SpaceX sube 6% tras recomendación de Macquarie de 'comprar la caída'
Sentimiento de IA: 72/100 Alcista
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Comprar SPCX. La tesis de Macquarie es que la venta masiva refleja una desconexión de valoración frente a la opcionalidad a largo plazo en IA/infraestructura, y la acción todavía cotiza por debajo de la OPV ($135) pese al repunte. Los catalizadores de corto plazo se alinean: resultados del Aug. 4 más la primera fase del vencimiento escalonado del lock-up, que puede reducir el sobreoferta si los resultados son sólidos. Además, el interés en cortos es alto, por lo que cualquier fortaleza en resultados/guía podría forzar coberturas y añadir impulso alcista.
Riesgo clave: Que los resultados decepcionen y las ventas por el vencimiento del lock-up golpeen con fuerza, demostrando que la preocupación del mercado sobre la valoración es real.
Vender exposición a la baja de corto vencimiento mediante un spread de puts en SPCX (p. ej., comprar un put de vencimiento cercano y vender otro put más OTM) de cara al Aug. 4. La configuración es posiciones cortas concentradas + flotante limitado + un probable pico de volatilidad alrededor de resultados/lock-up. Si la compañía cumple aunque sea modestamente, la acción puede dispararse al alza y destruir el valor de los puts más rápido de lo que cambian los fundamentales.
Riesgo clave: Una sorpresa negativa mayor (Starship/guía de IA o resultados débiles) desencadena una venta sostenida, haciendo que los puts entren en beneficio en lugar de decaer.
- Las acciones de SpaceX subieron más de un 6% después de que Macquarie reafirmara su recomendación de Sobreponderar y su precio objetivo de $250.
- Los analistas consideran las ambiciones de infraestructura en IA como un gran motor de valoración a largo plazo a pesar de la debilidad reciente.
- Los inversores se mantienen cautelosos ante el informe de resultados del Aug. 4 y el inicio del vencimiento del periodo de bloqueo de la OPV.
Las acciones de SpaceX SPCX subieron más de un 6% el martes, cortando una racha de siete sesiones a la baja después de que Macquarie reiterara su postura alcista sobre la acción, afirmando que la corrección reciente ofrece a los inversores un punto de entrada atractivo en lo que define como un líder a largo plazo en infraestructuras y en inteligencia artificial.
El repunte elevó la cotización hasta alrededor de $127, aunque sigue por debajo de su precio de salida a bolsa de $135 tras un descenso gradual posterior al listado.
Macquarie dijo que la debilidad reciente ha creado una desconexión entre la valoración de mercado de la compañía y sus perspectivas de crecimiento a largo plazo, especialmente en IA.
Oportunidad de compra tras una fuerte corrección
Las acciones de SpaceX han estado bajo presión desde su OPV récord del June 12 y permanecen más de un 20% por debajo de su precio de cierre de debut a pesar de la recuperación del martes.
La acción también sufrió un revés la semana pasada después de que el 13.º vuelo de prueba de Starship de la compañía fuera abortado a menos de un segundo del despegue porque varios motores no llegaron a encenderse.
Los analistas de Macquarie, dirigidos por Paul Golding, creen que esos problemas de corto plazo no han alterado el argumento de inversión a largo plazo de la compañía.
Reafirmando una recomendación de Sobreponderar y un precio objetivo a 12 meses de $250, la firma dijo que los inversores siguen subestimando la oportunidad de SpaceX en inteligencia artificial además de su negocio aeroespacial principal.
"Vemos un potencial significativo al alza por la opcionalidad en IA; alcanzar sólo una fracción de las ambiciones terminales de computación podría justificar una valoración por encima de los niveles actuales", escribieron los analistas.
Según Macquarie, la venta masiva reciente presenta una oportunidad poco común para comprar lo que describen como una plataforma de infraestructura que define categoría a un descuento significativo respecto a su valor intrínseco.
Resultados y vencimiento del periodo de bloqueo en foco
La atención se dirige ahora al Aug. 4, cuando SpaceX tiene programado reportar resultados trimestrales por primera vez como empresa cotizada.
La publicación de resultados también desencadenará la primera fase del vencimiento escalonado del periodo de bloqueo de la OPV de la compañía.
A diferencia del periodo estándar de bloqueo de seis meses utilizado en la mayoría de los listados, SpaceX adoptó una estructura por fases destinada a reducir el riesgo de ventas masivas por parte de los insiders.
Tras la publicación de resultados, se permitirá a los insiders vender hasta el 20% de sus participaciones bloqueadas elegibles, lo que representa hasta 911,5 millones de acciones.
Un 10% adicional de las acciones bloqueadas podría quedar elegible para la venta si la acción cotiza al menos un 30% por encima de su precio de OPV durante cinco de las diez sesiones previas al informe de resultados.
La proximidad del vencimiento del periodo de bloqueo se ha convertido en otro punto de atención para los inversores tras la caída sostenida del precio de la acción.
Los vendedores en corto aumentan sus apuestas
La debilidad reciente también ha atraído a inversores bajistas.
El interés en cortos ha subido hasta aproximadamente un tercio del flotante público de SpaceX en las últimas semanas, mientras los traders se posicionaban para más descensos.
Puesto que sólo una porción limitada de acciones está disponible para negociar antes de que expire el periodo de bloqueo, el aumento de ventas en corto ha amplificado la volatilidad.
El consejero delegado Elon Musk descartó esas apuestas bajistas en un mensaje en X el lunes.
"La probabilidad de supervivencia de las empresas que mantienen una posición corta significativa en SpaceX a lo largo del tiempo es muy baja", escribió Musk.
Continúa el debate sobre la valoración
Mientras Macquarie considera que la corrección reciente ha creado una oportunidad de compra atractiva, no todos los analistas están de acuerdo.
El ex gestor de hedge funds Whitney Tilson argumentó la semana pasada que la acción sigue siendo cara a pesar de la fuerte caída.
"Ni se les ocurra intentar comprar en el fondo con esta acción, ya que cotiza todavía a 92 veces los ingresos de los últimos doce meses", escribió Tilson.
"Eso significa que sigue sobrevalorada casi 10 veces, dado que creo que un múltiplo generoso para la acción sería 10 veces los ingresos."
Las visiones contrapuestas ponen de relieve el debate que rodea a SpaceX tras su espectacular OPV, con los alcistas centrados en sus ambiciones a largo plazo en IA y espacio, mientras los escépticos sostienen que la valoración deja poco margen para errores de ejecución.
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