Miksi Espanjan talous jättää muun euroalueen taakseen

Espanjan taloutta pidettiin vuosia yhtenä Euroopan heikoimmista.

Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen se kamppaili korkean työttömyyden, pysähtyneisyyden ja matkailusta riippuvuuden kanssa.

Mutta jokin on nyt muuttunut.

Nykyään Espanja kasvaa nopeammin kuin lähes kaikki lännen suuret taloudet, ohittaen Saksan, Ranskan ja jopa Yhdysvallat.

Tämä muutos ei tapahtunut yhdessä yössä. Nousevat palkat, vahvat kulutuskulut, ennätysmatkailu ja uusiutuvan energian johtajuus ovat tehneet Espanjasta Euroopan suurimman taloudellisen menestystarinan.

Ehkä ei mene kauaa, ennen kuin useammat taloustieteilijät alkavat pitää Espanjaa uutena "Euroopan kuningattarena".

Mikä ajaa Espanjan talousbuumia?

Espanjan talous ei vain kasva; se kukoistaa. Vuonna 2024 se kasvoi yli neljä kertaa euroalueen keskiarvoon verrattuna, mikä teki siitä Euroopan nopeimmin kasvavan suuren talouden 3,2 prosentin BKT:n kasvulla, kun euroalueen keskiarvo on vain 0,5 prosenttia.

Kun muut maat kamppailivat pysähtyneisyydestä, Espanjan kasvua vauhditti kolme avaintekijää: työpaikat, matkailu ja vienti.

Suurin syy on ollut työpaikkojen luominen.

Viime vuonna syntyi yli 500 000 uutta työpaikkaa, mikä nosti työttömyyden alimmilleen 16 vuoteen.

Palkat nousevat nopeammin kuin inflaatio, mikä lisää espanjalaisten kotitalouksien ostovoimaa.

Esimerkkinä voidaan mainita, että Espanjan kotitalouksien säästämisaste on noussut 14 prosenttiin vuoden 2024 kolmannesta neljänneksestä, mikä on korkein se koskaan ilman pandemian jälkeistä poikkeavaa.

Toisin kuin Saksassa tai Ranskassa, joissa heikko kysyntä hidastaa kasvua, Espanjan kuluttajat pitävät talouden liikkeessä.

Myös matkailulla on ollut merkittävä rooli. Vuonna 2023 Espanja toivotti tervetulleeksi 94 miljoonaa kävijää, rikkoen ennätyksiä ja tehostaen kaikkea vieraanvaraisuudesta kuljetuksiin.

Tämä matkailun nousu on auttanut kompensoimaan talouden hidastumista muissa osissa ja tehnyt Espanjasta yhden harvoista Euroopan maista, joissa palvelut kukoistavat.

Samaan aikaan vienti pysyy vahvana muun Euroopan heikosta kasvusta huolimatta.

Espanja on pystynyt lisäämään sekä palveluiden että maataloustuotteiden myyntiä pitäen taloutensa kestävänä vaikka tärkeimmät kauppakumppanit, kuten Saksa, kamppailevat.

Miten Espanja pitää inflaation alhaisempana kuin sen naapurit?

Toisin kuin monet nopeasti kasvavat taloudet, Espanja on onnistunut pitämään inflaation kurissa, ja suuri syy tähän on halpa energia.

Viimeisen vuosikymmenen aikana Espanja on investoinut voimakkaasti uusiutuvaan energiaan, mikä tekee sen vähemmän riippuvaiseksi kalliista fossiilisista polttoaineista.

Yli 50 % Espanjan sähköstä tulee nyt tuuli- ja aurinkoenergialla, mikä on suurin osuus Euroopassa.

Tämä uusiutuvaan energiaan keskittyminen on auttanut pitämään energian hinnat Espanjassa paljon alhaisemmat kuin Saksassa, Ranskassa ja Isossa-Britanniassa, mikä on antanut yrityksille kilpailuetua ja suojellut kuluttajia korkeilta käyttökustannuksilta.

Samaan aikaan Espanjalla on Euroopan suurin nesteytetyn maakaasun (LNG) käsittelykapasiteetti, mikä mahdollistaa halvempien kaasutoimitusten turvaamisen kuin Saksan kaltaiset maat, jotka ovat joutuneet rakentamaan uusia LNG-terminaaleja tyhjästä.

Tällä energiaedulla on ollut heijastusvaikutuksia koko talouteen.

Espanjassa valmistus kasvaa, kun taas Saksassa ja Italiassa korkeat energiakustannukset ovat ajaneet tehtaat taantumaan.

Alhaisempi inflaatio on myös tukenut kulutusta, mikä on pitänyt kysynnän korkeana ilman, että hinnat ovat riistäytyneet hallinnasta.

Mitkä ovat merkittävimmät riskit edessä?

