Las acciones de SpaceX caen 50%: por qué Jim Cramer ve una mejor oportunidad de compra
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Comprar SpaceX (NASDAQ: SPCX) después de los resultados del 4 de agosto, pero solo si la acción retrocede dentro de la ventana de elegibilidad del periodo de bloqueo para insiders (alrededor del 6 de agosto) sin un empeoramiento claro de los fundamentos de caja de Starlink. La configuración es un reajuste de valoración: el mercado está descontando riesgos futuros de IA y de gasto de capital (capex), y el exceso de oferta puede crear una dislocación temporal incluso si el negocio está intacto. Tesis clave: resultados lo suficientemente sólidos más la ausencia de una sorpresa negativa importante en la quema de efectivo permitirán que la acción rebote una vez que el "miedo a la oferta" esté descontado.
Riesgo clave: Los resultados muestran un empeoramiento de la quema de efectivo/necesidades de capex o los márgenes de Starlink se deterioran, de modo que la acción cae incluso después del fin del exceso de oferta.
Vender/cubrir SpaceX (NASDAQ: SPCX) usando puts de corta duración hasta la elegibilidad del periodo de bloqueo (comprar puts con vencimiento a mediados de agosto). La lógica es simple: incluso un buen informe de resultados puede no frenar la presión sobre el precio si cientos de millones de acciones restringidas se vuelven elegibles y la demanda es frágil. Esta operación se beneficia del probable enfoque del mercado en la oferta, no en el progreso, y de cualquier reacción del tipo "buenas noticias, sigue cayendo".
Riesgo clave: Las ventas por parte de insiders son mínimas y la acción sube con fuerza tras los resultados, haciendo que las puts pierdan valor rápidamente.
- Las acciones de SpaceX han perdido la mitad de su valor desde que superaron los $225 en junio.
- Los primeros resultados públicos llegan justo antes de que 911,5 millones de acciones se vuelvan negociables.
- Los objetivos de Wall Street oscilan entre $115 y $800 mientras aumentan los riesgos de valoración.
Las acciones de SpaceX NASDAQ:SPCX han perdido casi la mitad de su valor desde que alcanzaron un máximo de $225,64 el 16 de junio, convirtiendo el entusiasmo en torno a la salida a bolsa en una lección sobre valoración y oferta de acciones.
La acción cerró el miércoles en $112,55, aproximadamente un 17% por debajo de su precio de OPV de $135 y un 50,2% por debajo del máximo.
Más de 1 billones USD (aprox. 872,3 mil millones €) en valor de mercado se ha esfumado a pesar de los avances en las pruebas de Starship y la demanda de servicios de lanzamiento y Starlink.
Jim Cramer sigue siendo optimista sobre las perspectivas a largo plazo de SpaceX, pero cree que los inversores que planean una compra importante deberían esperar hasta que la empresa presente sus resultados y hasta que expire el primer periodo de bloqueo para los insiders.
La próxima amenaza es la oferta de acciones, no otro lanzamiento fallido
SpaceX publicará sus primeros resultados trimestrales como compañía pública el 4 de agosto. Dos días después, se espera que aproximadamente 911,5 millones de acciones restringidas se conviertan en elegibles para cotizar.
Los periodos de bloqueo tras la OPV impiden que fundadores, empleados e inversores iniciales vendan sus participaciones.
Su vencimiento no garantiza que todas las acciones elegibles sean vendidas, pero aumenta la oferta disponible y puede presionar los precios cuando la demanda ya es frágil.
Cramer dijo que los inversores podrían «quizá comprar un poco» antes del evento, según CNBC, pero instó a cualquiera que esté considerando una posición importante a esperar.
Su preocupación es que un informe de resultados alentador pueda no ser suficiente para compensar la perspectiva de más acciones entrando en el mercado.
SpaceX empleó una estructura escalonada de periodos de bloqueo en lugar de la restricción única convencional de 180 días.
Tramos adicionales se volverán negociables en los meses siguientes, manteniendo el excedente de oferta más allá de agosto.
Eso convierte el argumento de Cramer en una cuestión de momento más que de la dirección de la compañía.
Resultados sólidos podrían desencadenar un rebote, pero detalles financieros decepcionantes combinados con ventas de insiders podrían empujar las acciones hacia $100.
Wall Street ve oportunidad, pero existe un fuerte desacuerdo
El analista de Morgan Stanley Adam Jonas mantuvo una recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de $300.
Barron’s informó que valora las operaciones consolidadas de lanzamiento y banda ancha de SpaceX en alrededor de $136 por acción.
Jonas sostuvo que un precio cercano a $100 no asignaría valor alguno a las operaciones de inteligencia artificial de la compañía.
Eso podría crear una oportunidad si SpaceX convierte su infraestructura de computación, la relación con xAI y los propuestos centros de datos orbitales en ingresos duraderos.
El analista de Raymond James, Brian Gesuale, adoptó una postura aún más agresiva, asignando una calificación de Compra Fuerte y un precio objetivo de $800.
The Financial Times informó que la previsión asume que SpaceX se convertirá en una plataforma fundamental que abarque lanzamiento, comunicaciones por satélite, seguridad nacional e infraestructura de IA.
Una caída del 50% no convierte automáticamente a SpaceX en una acción barata
El argumento bajista es que SpaceX sigue teniendo una valoración apoyada en gran medida por negocios futuros.
Starlink debe generar márgenes sostenibles, Starship debe alcanzar una reutilización fiable y las inversiones en IA deben generar suficientes ingresos para justificar enormes necesidades de capital.
El analista de CFRA Research, Keith Snyder, inició la cobertura con una recomendación de Vender y un precio objetivo de $115.
Business Insider informó que Snyder admiraba la visión de la compañía pero consideraba que sus divulgaciones financieras aún no justificaban la valoración.
El analista de HSBC Nicolas Cote-Colisson también inició la cobertura con una recomendación de Mantener y un precio objetivo de $115, reflejando confianza en el liderazgo de SpaceX en lanzamientos pero cautela respecto a sus ambiciones más amplias.
El informe del 4 de agosto debe aportar evidencias sobre la quema de efectivo, la economía de Starlink, el gasto de capital y el calendario para los proyectos emergentes de IA.
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