TPG-osakeanalyysi: Pääomasijoitusjätti mahdollisilla katalysaattoreilla

Pääomasijoitusyhtiöt ampuvat kaikkiin sylintereihin tänä vuonna, ja suurin osa niistä voittaa S&P 500 -indeksin. Vuonna 2022 pörssilistattu TPG (NASDAQ: TPG) on noussut ennätysalhaiselta 20,96 dollarilta 60 dollariin. Se on noussut lähes 50 % tänä vuonna ohittaen Carlylen, Apollo Global Managementin ja Brookfieldin kaltaiset.

TPG on nopeasti kasvava PE-yritys

TPG on suuri omaisuudenhoitoyhtiö, joka on kasvanut nopeasti viime vuosina. Se on kasvanut sekä orgaanisesti että yritysostojen kautta. Merkittävin yritysosto on Angelo Gordon, yksityisluottojen asiantuntija yli 2,7 miljardin dollarin kaupassa.

Yritys harjoittaa liiketoimintaansa viiden avainsegmentin kautta, kuten pääoma, kasvu, vaikuttavuus, Angela Gordon, kiinteistöt ja markkinaratkaisut. Näillä divisioonoilla oli vastaavasti yli 71 miljardia dollaria, 26 miljardia dollaria, 19 miljardia dollaria, 59 miljardia dollaria, 18 miljardia dollaria, 18 miljardia dollaria ja 8,9 miljardia dollaria.

TPG:llä on asiantuntemusta huippustrategioista, kuten vipuvaikutteisista yritysostoista, kasvusijoituksista, luotoista ja kiinteistöistä.

Sen vuotuiset tulot ovat nousseet yli 1,9 miljardista dollarista vuonna 2019 yli 2,7 miljardiin dollariin viimeisen kahdentoista kuukauden aikana. Kasvu tapahtui, kun hallinnoitavat varat (AUM) nousivat vuoden 2019 85 miljardista dollarista 222 miljardiin dollariin viime vuonna. Sillä oli 229 miljardia dollaria omaisuutta viimeisellä neljänneksellä, ja sen palkkiot tuottavat varat olivat 137 miljardia dollaria.

Lue lisää: Carlyle Groupin osake on edullinen potentiaalisten katalyyttien kanssa

TPG-tulojen lataus

Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittivat, että TPG:n liiketoiminta oli kasvussa. Sen kokonaistulot kasvoivat vuoden 2023 toisen neljänneksen 603 miljoonasta dollarista 744 miljoonaan dollariin viimeisellä neljänneksellä. Sen puolivuotistulot nousivat yli 1,58 miljardiin dollariin aiemmasta 1,24 miljardista dollarista.

Tulokset osoittivat myös, että maksuihin liittyvät tulot (FRE) nousivat 201 miljoonaan dollariin viime vuoden vastaavan ajanjakson 125 miljoonasta dollarista.

Lisäksi yhtiö jatkoi taseensa vahvistamista, kun taseen käteisvarojen määrä nousi yli 1,1 miljardiin dollariin ja sen investoinnit kasvoivat 6,9 miljardiin dollariin. Tämä käteisvara kasvoi sen jälkeen, kun yritys keräsi 1,1 miljardia dollaria seniorilainojen ja toissijaisten joukkovelkakirjojen kautta.

Analyytikot uskovat, että TPG:n liiketoiminta jatkaa hyvin myös tulevina vuosina. Sen kolmannen vuosineljänneksen liikevaihdon odotetaan kasvavan 43 prosenttia 460 miljoonaan dollariin, mitä seuraa 507 miljoonaa dollaria seuraavalla neljänneksellä.

TPG:n vuotuisen liikevaihdon odotetaan kasvavan 42 prosenttia 1,9 miljardiin dollariin ja seuraavan tilikauden aikana 2,27 miljardiin dollariin. TPG todennäköisesti voittaa nämä arviot, kuten se on tehnyt pörssiyhtiönä.

Katalyytit TPG-varastolle

Yrityksellä on edessään useita potentiaalisia katalysaattoreita. Ensinnäkin viimeaikaiset koronleikkaukset johtavat todennäköisesti useampaan yritystoimintaan, mukaan lukien fuusiot ja yrityskaupat (M&A) ja listautumisannit (IPO), jotka hyödyttävät pääomasijoitusyrityksiä. TPG, jolla on 14 miljardia dollaria kuivajauhetta, hyötyy, kun nämä sopimukset nousevat.

Toiseksi, yrityksen tulo yksityiselle luottoalalle on myönteinen asia kysynnän kasvaessa. Analyytikot uskovat, että yksityisesti järjestettyjen velkojen kysyntä jatkaa kasvuaan tulevina vuosina. Juuri äskettäin Citigroup ja Apollo Global perustivat 25 miljardin dollarin yksityisen luottorahaston.

Kolmanneksi TPG-osakkeilla menee todennäköisesti hyvin nyt, kun Yhdysvaltojen talous on välttänyt joidenkin analyytikkojen odottaman kovan laskun. TPG on myös hyvä osakkeenomistajien palkitseja 2,90 prosentin termiinituotolla.

TPG:hen sijoittamisen keskeinen riski on kuitenkin se, että kyseessä on suhteellisen yliarvostettu yritys, jonka perässä oleva P/E-suhde on 28 ja termiinikerroin 29. Lisäksi tämänhetkinen osakkeen hinta on korkeampi kuin keskimääräiset analyytikkoarviot 58 dollaria.

TPG osakekurssianalyysi

Päiväkaaviota ajatellen näemme, että TPG:n osakekurssi on ollut vahvassa nousussa pörssitulon jälkeen. Se on pysynyt 50 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon yläpuolella, mikä tarkoittaa, että sonnit ovat hallinnassa.

TPG:n osakkeesta on muodostunut nouseva lippukuvio, jolle on ominaista pitkä lipputanko ja suorakaidekuvio. Useimpina aikoina tämä on yksi nousevimmista merkeistä markkinoilla. Siksi osake jatkaa todennäköisesti nousuaan lähitulevaisuudessa, ja seuraava piste on 70 dollarissa. Tämä toipuminen vahvistetaan, kun osake nousee yli vuoden 60,35 dollarin huipputason.