VinFast-osake on pysähtynyt: varaudu epävakauteen ennen tulosta

VinFastin (VFS) osakekurssi on pysynyt tiukassa vaihteluvälissä viime vuoden lokakuusta lähtien, kun huoli vietnamilaista yhtiötä kohtaan jatkui. Tänä aikana osake on pysynyt avaintuen 2,10 dollarissa ja vastustuspisteen 9 dollarissa välillä. Se on laskenut yli 90 % kaikkien aikojen ennätyksestään, joten sen markkina-arvo on yli 9 miljardia dollaria.

Riskillinen sähköveto

Kirjoitimme tiistaina Mullen Automotivesta , yhdysvaltalaisesta sähköajoneuvoyhtiöstä, jonka kohtalona näyttää loppuvan rahat ja hakeutuvan pian konkurssiin.

Mullen liittyy muihin yrityksiin, kuten Lordstown Motorsiin ja Fiskeriin, joiden rahat ovat loppuneet. Muut, kuten Canoo, Faraday Future ja Workhorse Group, roikkuvat siellä ja heillä on kohonnut riski hakeutua konkurssiin.

Sitten on VinFast, vietnamilainen yritys, joka haluaa haastaa amerikkalaiset sähköautot, kuten Tesla, Lucid ja Rivian. Sen tavoitteena on myös tulla merkittäväksi kilpailijaksi kiinalaisille sähköajoneuvobrändeille, kuten Nio ja BYD.

Haasteena on, että yhtiöllä on suuria riskejä. Yleisesti ottaen kilpailu sähköautoteollisuudessa kasvaa, kun yhä useammat asiakkaat suosivat hybridiajoneuvoja. Vaikka sähköautojen kysyntä kasvaa, se ei kasva niin kuin aiemmin.

Hyvä esimerkki tästä on Tesla, joka on hallinnut valmistuksen taiteen ja tieteen. Sen osake on pudonnut yli 23 % tämän vuoden korkeimmasta pisteestä, mikä tarkoittaa, että se on syvällä karhumarkkinoilla.

Lasku tapahtui sen jälkeen, kun yhtiö julkaisi heikon taloudellisen tuloksen heinäkuussa ja siirsi robotaksiliiketoimintaansa. Jos Tesla käy läpi haasteita, pienemmät kilpailijat, kuten VinFast, voivat huonommin. Heinäkuussa VinFast alensi ajoneuvojen toimitusennusteitaan ja päätti lykätä Pohjois-Carolinan tehdastaan.

Tehtaan lykkääminen on tärkeä asia VinFastille, joka pyrkii haastamaan Teslan kotimarkkinoillaan. Se, että sillä ei ole amerikkalaista tehdasta, tarkoittaa, että yhtiön ajoneuvot eivät ole oikeutettuja saamaan kannustimia hallitukselta.

Positiivista on se, että yhtiö on ilmoittanut useista toimenpiteistä laajentuakseen muissa maissa. Se laajeni hiljattain Indonesiassa avaamalla maassa 15 jälleenmyyjää. Se allekirjoitti myös sopimuksen qatarilaisen jälleenmyyjän kanssa, joka alkaa myydä ajoneuvojaan.

VinFast Q1 tulokset

Uusimmat tulokset osoittivat, että VinFast toimitti 9 689 ajoneuvoa ensimmäisellä neljänneksellä, mikä on suuri lisäys vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen 1 780 ajoneuvosta. Nämä toimitukset olivat pienemmät kuin viime vuoden viimeisellä neljänneksellä toimitetut 13 513 kappaletta.

Lisäksi yhtiön tulokset osoittivat, että sen e-skootteritoimitukset olivat 6 632 ensimmäisellä neljänneksellä, kun se toimitti 9 757 ja 24 309 Q1'23 ja Q4'23 vastaavasti. Nämä luvut tarkoittivat, että skootteriliiketoiminnalla ei mennyt hyvin.

VinFastin liikevaihto oli noin 302 miljoonaa dollaria ensimmäisellä vuosineljänneksellä, mikä on suuri lisäys vuotta aiemmin. Yhtiö teki kuitenkin myös yli 618 miljoonan dollarin nettotappion ja tappiollinen suuntaus saattoi jatkua.

Historiallisesti sähköajoneuvojen yrityksiltä kuluu muutama vuosi tuottaa voittoa, kuten olemme nähneet Rivianin ja Lucidin kaltaisten kanssa. Rivianin kokonaisnettotappio viimeisen viiden vuoden aikana oli yli 17 miljardia dollaria, vaikka yritys alkoi toimittaa ajoneuvojaan.

Tuolloin VinFastin tavoitteena oli toimittaa 100 000 tänä vuonna, ja se vähensi lukua heinäkuussa liiketoimintaolosuhteiden huonontuessa. Se uskoo toimittavansa tänä vuonna 80 000 kappaletta.

VinFastin toisen vuosineljänneksen arviot

Seuraava tärkeä katalysaattori VinFastin osakkeen kurssille on sen tämän viikon torstaille suunniteltu tulos.

Äskettäisessä lausunnossaan VinFast totesi, että se oli toimittanut 12 058 ajoneuvoa toisella vuosineljänneksellä, mikä on 24 % kasvua ensimmäisestä neljänneksestä ja 26 % vuotta aiemmasta. Se toimitti 21 747 ajoneuvoa vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

Näiden lukujen perusteella analyytikot odottavat tulevien tulosten osoittavan, että yhtiön liikevaihto oli 440 miljoonaa dollaria toisella vuosineljänneksellä. He odottavat myös, että sen vuotuinen liikevaihto on 2,49 miljardia dollaria ja 4,83 miljardia dollaria vuonna 2025. Nämä arviot perustuvat vain neljään arvioon.

Uskon, että VinFastilla on edessään suuret haasteet. Kuten muutkin sähköajoneuvot, sen ensisijainen ongelma on, että sen tase on hieman venynyt. Se menettää satoja miljoonia dollareita, kun se päätti viimeisen vuosineljänneksen 124 miljoonalla dollarilla käteisellä.

VinFastin osakekurssianalyysi

Päiväkaaviota ajatellen näemme, että VFS:n osakkeen hinta on ollut tiukalla vaihteluvälillä muutaman viime kuukauden aikana. Se on pysynyt laskevan trendilinjan alapuolella, joka yhdistää korkeimmat kohdat viime vuoden joulukuun jälkeen.

Osake on konsolidoitumassa 50 päivän liukuvalle keskiarvolle, kun taas kumulaatio/jakauma-indikaattori on siirtynyt sivusuunnassa.

Siksi VinFast-osakekurssilla on todennäköisesti vahva laskeva nousu sen jälkeen, kun se julkaisee tuloksensa torstaina. Jos näin tapahtuu, seuraava katselupiste on 3 dollaria. Varoitus on, että osakkeella voi olla merkittävää volatiliteettia tuloksen jälkeen.