Walgreens-osake saattaa ylireagoida Sycamore-uutisiin: tässä syy

Sijoittajat ilahduttavat äskettäistä raporttia, jonka mukaan Walgreens Boots Alliance Inc (NASDAQ: WBA) harkitsee myyvänsä itsensä Sycamore Partnersille – New Yorkissa sijaitsevalle pääomasijoitusyhtiölle.

Mutta TD Cowenin analyytikot eivät ole varmoja tällaisen sopimuksen taustalla olevasta logiikasta.

Sijoitusyhtiö kyseenalaisti, kuinka PE-yhtiö voisi auttaa Walgreensia meneillään olevan käännesuunnitelmansa kanssa.

"Pääomasijoitusyhtiön pitäisi uskoa, että se pystyy kääntämään US Retail -segmentin ainakin johdon nykyistä suunnitelmaa vastaavasti tai paremmin" - mutta emme ole varmoja, voisiko Sycamore tehdä niin, se kertoi asiakkaille huomautuksessaan keskiviikkona.

Siitä huolimatta Walgreensin osake nousi lähes 20 % uutisen johdosta.

Walgreens voisi erottaa Alliance Bootsin UK:n

Walgreens neuvottelee jo Sycamoren kanssa mahdollisesta haltuunotosta ja saattaa saada sopimuksen päätökseen vuoden 2025 alussa, kuten Wall Street Journalille nimettömänä tiistaina puhuneet ihmiset kertoivat.

Vähittäisapteekkiketju on paininut pisimpään myymälöiden sulkemisten ja myynnin hiipumisen aiheuttaman osakekurssin laskun kanssa.

Mahdollinen sopimus Walgreensin ja Sycamore Partnersin välillä voisi erottaa Alliance Boots UK -liiketoiminnan, jonka hankkimiseen monikansallinen yritys käytti yhteensä yli 15 miljardia dollaria vuonna 2015.

TD-analyytikot kutsuivat sitä "uteliaaksi valinnaksi" tutkimusmuistiossaan, koska Alliance Boots UK -liiketoiminta tuottaa vakaata vapaata kassavirtaa – ja tärkein syy, miksi Walgreens leikkaa kustannuksia osana laajempaa käännesuunnitelmaansa, on parantaa kassavirtojaan.

Uutiskirjeen jälkeisestä rallista huolimatta Walgreensin osake on laskenut keskiviikkona yli 60 % vuoden alusta.

Syyskuussa markkina-analyytikkomme Crispus Nyaga sanoi, että WBA on ylimyyty ja positiiviset uutiset voivat nostaa sen osakkeita dramaattisesti.

Sycamore voisi arvostaa Walgreensin osakkeita 12 dollariin

Vaikka TD Cowen ei ole varma perusteista, jotka motivoivat Walgreensin ja Sycamore Partnersin osallistumaan keskusteluihin, se on vakuuttunut siitä, että ostaminen on kuitenkin mahdollista.

Itse asiassa Sycamore voisi arvostaa jokaisen Walgreens Boots Alliancen osakkeen 12 dollariin, jos se jatkaa haltuunottoa, sijoituspalveluyritys lisäsi huomautuksessaan.

Kamppailuista huolimatta Walgreens ylitti Street-ennusteet tuotosta ja tuloista viimeisimmällä neljänneksellä.

Tämä saattaa olla osa syy siihen, miksi TD Cowen jatkaa osakkeidensa luokittelua "osta".

Sen 14 dollarin hintatavoite ehdottaa vielä 38 prosentin nousua täältä.

Walgreensin osakkeet maksavat myös poikkeuksellisen 9,60 %:n osinkotuoton, mikä tekee niiden omistamisesta entistä jännittävämpää.

Huomaa, että Walgreens Boots Alliance on viimeksi yrittänyt siirtyä yksityiseksi ennen pandemiaa vuonna 2019.

Vähittäisapteekkiketjun arvo oli tuolloin noin 55 miljardia dollaria.

Vertailun vuoksi sen markkina-arvo kirjoittamisessa on vain hieman yli 9 miljardia dollaria.