Kiinan talous kasvaa tavoitellulla 5 prosentilla vuonna 2024, mutta haasteita on edessä

Kiinan talous kasvoi 5 prosenttia vuonna 2024 lisääntyvän tuotannon ja valtion elvytystoimien tukemana kansallisen tilastoviraston (NBS) julkaisemien virallisten tietojen mukaan.

Luku ylitti hieman taloustieteilijöiden ennusteet 4,9 %, mutta merkitsi maan hitain kasvuvauhtia sitten vuoden 1990, kun ei oteta huomioon koronaviruspandemian koettelemia vuosia.

Elpyminen viimeisellä vuosineljänneksellä oli erityisen merkittävä, kun talous kasvoi 5,4 % vuodentakaiseen verrattuna vaisun kolmannen neljänneksen jälkeen.

Tämä elpyminen johtui joukosta inkrementaalista elvytyspolitiikkaa, jonka tarkoituksena oli vakauttaa kasvu geopoliittisten jännitteiden ja hitaan kotimaisen kysynnän leimaamana vuonna.

NBS sanoi perjantaina julkaisemassaan vuoden 2024 BKT-tiedot,

Vaikka otsikkomäärä ylitti odotukset, analyytikot varoittavat, että maan riippuvuus teollisuudesta ja viennistä peittää syvempiä rakenteellisia haavoittuvuuksia.

Valmistuksen nousu kompensoi heikkoa kulutuskysyntää

Teollisuussektori johti talouden elpymistä, ja tuotanto kasvoi 5,8 % vuonna 2024.

Valmistajat lisäsivät tuotantoaan viennin etupainotteiseksi odottaessaan Yhdysvaltain tiukempia tulleja presidentti Donald Trumpin hallinnon aikana, mikä vaikutti ennätykselliseen lähes biljoonan dollarin kauppataseen ylijäämään.

Heikko kotimainen kysyntä korosti kuitenkin jatkuvia haasteita.

Vähittäiskauppa, joka on keskeinen kuluttajien luottamuksen indikaattori, kasvoi vain 3,5 % vuoden aikana, mikä heijastaa kotitalouksien vaimentunutta ilmapiiriä pitkittyneen asuntojen taantuman ja vaimean tulojen kasvun keskellä.

"Nykyinen Akilleen kantapää Kiinan taloudessa on todella epäröivä kuluttaja", sanoi Frederic Neumann, HSBC:n Aasian pääekonomisti Financial Timesin raportissa.

Kaikki tämä viittaa siihen, että tarvitaan lisää kannustimia, erityisesti tarvetta tukea kuluttajien ostovoimaa.

Myös kiinteistömarkkinoilla oli ristiriitaisia ​​signaaleja. Uusien asuntojen hinnat nousivat Shanghaissa, mutta asuntojen arvot muissa suurissa kaupungeissa laskivat, mikä lisäsi huolta kotitalouksien varallisuudesta ja luottamuksesta.

Ärsyke tukee kasvua, mutta epäilykset viipyvät

Koko vuoden ajan Peking otti käyttöön toimenpiteitä taloudellisen toimeliaisuuden tukemiseksi.

Näitä olivat keskuspankin rahapolitiikan keventäminen, osakemarkkinoiden tuki ja jälleenrahoitusohjelmat kuntien velan vähentämiseksi.

Infrastruktuuripainotteisella panostuksella oli myös keskeinen rooli teollisuustuotannon vahvistamisessa.

Silti taloustieteilijät suhtautuvat skeptisesti pitkälti ulkoisen kysynnän ja valtion väliintulon vetämän kasvun kestävyyteen.

Talouden rakenteellisia heikkouksia, mukaan lukien deflaatiopaineet ja väestörakenteen heikkeneminen, ei ole korjattu.

Lähde: Financial Times

Tuottajahinnat ovat pysyneet negatiivisella alueella yli kaksi vuotta, ja kuluttajahinnat nousivat joulukuussa vain 0,1 %, mikä herätti pelkoa juurtuneesta deflaatiosta.