Kaikista vahvuuksistaan ​​huolimatta Espanjan vaikuttava kasvu ei ole haasteeton.

Suurin ongelma on asuminen.

Vuokrat ovat nousseet pilviin ja nousseet 80 % viimeisen vuosikymmenen aikana, mikä vaikeuttaa monien ihmisten ja erityisesti nuorten työntekijöiden varaa asua suurissa kaupungeissa.

Keskimääräinen espanjalainen vuokraaja käyttää nyt 40 prosenttia tuloistaan ​​asumiseen, kun se muualla euroalueella on vain 27 prosenttia.

Hallitus on ottanut käyttöön vuokrakattoja ja suunnitelmia uusille sosiaalisille asunnoille, mutta nämä politiikat eivät ole juurikaan estäneet hintojen nousua toistaiseksi.

Toinen pitkän aikavälin haaste on tuottavuus.

Vaikka Espanja on luonut työpaikkoja vaikuttavalla vauhdilla, joista monet ovat alhaisen palkan ja alhaisen tuottavuuden aloilla, kuten matkailussa ja palveluissa.

Ilman investointeja arvokkaisiin teollisuudenaloihin palkkojen kasvu voi lopulta hidastua, ja Espanjalla voi olla vaikeuksia saada kiinni vauraampia talouksia, kuten Saksaa ja Ranskaa.

Espanja on myös alttiina ulkoisille riskeille.

Vaikka se on onnistunut kasvamaan ilman, että Saksan, Ranskan ja Italian heikkous on vaikuttanut siihen, Euroopan syvempi taantuma voi lopulta painaa Espanjan vientiä.

Jos sen suurimpien kauppakumppaneiden kysyntä laskee edelleen, Espanjan kasvu voi hidastua vuonna 2025.

Pystyykö Espanja säilyttämään johtoasemansa tulevina vuosina?

Espanjan hallitus odottaa kasvun jatkuvan vahvana vuonna 2025, ja ennusteet viittaavat yli 3 %:n kasvuun, mikä on edelleen paljon eurooppalaisia ​​naapureitaan edellä.

Vielä tärkeämpää on, että Espanjan pitkän aikavälin näkymät ovat parantuneet merkittävästi.

Vielä muutama vuosi sitten taloustieteilijät odottivat sen jäävän jälkeen Pohjois-Euroopasta seuraavan vuosikymmenen aikana.

Vahvan väestörakenteen, työpaikkojen luomisen ja taloudellisen vakauden ansiosta Espanjan ennustetaan nyt kasvavan euroalueen keskiarvon mukaisesti eikä jäävän jälkeen.

Sijoittajat ovat myös optimistisia Espanjan talouden suhteen.

IBEX 35 -indeksi on kaksinkertaistunut vuoden 2020 alimmasta tasosta, ja monet espanjalaiset yritykset nauttivat nyt vahvasta kasvusta erityisesti finanssi- ja kulutustavarasektoreilla.

Nyt avain tämän vauhdin ylläpitämiseen on jatkuvat investoinnit arvokkaisiin teollisuudenaloihin, erityisesti puhtaaseen energiaan ja edistykselliseen tuotantoon.

Espanja on jo asettunut Euroopan johtavaksi vihreän vedyn tuottajaksi, ja sen osuus kaikista EU:n vetyhankkeista on 20 prosenttia.

Se kehittää myös teollisuusklustereita, jotka yhdistävät uusiutuvan energian, vedyn ja hiilidioksidin talteenottoteknologian ja luovat suunnitelman Euroopan teollisuuden tulevaisuudesta.

Jos Espanja jatkaa tällä tiellä, siitä voi tulla Euroopan puhtaan teknologian voimalaitos, joka houkuttelee investointeja ja luo paremmin palkattuja työpaikkoja.

Lopputulos

Espanja on uhmannut odotuksia ja muuttunut yhdestä Euroopan heikoimmista talouksista yhdeksi vahvimmista menestyjistä.

Työpaikkojen luomisen, vahvan kulutuskysynnän, alhaisten energiakustannusten ja kukoistavan matkailualan yhdistelmä on johtanut sen nopeaan kasvuun, vaikka muut Euroopan taloudet pysähtyvät.

Vaikka asumisen kohtuuhintaisuus, alhainen tuottavuuden kasvu ja ulkoiset riskit voivat hidastaa kehitystä, Espanjan rakenteelliset parannukset työvoiman, energian ja investointien alalla ovat asettanut sen vahvemmalle pohjalle kuin missään vaiheessa viimeisen kahden vuosikymmenen aikana.

Jos maa pystyy selviytymään asuntokriisistään ja jatkamaan johtajuutta puhtaan energian ja teollisten innovaatioiden alalla, se ei voi olla vain Euroopan nopeimmin kasvava talous tällä hetkellä vaan myös yksi sen vahvimmista tulevina vuosina.