¿Serán los resultados el punto de inflexión para las acciones de Microsoft?

Las acciones de Microsoft se han retraído bruscamente en los últimos meses, pasando de un máximo histórico de $556 en octubre del año pasado a $390. Este retroceso ha reducido su capitalización de mercado de más de $3.89 trillion a $2.9 trillion hoy. Este artículo destaca qué esperar ante la inminente publicación de sus resultados del cuarto trimestre.

Las acciones de Microsoft caen por preocupaciones sobre el capex

Las acciones de MSFT se han desplomado en los últimos meses, ya que los inversores siguen preocupados por sus masivos planes de gasto de capital. 

En sus últimos resultados financieros, la compañía afirmó que su gasto de capital será de $190 billion. Eso supondría un aumento del 61% respecto a lo gastado el año pasado, y se debe en parte al encarecimiento de la memoria, los semiconductores y los servidores. 

Como vimos con Alphabet el año pasado, la decisión de aumentar su capex probablemente arrastrará la acción a la baja. Las acciones de Google han caído casi un 20% desde su punto más alto este año.

Los inversores están preocupados por el retorno de la inversión (RoI) de todas estas inversiones a lo largo del tiempo. En concreto, les inquieta Copilot, su producto emblemático de IA. A pesar de las grandes inversiones, Copilot tiene una cuota de mercado de aproximadamente el 10% y queda rezagado frente a otras plataformas como Claude y ChatGPT.

Lo más notable es que muchas empresas no están usando la plataforma tan ampliamente como se esperaba. Por ejemplo, aunque la plataforma tiene más de 218 millones de usuarios, solo 15 millones pagan por ella, y el crecimiento podría desacelerarse. 

También existen inquietudes por la competencia de otras compañías, especialmente las chinas. Los datos muestran que Kimi se ha convertido en uno de los modelos más avanzados en la industria de los LLM. Otros modelos chinos como Qwen y GLM también están ganando cuota de mercado. 

Los analistas esperan que el crecimiento de Microsoft se desacelere

Los analistas prevén que el crecimiento de Microsoft sea más lento que en el pasado. La estimación media entre analistas es que sus ingresos crecieron un 14.70% en el trimestre hasta $87.67 billion. Se espera que el crecimiento de las ganancias sea del 16% hasta $4.24. 

Además de la cifra de ingresos, los operadores estarán pendientes del crecimiento de su cloud. Los resultados más recientes mostraron que el crecimiento de su Intelligent Cloud aumentó un 28% en el tercer trimestre hasta $34.7 billion. Su segmento de Productivity and Business Processes subió un 13% hasta $35 billion, mientras que su segmento de More Personal Computing cayó un 3% hasta $13.2 billion.

Las acciones de Microsoft se han vuelto una ganga, con su ratio price-to-earnings forward cayendo a 22.76. Este múltiplo es ligeramente inferior a la mediana del sector de 24 y a la media de cinco años de 32. De forma similar, la compañía presenta una métrica rule-of-40 del 64%. Estas métricas sugieren que la compañía podría decidir aumentar sus dividendos y recompras.

Análisis técnico del precio de MSFT

Gráfico de Microsoft | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que las acciones de Microsoft han estado en una tendencia bajista en los últimos meses. Como resultado, se han situado por debajo de todas las medias móviles, una señal de que los bajistas controlan el mercado.

La acción ha formado un patrón de doble suelo en $355 y una línea de cuello en $465, su punto más alto el 1 de junio. Este patrón suele preceder a un rebote. Las dos líneas del indicador MACD están a punto de cruzar la línea cero.

Por tanto, es probable que la acción rebote tras su informe de resultados del miércoles. El mercado de opciones está descontando un movimiento del 8% tras los resultados, con una ratio put-to-call de 0.42.