Las acciones de Lumentum suben 8% tras resultados y la apuesta de Nvidia rinde

Las acciones de Lumentum Holdings subieron alrededor de un 8% en la negociación previa a la apertura el miércoles, tras el fabricante de productos fotónicos presentar resultados trimestrales mejores de lo esperado y anunciar una previsión de ingresos optimista, lo que subraya el papel creciente de las redes ópticas en el auge de la infraestructura de inteligencia artificial.

Lumentum reportó ingresos del cuarto trimestre de $1.01 billion, claramente por encima de la estimación de consenso de los analistas de $987.9 million, según datos de LSEG.

Los ingresos más que se duplicaron respecto a $480.7 million en el mismo periodo del año anterior.

El beneficio ajustado fue de $3.23 por acción, superando la estimación media de los analistas de $2.97.

Para el primer trimestre, la compañía pronosticó ingresos entre $1.23 billion y $1.28 billion, muy por encima de las expectativas de Wall Street de $1.16 billion.

También proyectó un beneficio ajustado por acción de $4.05 a $4.35, frente a la estimación de los analistas de $3.61.

«A medida que las cargas de trabajo de IA aumentan tanto en velocidad como en ancho de banda, los arquitectos de centros de datos recurren a los enlaces ópticos como medio principal de conectividad», dijo el presidente y consejero delegado Michael Hurlston.

Añadió que la demanda de IA está acelerando la trayectoria de crecimiento de la compañía, con el punto medio de la orientación de ingresos para el primer trimestre alcanzando $1.25 billion, lo que permite a Lumentum lograr su modelo operativo objetivo más de un trimestre antes de lo previsto.

El informe de resultados también elevó el sentimiento en todo el sector, con las acciones del par Coherent subiendo más del 5% en la negociación previa a la apertura.

Los márgenes alcanzan un hito antes de lo previsto

Más allá de la sorpresa positiva en resultados, los inversores se mostraron alentados por una marcada mejora en la rentabilidad.

El margen bruto no GAAP de Lumentum superó la marca del 50% por primera vez, alcanzando el 50.4%.

El hito se alcanzó antes de lo que la dirección había previsto originalmente y con una tasa de ingresos más baja de lo que se esperaba anteriormente.

La división de componentes de la compañía, su mayor segmento de negocio, generó ingresos de $649.4 million durante el trimestre, más del doble del nivel reportado un año antes.

Lumentum fabrica productos fotónicos, incluidos láseres de alto rendimiento y componentes ópticos utilizados en servidores de IA, infraestructuras de computación en la nube y redes de telecomunicaciones.

Su crecimiento reciente ha sido respaldado por productos como módulos cloud de 1.6 terabit, conmutadores de circuito óptico y láseres de alta potencia diseñados para los emergentes sistemas de óptica co-empaquetada.

La asociación con Nvidia refuerza su posición en IA

El optimismo de los inversores también se ha visto respaldado por la relación creciente de Lumentum con Nvidia.

A principios de este año, el fabricante de chips de IA invirtió $2 billion en Lumentum para apoyar el desarrollo de tecnología óptica avanzada.

La compañía también anunció en marzo planes para construir una planta de fabricación en Greensboro, Carolina del Norte, donde producirá láseres para centros de datos de IA, y se espera que Nvidia sea uno de sus clientes.

La producción en la planta está prevista que aumente a mediados de 2028.

Hurlston dijo que la compañía espera ofrecer actualizaciones adicionales sobre la expansión de capacidad en los próximos trimestres a medida que la demanda siga aumentando.

El analista de Mizuho Vijay Rakesh ya había destacado el papel de Lumentum como proveedor clave de equipos ópticos para Nvidia como un motor de crecimiento importante.

Los analistas ven la óptica emergiendo como la próxima capa de crecimiento de la IA

Las acciones de Lumentum han ganado más del 112% en lo que va de año, superando a Coherent, que ha subido alrededor del 70%, a medida que los inversores miran cada vez más allá de los chips de IA hacia la infraestructura más amplia que impulsa la computación de próxima generación.

El rally, sin embargo, ha convertido a Lumentum en una compañía altamente sobrevalorada.

Por ejemplo, los datos muestran que la ratio precio-beneficio (P/E) a doce meses de la compañía subió a 147, por encima de la mediana del sector tecnológico de 26.

Los analistas dijeron que los últimos resultados refuerzan la importancia creciente de las redes ópticas dentro del ecosistema de IA.

Raymond James reiteró su calificación de "Outperform" sobre Lumentum y elevó su precio objetivo a $1,036 desde $1,014 tras el informe de resultados, indicando que la dirección abordó las preocupaciones de los inversores sobre la óptica co-empaquetada (CPO), la óptica near-packaged (NPO), las presiones competitivas, las tendencias del margen bruto y las perspectivas para los conmutadores de circuito óptico (OCS), aunque persiste cierta incertidumbre.

La acción cerró en $820.59 el martes.

"El desarrollo clave es que la tesis de la óptica es cada vez más visible en los ingresos reportados y en los márgenes operativos en lugar de depender solo de las expectativas sobre la demanda futura de IA", dijo Charu Chanana, estratega jefe de inversiones en Saxo.

"La memoria, la energía, la refrigeración y la infraestructura de centros de datos ya se han convertido en partes importantes de la cadena de valor de la IA. Las redes ópticas son cada vez más otra capa a seguir, ya que los sistemas de IA más grandes requieren que mayores volúmenes de datos se muevan rápida y eficientemente", dijo Chanana.

Sin embargo, advirtió que las tasas de crecimiento actuales pueden no continuar indefinidamente, señalando riesgos que incluyen la expansión de capacidad, el aumento de la competencia, la presión sobre los precios, un gasto más lento por parte de los proveedores de nube a hiperescala, la evolución de los estándares tecnológicos y las restricciones geopolíticas que afectan a las cadenas de suministro.

"Pero para los inversores que miran más allá de las GPU y al mismo tiempo participan en la construcción de la infraestructura de IA, la óptica resulta cada vez más difícil de ignorar", añadió.