Starwood Property: STWD voi kääntyä riskialttiiden mallien muodostuessa

Starwood Property Trustin (STWD) osakekurssi on liikkunut sivusuunnassa viime kuukausina sijoittajien keskittyessä korkoihin ja liikekiinteistöalaan (CRE). Sen kauppa käytiin perjantaina 20 dollarissa, muutaman pisteen alle kaikkien aikojen ennätyksen, 20,64 dollaria.

STWD on noussut 26 % viimeisen 12 kuukauden aikana, ylittäen Blackstone Mortgagen (BXMT), joka on noussut 5 %. Se on myös menestynyt paremmin kuin Ladder Capital, joka on noussut 20 prosenttia tänä aikana.

Mikä on Starwood Property Trust?

Starwood Property Trust on Starwood Capital Groupin hallinnoima finanssipalveluyritys, jolla on yli 115 miljardin dollarin hallinnoimat varat. Se perustettiin vuonna 2009 rahoittamaan kiinteistöalan yrityksiä.

Tänä aikana se on käyttänyt yli 98 miljardia dollaria varoja ja sen salkku on yli 26 miljardia dollaria. Sen salkku koostuu pääosin vaihtuvakorkoisesta lainasalkusta, mikä tarkoittaa, että sen asiakkaat maksavat enemmän korkoa korkojen noustessa.

Starwood ja muut alan yritykset, kuten BXMT, houkuttelevat sijoittajia, jotka ovat kiinnostuneita osingonmaksustaan. Sen tapauksessa sen osinkotuotto on jatkuvasti ollut yli 10 %, mikä tarkoittaa, että 10 000 dollarin sijoitus tuottaa todennäköisesti 1 000 dollaria vuotuisina bruttomaksuina.

Starwood eroaa kuitenkin muista alan yrityksistä, kuten Blackstone Mortgagesta, koska se keskittyy hybridiliiketoimintamalliin. Lainaamisen lisäksi yritys tekee paljon muutakin.

Se tarjoaa infrastruktuurilainaa, missä se aloittaa, ostaa, rahoittaa ja hallinnoi infrastruktuurivelkasijoituksia. Se myös hankkii ja hallinnoi osakkeita vakiintuneissa CRE:issä kaupallisissa ja moniperheisissa segmenteissä. Starboard tekee myös kiinteistösijoituksia ja -huoltoa.

Suurin osa sen liiketoiminnasta on kaupallisissa lainoissa, joiden osuus koko salkusta on noin 57 %. Muut ovat asuin-, infrastruktuuri- ja omistamissa kiinteistöissä.

Lue lisää: BXMT: Onko Blackstone Mortgage Trust hyvä osinkoosake?

Starwoodin tulos edessä

Starwood Property Trust ja muut alan yritykset ovat kamppailleet viime vuosina korkeampien korkojen ja korkeampien vajaakäyttöasteiden vuoksi. Sijoittajien keskeinen huolenaihe oli paljon puhuttu CRE-alan maturiteettimuuri.

Starwood tarjoaa enimmäkseen vaihtuvakorkoisia lainojaan, mikä tarkoittaa, että se on hyötynyt Federal Reserven korkeammista koroista. Korkeammat korot ovat kuitenkin yritykselle kaksiteräinen miekka, koska se lainaa pääomaa investointien tekemiseen.

Tämän seurauksena, vaikka sen kokonaiskorkotulot ovat nousseet 800 miljoonasta dollarista vuonna 2019 1,88 miljardiin dollariin viimeisen kahdentoista kuukauden aikana (TTM), sen korkokulut ovat siirtyneet 512 miljoonasta dollarista 1,4 miljardiin dollariin korkokuluina. Tämän seurauksena sen korkokate on kasvanut 288 miljoonasta dollarista 444 miljoonaan dollariin samalla ajanjaksolla.

Tuoreimmat tulokset osoittivat, että sen liike- ja asuntoluototuotot olivat 393 miljoonaa dollaria. Sen infrastruktuurilainat toivat 65 miljoonaa dollaria, kun taas kiinteistöjen sekä investointien ja huollon tuotto oli yli 15 miljoonaa dollaria ja 55 miljoonaa dollaria. Sen nettotulos oli yli 77 miljoonaa dollaria.

Seuraava tärkeä katalysaattori Starboard Property Trust -osakkeelle on sen tulos, joka on ajoitettu 6. marraskuuta. Nämä luvut antavat lisää tietoa yhtiön liiketoiminnasta kaikilla segmenteillä.

Analyytikot odottavat yhtiön liikevaihdon olevan 517 miljoonaa dollaria, mikä on pieni pudotus viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna 521 miljoonasta dollarista. Analyytikot odottavat vuoden liikevaihdon olevan 2,08 miljardia dollaria, mikä on pieni kasvu viime vuoden 2,05 miljardista dollarista.

Analyytikot ovat optimistisia yhtiön osakkeen suhteen, ja keskimääräinen arvio on 23 dollaria, korkeampi kuin nykyinen 19,89 dollaria. Optimistisimmat analyytikot ovat KBW:stä, JPMorganista ja Wells Fargosta.

Starwood Property Trustin osakeanalyysi

TradingView: n STWD-kaavio

Päiväkaaviossa näemme, että STWD-osakkeen hinta on liikkunut sivusuunnassa muutaman viime kuukauden aikana ja leijuu lähellä kaikkien aikojen huippuaan. Se leijuu myös 50 päivän ja 25 päivän eksponentiaalisten liikkuvien keskiarvojen (EMA) kohdalla.

Osake on kuitenkin muodostamassa myös nousevaa kiilakuviota, suosittua laskevaa käänteismerkkiä. MACD ja suhteellinen voimaindeksi (RSI) ovat muodostaneet laskevan poikkeamakuvion. Siksi osakkeessa voi olla laskeva nousu lähikuukausina. Jos näin tapahtuu, seuraava katsottava piste on 17,54 dollaria, alin piste toukokuussa.