Morgan Stanleyn analyytikot varoittivat, että odotettua parempi neljännen vuosineljänneksen tulos ei ehkä kestä ja saattaa heikentyä toisesta neljänneksestä viennin etupainotteisuuden ja riittämättömien elvytystoimenpiteiden vuoksi.

Uskomme, että paremmat tiedot ovat todennäköisesti vähentäneet Pekingin kiireellisyyden tunnetta, ja politiikka saattaa jatkua asumisen ja sosiaaliturvan alapuolella”, he kirjoittivat muistiossa.

Kiinan väestön väheneminen syventää pitkän aikavälin huolta

Pekingin haasteita lisää maan väestön väheneminen.

Kolmantena peräkkäisenä vuonna väkiluku väheni ja vuonna 2024 lähes 1,4 miljoonalla.

Syntyneiden määrä nousi 9,54 miljoonaan, mutta kuolleiden määrä oli 10,93 miljoonaa enemmän.

Väestörakenteen muutos aiheuttaa merkittäviä taloudellisia riskejä, mukaan lukien työvoiman supistuminen ja lisääntynyt paine sosiaaliturvajärjestelmiin.

Taloustieteilijät sanovat, että tämä suuntaus korostaa kiireellisesti pitkän aikavälin uudistuksia, jotka koskevat tulojen kasvua, eläketurvaa ja perheiden tukea.

Ovatko Kiinan kasvutiedot luotettavia?

NBS:n optimismista huolimatta jotkut analyytikot kyseenalaistavat Kiinan virallisten kasvulukujen uskottavuuden, koska he väittävät, että ne voivat vähätellä talouden taustalla olevia heikkouksia.

Cornellin yliopiston professori ja Brookings Institutionin vanhempi tutkija Eswar Prasad sanoi:

Globaalit sijoittajat toistavat tällaista skeptisyyttä.

Vaikka mantereen pörssilistattujen blue-chip-yhtiöiden CSI 300 -indeksi nousi 0,5 % tietojen julkistamisen jälkeen, se on edelleen 14 % alaspäin lokakuun huipusta, mikä korostaa jatkuvaa huolta politiikan tehokkuudesta.

Kiinan talous vuonna 2025: varovaista optimismia

Pekingin odotetaan asettavan noin 5 prosentin kasvutavoitteeksi vuodelle 2025 säilyttäen viime vuosien varovaisen sävyn.

Tämän tavoitteen saavuttaminen voi kuitenkin osoittautua haastavaksi ulkoisen ympäristön muuttuessa vihamielisemmäksi.

Donald Trumpin paluu Valkoiseen taloon on nostanut esiin kiristyneet kaupan rajoitukset, mikä voi vaikuttaa voimakkaasti Kiinan vientivetoiseen kasvumalliin.

Samaan aikaan kotimainen kysyntä on edelleen hauras, eikä vähittäiskauppa- ja asuntomarkkinoilla ole merkkejä merkittävästä käännöksestä.

”Ulkoisen ympäristön haitalliset vaikutukset syvenevät. Kotimaassa riittämätön kysyntä jatkuu", Kang sanoi ja lisäsi, että "työllisyyteen ja tulojen kasvuun" kohdistui painetta.

Taloustieteilijät kehottavat Pekingiä siirtymään riippuvuudestaan ​​valtion vetämään teolliseen toimintaan malliin, joka asettaa etusijalle kotitalouksien kulutuksen.

On epävarmaa, toteutuvatko tällaiset uudistukset.

Kiinan talouskehitys vuonna 2024 korostaa sekä sen kestävyyttä että haavoittuvuuksia.

Teollisuus ja vienti ovat vienyt talouden läpi myrskyisät ajat, mutta tuleva tie vaatii kattavampia ja osallistavampia strategioita kestävän kasvun varmistamiseksi.