Teladoc Health: Tästä syystä tämä Cathie Wood -varasto räjähtää

Teladoc Healthin (NASDAQ: TDOC) osakekurssi jatkoi laskuaan tehden siitä yhden Wall Streetin huonoimmin menestyneistä yrityksistä. Se kaatui yli 17,30 % ennen myyntiä tapahtuvassa istunnossa sen jälkeen, kun se putosi 3 % keskiviikkona.

Luopuminen armosta jatkuu

Teladoc, Yhdysvaltain suurin etäterveysyhtiö, on viime vuosina pudonnut merkittävästi armosta. Sen osake putosi kaikkien aikojen korkeimmasta 307,40 dollarista vuonna 2021 vain 7 dollariin tänään. Samalla sen markkina-arvo on pudonnut yli 50 miljardista dollarista vain 1,5 miljardiin dollariin.

Teladoc Health on pudonnut voimakkaasti armosta suoritettuaan ilmiömäisen hyvin pandemian aikana, jolloin useimmat ihmiset kääntyivät etäterveyden puoleen.

Sen vuotuinen liikevaihto kasvoi tuolloin yli 553 miljoonasta dollarista vuonna 2019 yli 1,09 miljardiin dollariin vuonna 2020 ja yli 2,03 miljardiin dollariin vuonna 2021.

Yhtiön kasvaessa se aloitti kaikkien aikojen suurimman yritysostonsa. Se käytti yli 18 miljardia dollaria ostaakseen Livongo Healthin, toisen etäterveysyhtiön. Tavoitteena oli olla terveyden tulevaisuudennä pidetyn etäterveysalan suurin toimija.

Yritysosto sujui huonosti, kun yhtiö joutui ilmoittamaan suuresta arvonalentumisesta, mikä nosti sen nettotappion yli 13 miljardiin dollariin vuonna 2022.

Sen sijaan on merkkejä siitä, että paljon mainostettu etäterveysteollisuus ei kasva niin nopeasti kuin odotettiin, koska ihmiset valitsevat enemmän sairaalakäyntejä.

Teladoc ei ole ainoa pandemian voittaja, joka on romahtanut. Zoom Video on pudonnut kaikkien aikojen korkeimmasta 590 dollarista vain 60 dollariin. Vastaavasti PayPalin osakkeet ovat pudonneet 324 dollarista 65 dollariin, kun taas Novavax on siirtynyt 308 dollarista 12 dollariin.

Heikko tulostrendi jatkuu

Teladoc Health on jatkanut heikkojen taloudellisten tulosten julkistamista muutaman viime vuosineljänneksen aikana. Keskiviikkona se sanoi, että sen neljännesvuosittainen liikevaihto laski 2 prosenttia toisella neljänneksellä 642 miljoonaan dollariin.

Liikevaihdon lasku on merkki siitä, että Cathie Woodin kolmanneksi suurimmaksi sijoittajaksi pitävä yhtiö ei näe vahvaa kysyntää.

Se jatkoi myös tappiollista kehityskulkuaan, kun nettotappio nousi yli 837 miljoonaan dollariin toisella neljänneksellä. Se oli suuri pudotus vuoden 2023 neljällä neljänneksellä menettämästä 220 miljoonasta dollarista. Tappio johtui suuresta 790 miljoonan dollarin liikearvoveloituksesta.

Mikä tärkeintä, yrityksen tärkeällä Betterhelp-liiketoiminnalla ei myöskään mene hyvin. Betterhelp on brändi, joka auttaa ihmisiä saamaan päteviä terapeutteja mielenterveyden ja avioliiton kaltaisilla aloilla.

Sillä on noin 35 000 pätevää terapeuttia, ja se on auttanut yli 4,8 miljoonaa ihmistä. Sen liikevaihto jatkoi laskuaan ja oli 265 miljoonaa dollaria toisella neljänneksellä. Uusi toimitusjohtaja sanoi:

”Vaikka saavutimme vakaan tuloksen Integrated Care -segmentissä, BetterHelp-segmentin vastatuulen jatkuminen vaikutti kokonaistulokseen. Keskitymme käsittelemään edessämme olevaa työtä kiireellisesti avataksemme suurempaa arvoa koko yhtiöstä ajan myötä."

Teladoc Health peruutti myös kattavan ohjeistuksensa. Se peruutti Betterhelpiä ja konsolidoituja toimintojaan koskevat ohjeet. Se odottaa, että sen vuotuinen liikevaihdon kasvu on -1 % ja +2 % välillä, kun taas sen oikaistu käyttökateprosentti on 14,5 % ja 16 % välillä.

Tarvitaanko käteiskorotusta?

Sijoittajien keskeinen huolenaihe on, että Teladoc Healthin on ehkä hankittava käteistä toimintansa rahoittamiseksi tappioiden kasvaessa.

En usko, että yhtiön tarvitsee kerätä käteistä taseen vuoksi. Se päätti viimeisen vuosineljänneksen yli 1,16 miljardilla dollarilla käteisellä ja vastaavilla, kun se oli joulukuun neljänneksellä 1,12 miljardia dollaria.

Nämä varat riittävät saamaan sen läpi tulevina vuosina, kun johto työskentelee liiketoiminnan korjaamiseksi. Todennäköinen ratkaisu olisi irrottaa kamppaileva Betterhelp-divisioona ja myydä se mahdollisesti pääomasijoitusyhtiölle.

Betterhelp voisi saada vähintään miljardin dollarin arvostuksen, koska sillä on yli 400 000 maksavaa käyttäjää ja sillä on yli 754 miljoonaa dollaria viimeisen kuuden kuukauden aikana.

Betterhelpin myyminen auttaisi yritystä keskittymään integroituun hoitoliiketoimintaansa, jolla on yli 92,4 miljoonaa käyttäjää, mikä on 8 % kasvua vuoden 2023 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Tällä divisioonalla on potentiaalia kasvaa tulevina vuosina.

Teladoc Healthin osakekurssianalyysi

TradingView:n TDOC-kaavio

Viimeisessä TDOC-artikkelissani kirjoitin, että se oli erittäin ylimyyty ja että palautuminen oli erittäin mahdollista. Näkymä oli väärä, koska osakkeen romahdus jatkui sen tuloksen jälkeen.

Viikkokaaviota ajatellen näemme, että osake on jatkanut sarjan alempia ja alempia huippuja. Se on myös pysynyt alle 50 viikon ja 25 viikon liukuvan keskiarvon, mikä osoittaa, että karhut hallitsevat.

Positiivinen puoli on se, että se on muodostanut laskevan kiilakaaviokuvion, suositun nousevan merkin. Siksi, vaikka osakkeen yleiset näkymät ovat laskevat, kiilakuvio tarkoittaa, että se voi palautua tulevina viikkoina. Lisäksi se on yksi Wall Streetin eniten oikosuljetuista yrityksistä 20 prosentin lyhytkorolla.