USD/PHP: Filippiinien peso nousee huimasti kuolemanrajan lähestyessä

USD/PHP-valuuttakurssi on viime viikkoina kokenut jyrkän käänteen heikkenevän dollarin myötä. Pari, joka oli huipussaan 58,91:ssä heinäkuussa, on vetäytynyt 4,30 % 56,50:een ja leijuu lähellä alinta pistettä sitten huhtikuun 4. päivän.

Filippiinien inflaatio perääntyy

Filippiinien peso reagoi lievästi maan viimeisimpään inflaatioraporttiin. Tilastovirasto kertoi lausunnossaan, että maan kuluttajahintaindeksi (CPI) laski heinäkuun 4,4 prosentista elokuun 3,3 prosenttiin, mikä on alhaisin taso sitten helmikuun. Kuluttajahintaindeksi laski 0,7 prosentista kuukausitasolla 0,1 prosenttiin.

Inflaatiovauhti on hidastunut merkittävästi saavuttuaan huippunsa 8,7 prosenttiin vuonna 2023, ja analyytikot odottavat trendin jatkuvan myös tulevina kuukausina. Keskuspankki arvioi, että kokonaisinflaatio on keskimäärin 3,1 prosenttia vuosina 2023 ja 2024.

Nämä luvut saavat keskuspankin jatkamaan viime kuussa aloittamiaan koronlaskuja. Pankki päätti elokuussa laskea korkoja 0,25 %, jolloin vertailuindeksi on 6,25 %. Se oli pysynyt 6,50 prosentissa seitsemänä peräkkäisenä kuukautena, mikä on johtanut kuluttajien korkeampiin lainakustannuksiin.

Viimeisimmät tiedot ovat osoittaneet, että Filippiinien taloudella menee vaatimattomasti. Talous kasvoi 6,3 % toisella neljänneksellä, nopein kasvuvauhti sitten vuoden 2023 ja parempi kuin mediaaniarvio 6,2 %. Koronleikkaukset todennäköisesti nopeuttavat tätä elpymispolkua.

Analyytikot odottavat, että Bangko Sentral ng Pilipinas laskee vielä ainakin kaksi koronlaskua tänä vuonna ja useita lisää vuonna 2025.

Muut kehittyvien markkinoiden keskuspankit ovat joko aloittaneet tai harkitsevat koronlaskua. Kiinassa Kiinan keskuspankki (PBoC) on jättänyt korot matalalle talouden hidastuessa. Samoin Brasilian keskuspankki on ollut aggressiivisin, kun se laski ohjauskorkoja vuoden 2023 13,75 prosentista 10,50 prosenttiin.

Keskity keskuspankkiin

USD/PHP-kurssi on myös vetäytynyt Yhdysvaltain dollarin heikentymisen vuoksi, mikä on merkki siitä, että keskuspankki laskee korkoja tässä kuussa. Yhdysvaltain dollariindeksi (DXY), joka seuraa dollaria valuuttakoria vastaan, vetäytyi vuoden 106,5 dollarista noin 100 dollariin.

Toiveet suuresta koronlaskusta jatkuivat tällä viikolla Yhdysvaltojen julkaissut sarjan heikkoja talouslukuja. Instituutti Supply Management (ISM) totesi tiistaina julkaisemassaan raportissa, että tuotannon PMI vetäytyi 47:ään elokuussa.

Toinen S&P Globalin raportti osoitti, että luku pysyi alle 50:n. Alle 50 PMI-luku on merkki sektorin supistumisesta.

Myöskään työmarkkinoilla ei mene hyvin. Bureau of Labor Statisticsin (BLS) mukaan avoimien työpaikkojen määrä väheni heinäkuussa 7,67 miljoonaan kesäkuun 7,91 miljoonasta. Nämä luvut olivat paljon alhaisemmat kuin odotettu 8,09 miljoonan euron kasvu.

Siksi swap-markkinat odottavat Fedin laskevan korkoja 0,50 % kokouksessaan tässä kuussa. Tämä näkemys vahvistuu, kun ADP julkaisee uusimmat yksityiset palkkatiedot torstaina ja kun BLS julkaisee virallisen raportin perjantaina.

Analyytikot odottavat ADP-raportin osoittavan, että yksityinen sektori lisäsi elokuussa yli 143 000 työpaikkaa, mikä on kasvua edellisen kuukauden 122 000:sta. Toisen raportin odotetaan osoittavan, että alkuperäiset työttömyyskorvaukset nousivat 229 000 viime viikolla.

Virallisten työpaikkalukujen odotetaan osoittavan, että NFP nousi heinäkuun 114 000:sta 164 000:een elokuussa, kun taas työttömyysaste putosi 4,2 prosenttiin aiemmasta 4,3 prosentista.

Heikko raportti lisää kovan laskun riskiä ja pakottaa Fedin laskemaan korkoja 0,50–5,0 % seuraavassa kokouksessa.

USD/PHP tekninen analyysi

Päivittäinen kaavio osoittaa, että USD:n ja PHP:n välinen vaihtokurssi oli huipussaan 59,21:ssä vuonna 2022 ja vetäytyi sitten 53,63:een vuonna 2023. Sitten se palautui takaisin ja saavutti huippunsa 58,91 heinäkuussa, lähellä korkeinta pistettä yli 50 vuoteen.

Viimeksi pari on vetäytynyt enimmäkseen Yhdysvaltain dollarin heikkouden vuoksi. Myös muut Aasian valuutat, kuten Etelä-Korean won ja Japanin jeni, ovat elpyneet,

Pari on pysynyt nousevan trendiviivan yläpuolella, joka yhdistää alhaisimmat heilahtelut sitten helmikuun 2023. Sen jälkeen pari on ponnistellut siirtyä trendiviivan alapuolelle kolme kertaa.

USD/PHP-kurssi on myös muodostamassa kuolinristin, mikä tapahtuu, kun 200 päivän ja 50 päivän eksponentiaaliset liukuvat keskiarvot (EMA) risteävät. Se on myös pudonnut avaintukitason alle 57,13:ssa, joka on korkein heilahdus syyskuussa.

Siksi pari todennäköisesti jatkaa laskuaan niin kauan kuin myyjät työntävät sen nousevan trendiviivan alapuolelle. Jos näin tapahtuu, se testaa avainkohdan uudelleen kohdassa 55.