WP Careyn osakeanalyysi: WPC tulee rumaksi ennen kuin se paranee

WP Careyn ( NYSE: WPC ) osakekurssi on edelleen heikompi kuin markkinat tänä vuonna. Se on pudonnut lähes 13 %, vaikka S&P 500- ja Nasdaq 100 -indeksit ovat nousseet yli 10 % tänä vuonna. Vanguard Real Estate Index Fund (VNQ) on laskenut noin 6 %.

WPC:stä on tullut kolmanneksi huonoimmin suoriutunut nettovuokrayhtiö Global Net Lease (GNL) ja EPR Propertiesin jälkeen, jotka ovat laskeneet 24 % ja 15 %.

Osingon palautus ja palautus

WP Carey, yksi maailman suurimmista REIT-yhtiöistä, on joutunut kovaan paineeseen tänä vuonna, kun yritys jatkaa käänneensä toteuttamista.

Suurin askel, jonka yritys teki tänä vuonna, oli toimistoliiketoimintansa luopuminen alalta kypsyysmuurin edessä. Se teki sen myymällä 72 kiinteistöä yhteensä noin 411 miljoonalla dollarilla.

Jäljelle jäävä yritys keskittyy sellaisiin alueisiin kuin teollisuus, varasto, vähittäiskauppa ja muut teollisuudenalat. Mikä tärkeintä, 54 % yrityksen kiinteistöistä on CPI-sidonnaisia, mikä tarkoittaa, että niiden hinnat nousevat inflaation noustessa.

Lisäksi, toisin kuin muut REIT-yhtiöt, yrityksellä on suuri näkyvyys Euroopassa, maanosassa, jossa korot ovat pysyneet Yhdysvalloissa alhaisemmat. Euroopan keskuspankin (EKP) odotetaan alkavan laskea korkoja myöhemmin tällä viikolla, mikä tekee sen pääoman saatavuuden halvemmaksi.

WP Careyn osake on romahtanut, koska se nollasi osinkonsa poistuessaan toimistoliiketoiminnasta. Tämä nollaus häiritsi yli 25 vuoden peräkkäisen osingonkasvun.

Silti on joitain myönteisiä merkkejä siitä, miksi WPC voi olla hyvä yritys sijoittaa REIT-sijoittajille. Ensinnäkin äskettäisestä osingon nollauksesta huolimatta yrityksellä on edelleen noin 6,8 %:n osinkotuotto, mikä on korkeampi kuin useimpien REITien.

Toiseksi yrityksestä on tullut kevyempi organisaatio luoputtuaan toimistoliiketoiminnastaan. Toimistosektori käy läpi suuria haasteita, kun ala taistelee korkeampien avoimien työpaikkojen ja tulevan maturiteettimuurin kanssa.

Kolmanneksi WP Careylla on pitkä vuokrasopimus tulevina vuosina. Sen tämän vuoden umpeutumiset ovat 1,4 % tänä vuonna ja 3,5 % vuonna 2025. Painotettu keskimääräinen vuokra-aika on 12,2 % ja sen historiallinen vuokrausaste oli ensimmäisellä neljänneksellä 99,1 %.

Lisäksi yhtiön hinta-AFFO-suhde on noin 11, johon se on jäänyt viime vuosina. Tämä arvostus on halvempi kuin muut teolliset REIT-yritykset, kuten Rexford Industrial Realty (REXR), Prologis (PLD) ja Americold Realty Trust (COLD), joiden kertoimet ovat 25,2, 14,7 ja 19,9.

WP Careyn osakekurssianalyysi

TradingView:n WPC-kaavio

Päiväkaavio paljastaa, että WPC:n osakekurssi on joutunut paineen alaisena viime kuukausina. Se on pudonnut lähes 30 % korkeimmasta pisteestään vuonna 2023. Viimeksi sen toipumisyritykset kohtasivat vahvan 60,47 dollarin vastuksen.

Se on myös siirtynyt alle 50 päivän ja 100 päivän eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon (EMA) ja 23,6 prosentin jäljitystason.

Siksi epäilen, että osake pysyy paineen alaisena jonkin aikaa, mikä tarkoittaa, että se voisi testata tuen uudelleen 53,60 dollarissa. Pitkällä aikavälillä osake kuitenkin todennäköisesti elpyy, varsinkin kun Fed alkaa laskea korkoja.