Suben Nucor, Steel Dynamics y Cleveland-Cliffs tras colapso EEUU-Canadá

Las acciones de los principales productores estadounidenses de acero y aluminio subieron el lunes mientras los inversores reevaluaban las implicaciones del colapso de las negociaciones comerciales EE. UU.-Canadá.

Nucor NUE ganó alrededor de un 4%, mientras que Steel Dynamics también subió aproximadamente un 4%. Cleveland-Cliffs subió cerca de un 7% y Century Aluminum avanzó alrededor de un 5%.

Las ganancias se produjeron después de que las acciones cayeran con fuerza la semana pasada ante la expectativa de que Washington y Ottawa estaban cerca de un acuerdo comercial que podría haber reducido los aranceles al acero y al aluminio canadienses.

Un acuerdo provisional podría haber reducido potencialmente los aranceles de algunas exportaciones canadienses de acero y aluminio al 25%, según un informe de Bloomberg la semana pasada.

Esa perspectiva generó inquietud entre los inversores por el riesgo de que una mayor competencia canadiense pudiera presionar a los productores estadounidenses y a los precios nacionales del acero.

Esas expectativas ahora se han revertido.

Las negociaciones comerciales colapsaron el viernes, y EE. UU. impuso posteriormente aranceles del 50% sobre algunos productos canadienses desde el sábado.

Canadá respondió anunciando aranceles retaliatorios que entrarán en vigor el 8 de septiembre.

Por tanto, el colapso mantiene intacto el régimen arancelario estadounidense vigente y ha renovado las expectativas de que los productores nacionales de acero podrían beneficiarse de una competencia canadiense más restringida.

Cómo los aranceles han ayudado a mantener elevados los precios del acero en EE. UU.

Aunque las variaciones en los precios del acero en EE. UU. han sido, en su mayor parte, impulsadas principalmente por factores de la oferta nacional, los aranceles han seguido siendo una parte importante de la ecuación del mercado.

Al restringir el acceso al acero fabricado en el extranjero, las medidas han protegido a los productores estadounidenses de la competencia exterior y han reforzado su posición en el mercado nacional.

Los datos de SteelBenchmarker muestran cuán amplia se ha vuelto esa brecha de precios.

Los precios de la bobina laminada en caliente (HRB) en EE. UU. alcanzaron los $1,208 por tonelada métrica el 24 de junio, su nivel más alto desde abril de 2023.

Eso se comparó con $780 por tonelada en Europa occidental y $490 en el mercado global de exportación de acero, dejando los precios HRB estadounidenses un 54% por encima de los niveles europeos y un 146% más altos que el referente global.

Nucor sigue destacando

Nucor sigue en descenso en torno a un 6% en las últimas cinco jornadas pese al repunte del lunes, pero la acción ha subido aproximadamente un 50% en lo que va del año.

La liquidación de la semana pasada contrasta con la fuerte reacción a los resultados del segundo trimestre de la compañía en julio.

Las acciones de Nucor subieron un 7,2% después de que la compañía presentara resultados que superaron las expectativas de Wall Street.

Los ingresos aumentaron un 23% interanual hasta 10,4 mil millones USD (aprox. 9,1 mil millones €), mientras que las ganancias por acción ajustadas alcanzaron $4.84.

El segmento Steel Mills de la compañía fue especialmente sólido, con las ganancias antes de impuestos disparándose un 84,5% hasta 1,6 mil millones USD (aprox. 1,4 mil millones €).

Los mayores precios del acero, los volúmenes sólidos y los envíos récord de la acería ayudaron a impulsar el rendimiento.

Los analistas esperan que las ganancias por acción del ejercicio fiscal 2026 de Nucor aumenten un 132,8% hasta $17.95.

La compañía ha superado las estimaciones de consenso en tres de los últimos cuatro trimestres.

Wall Street mantiene en general una visión positiva sobre la acción. Entre los 16 analistas que cubren Nucor, 13 tienen la calificación de Strong Buy y tres tienen Hold.

Steel Dynamics tiene impulsores de crecimiento adicionales

Steel Dynamics también ha registrado fuertes ganancias este año, con la acción subiendo alrededor de un 35%, aunque la acción ha caído un 8% en las últimas cinco sesiones de negociación.

La compañía informó ganancias por acción ajustadas del segundo trimestre de $3.69, ligeramente por debajo del consenso de los analistas de $3.76.

Los ingresos, sin embargo, alcanzaron 6,1 mil millones USD (aprox. 5,3 mil millones €), superando la estimación de 5,6 mil millones USD (aprox. 4,9 mil millones €) y aumentando respecto al mismo periodo del año anterior.

El beneficio neto aumentó a 534 millones USD (aprox. 465,8 millones €) desde 299 millones USD (aprox. 260,8 millones €) un año antes.

Más allá del impacto inmediato de los aranceles, tanto Nucor como Steel Dynamics tienen exposición a una de las fuentes de demanda industrial más significativas en la economía de EE. UU.: la construcción de centros de datos.

Las empresas tecnológicas de hiperescala han seguido destinando capital a la infraestructura de inteligencia artificial, generando demanda de acero utilizado en centros de datos y construcciones relacionadas.

Esa exposición, combinada con la relocalización de la producción (reshoring), la inversión en infraestructura y una mayor actividad manufacturera en EE. UU., ha ayudado a que ambas empresas superen al sector siderúrgico en general.

Los aranceles ofrecen un viento de cola a corto plazo, pero se esperan detalles sobre la represalia de Canadá

Por tanto, el colapso de las conversaciones comerciales entre EE. UU. y Canadá podría ofrecer un catalizador a corto plazo para los acereros nacionales.

Mantener aranceles más altos sobre el acero y el aluminio canadienses puede reducir el atractivo de los materiales importados y potencialmente sostener los precios en EE. UU.

Eso sería especialmente beneficioso para los productores con operaciones domésticas significativas.

Sin embargo, los inversores deberán seguir vigilando el posible impacto de la represalia de Canadá.

Ottawa ha declarado que sus medidas apuntarán a sectores que incluyen el acero, los lácteos, la maquinaria agrícola y la pasta y el papel, y que se espera que los aranceles igualen ampliamente las medidas de EE. UU. en una base “dólar por dólar”.

Por ahora, sin embargo, el mercado parece estar tratando el colapso de las negociaciones como un desarrollo positivo para los productores de acero de EE. UU.

Oscilaciones sectoriales como estas suelen ser vigiladas de cerca por los operadores que monitorizan la exposición a valores sensibles a los aranceles a través de plataformas de trading.