios significativamente más bajos, Bank of America indicó que esos precios reducidos reflejan la estrategia comercial más que requisitos de hardware inferiores.
El informe señaló que Kimi K3 cobra $3 por millón de tokens de entrada frente a $15 por Claude Opus 4.8 de Anthropic, mientras que algunos modelos chinos se cotizan hasta 350 veces por debajo de los competidores occidentales.
A pesar de esos precios más bajos, Bank of America estimó que ejecutar Kimi K3 sigue requiriendo alrededor de 1,4 terabytes de memoria de alto ancho de banda distribuidos en al menos 64 aceleradores de IA.
«Los LLM abiertos como Kimi K3 no suponen ninguna amenaza para la demanda de memoria», escribió Arya.
«Requieren la misma o más memoria a medida que aumentan sus pesos del modelo y parámetros activos.»
Competencia china y perspectiva de recompras
Bank of America también abordó las preocupaciones sobre una creciente competencia por parte de fabricantes chinos de memoria.
La firma dijo que ChangXin Memory Technologies está ampliando la producción, pero actualmente compite principalmente en DRAM de commodity y no tanto en memoria avanzada HBM3E y HBM4 utilizada en sistemas de IA.
También señaló la incertidumbre sobre si los proveedores de equipos estadounidenses recibirán aprobación para vender a la compañía china.
Más allá de la demanda por IA, Bank of America destacó otro catalizador potencial para las acciones de Micron.
La firma espera que las restricciones sobre las recompras de acciones de Micron bajo la CHIPS Act expiren alrededor de diciembre de 2026, lo que podría permitir a la compañía reanudar recompras masivas de acciones.
Arya estimó que Micron podría generar entre $120 billion y $130 billion en flujo de caja libre anual durante los próximos años.
Bajo una política hipotética de reparto del 40%, eso podría traducirse en recompras anuales de acciones de $50 billion a $60 billion, o aproximadamente entre el 5% y el 6% de la capitalización de mercado proyectada de la compañía cada año.
Las acciones de Micron y SK Hynix también subieron antes de los resultados de grandes tecnológicas, comenzando con el informe trimestral de Alphabet el miércoles.
Los inversores buscan confirmación de que las grandes tecnológicas seguirán incrementando el gasto en infraestructura de IA, apoyando la demanda de memoria de alto ancho de banda y componentes relacionados.
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