Coca-Cola-osakkeet: osinkokuningas, jolla on arvostusongelmia

Coca-Colan (NYSE: KO) osakekurssi on ollut yksi Wall Streetin parhaiten menestyneistä viime vuosikymmeninä. Se on jokasään yritys, joka on selvinnyt maailman äärimmäisistä tapahtumista, kuten COVID-19-pandemiasta, globaalista finanssikriisistä ja kahdesta maailmansodasta.

Yhtiö, joka pitää Warren Buffettia suurena sijoittajana, on kuitenkin menestynyt markkinoita heikommin viimeisen vuosikymmenen aikana. Sen kokonaistuotto viimeisen viiden vuoden aikana oli 54 prosenttia, kun taas S&P 500 -indeksi on noussut yli 94 prosenttia.

Osake on kuitenkin menestynyt tänä vuonna hyvin, noussut 24,3 prosenttia, kun taas S&P 500 -indeksi on noussut 20 prosenttia.

Vahva liikevaihdon ja kannattavuuden kasvu

Coca-Cola on tunnettu brändi, joka on jatkanut liikevaihdon, kannattavuuden ja osakkeenomistajien palkitsemisen kasvattamista. Osinkokuningas, se on korottanut osinkoaan yli 61 vuoden ajan, ennätyksen vain muutama yritys on tehnyt.

Coca-Colan vuositulot ovat jatkaneet kasvuaan maailman väestön ja talouskasvun ansiosta. Useimpina aikoina yritys nähdään laajalti hyvänä maailmantalouden kasvun barometrina.

Viimeksi sen vuotuinen liikevaihto on noussut yli 37 miljardista dollarista vuonna 2019 yli 45 miljardiin dollariin viime tilikaudella.

Analyytikot odottavat sen liiketoiminnan jatkuvan hyvin myös tulevina vuosina. Sen liikevaihto nousee 46 miljardiin dollariin vuonna 2024, jota seuraa 48,2 dollaria vuonna 2025. Lisäksi analyytikot uskovat, että sen osakekohtainen tulos nousee tämän vuoden 2,85 dollarista 3,04 dollariin seuraavana vuonna.

Tämä kannattavuuden kasvu on tapahtunut senkin jälkeen, kun yhtiö on käynyt läpi suuria inflaatiopaineita maailmanlaajuisesti.

Coca-Cola tunnetaan myös melko hyvästä taseestaan. Sillä on 19 miljardia dollaria käteistä ja lyhytaikaisia sijoituksia, kun taas pitkäaikaista velkaa on 39 miljardia dollaria. Vaikka tämä on suuri velkataakka, sen erääntymisajat jakautuvat hyvin pitkälle ajanjaksolle.

Tulojen lataus

Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittivat, että Coca-Colan liikevaihdon kasvu jatkui viimeisellä neljänneksellä.

Sen toisen vuosineljänneksen liikevaihto kasvoi 3 prosenttia 12,4 miljardiin dollariin korkeampien hintojen ja merkittävän volyymin kasvun ansiosta.

Coca-Cola jatkoi myös marginaaliensa kasvattamista, ja liikevoittomarginaali oli 21,3 %, korkeampi kuin edelliset 20,1 %.

Toinen positiivinen asia on, että yritys jatkoi markkinaosuutensa kasvattamista alkoholittomien valmisjuomateollisuudessa, jossa sen pääkilpailija on PepsiCo. Yhtiö arvioi, että sen koko vuoden liikevaihdon kasvu on tänä vuonna 9-10 %.

Silti sillä on useita suuria vastatuulia, jotka voivat vaikuttaa sen raportoituun kasvuun. Yksi suurimmista vastatuulesta on se, että Yhdysvaltain dollari on vetäytynyt merkittävästi keskeisiä valuuttoja, kuten euroa ja puntaa, vastaan tänä vuonna. Tämän seurauksena se odottaa olevan 5–6 prosentin valuuttavaikutus.

Arvostusongelmat ovat edelleen olemassa

Coca-Cola on loistava yritys, jolla on yksi parhaista markkinaosuuksista juomateollisuudessa. Vuosien varrella se on oppinut elämään rinnakkain suurimman kilpailijansa Pepsin kanssa.

Suurin huolenaihe sijoittajien keskuudessa on kuitenkin se, että sen arvostus on pysynyt viime kuukausina korkealla tasolla.

Sen ei-GAAP-hinta/-tulossuhde on 25,7, korkeampi kuin sektorin mediaani 18 ja korkeampi kuin sen viiden vuoden keskiarvo 24,65.

Coca-Colan termiini P/E 27 on myös korkeampi kuin S&P 500:n 21 ja alan mediaani 20. Se on myös hieman korkeampi kuin sen viiden vuoden keskiarvo 25.

Yritykset, joilla on korkealaatuisia brändejä, kuten Moody's , Visa, Mastercard ja American Express , käyvät kauppaa aina korkeammalla arvolla. Coca-Colan tapauksessa haasteena on kuitenkin se, että liikevaihdon ja kannattavuuden kasvu ei ole ollut kovin vahvaa.

Analyytikot näkevät myös rajallisen mahdollisuuden kasvuun, sillä keskimääräinen osakearvio on 71,93 dollaria, mikä vastaa nykyistä hintaa.

Coca-Colan osakekurssianalyysi

TradingView: n KO-kaavio

Viikkokaaviosta näkyy, että KO-osakkeen kurssi on ollut tänä vuonna vahvassa nousussa. Se ylitti tärkeän vastuspisteen 61,82 dollarissa, korkein swinginsä huhtikuussa, joulukuussa 2022 ja huhtikuussa 2023. Siirtyessään tämän tason yläpuolelle se mitätöi muodostuvan kolminkertaisen yläosan kuvion.

Osake on pysynyt 50 viikon ja 200 viikon eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon (EMA) yläpuolella ja muodostanut nousevan viirikuvion. Useimpina aikoina tätä mallia seuraa yleensä nousujohteisuus.

Coca-Colan osakkeista on tullut vakavasti yliostettuja, ja suhteellinen vahvuusindeksi (RSI) on siirtymässä 75:een. Näin ollen vaikka nousutrendi voi jatkua, ei voida sulkea pois laskua kohti 61,82 dollaria. Seuraava tärkeä tarkkailupäivä on 23. lokakuuta, jolloin se julkaisee taloudelliset tuloksensa.