Ennätyskorkeat kullan hinnat pitävät intialaiset sijoittajat koukussa – mitä seuraavaksi?

Intian kultakorujen vähittäismyyntikysyntään on vaikuttanut merkittävästi kullan hinnan nousu uusille kaikkien aikojen ennätyksille vuoden alusta lähtien, World Gold Council sanoi.

Huolimatta ennätyskorkeista hinnoista, jotka aiheuttavat painetta korujen kysyntään, kiinnostuksen kultainvestointeihin odotetaan pysyvän vahvana, valtuusto sanoi.

"Tilivuoden lopun dynamiikka, joka sisältää lakisääteiset maksut ja veroa säästävät investoinnit, voi supistaa harkinnanvaraisia ​​menoja ja heikentää kysyntää entisestään", sanoi Kavita Chacko, tutkimuspäällikkö Intiasta, WGC.

Tähän mennessä vuonna 2025 kullan hinnat COMEXissa ovat nousseet yli 10 % ja ovat saavuttaneet sarjan ennätyskorkeuksia.

Torstaina kullan hinta COMEXissa oli saavuttanut uuden ennätyksen, 2 973,40 dollaria unssilta.

"Kotimaan (Intian) hinnat ovat nousseet rinnakkain kansainvälisten hintojen kanssa ja ovat nousseet 14 prosenttia ennätystasolle 86 831 INR/10 g,2. Suuremmat voitot johtuvat INR:n heikentymisestä USD:tä vastaan ​​(1,1 prosentin lasku ytd), Chacko sanoi.

Korujen kysyntä vaimentunut

Intian kultakorujen vähittäiskaupan kysyntään on vaikuttanut merkittävästi kullan hinnan nousu uusille kaikkien aikojen ennätyksille vuoden alusta lähtien.

Unionin budjettiilmoituksiin liittyvä epävarmuus on vaikuttanut myös ostoaktiivisuuteen.

Kysyntä laski jyrkästi tammikuussa ja jatkui heikkona helmikuussa huolimatta siitä, että hindukalenterin epäsuotuisa ajanjakso päättyi tammikuun 15. päivänä ja tyypillinen unionin budjetin jälkeinen kysynnän kasvu WGC:n mukaan.

Kuluttajien etupainotteiset ostot marraskuussa, kun hinnat olivat alhaisemmat, ovat johtaneet häihin liittyvien ostojen vaimeaan.

"Uusien ostosten sijaan monet ostajat vaihtavat vanhan kullan uusiin koruihin", Chacko sanoi.

"Lisäksi, kun kullan hinta nousi yli aiempien kynnysten, monet kuluttajat käyttävät myös tilaisuutta myydä vanhaa kultaa ja lukita voittoja."

Kullan kotimaisen ja kansainvälisen hinnan välinen ero, joka on kasvanut keskimäärin 3 dollarista unssilta joulukuussa nykyiseen 23 dollariin unssilta, heijastaa vaimeaa kysyntäympäristöä.

Tätä on entisestään pahentanut korujen kysynnän hidastuminen, minkä vuoksi vähittäiskauppiaat ovat haluttomia lisäämään varastoja valmistajien maksuehtojen noudattamiseen liittyvien haasteiden vuoksi.

Tämä haluttomuus on luonut toimialaan likviditeettipulan, jolloin kotimainen kullan hinta on ollut alennettu kansainvälisiin hintoihin joulukuusta lähtien.

"Masentuneesta korujen kysynnästä huolimatta investointikysynnän kiinnostus (palkkeihin ja kolikoihin) on pysynyt ennallaan, ja sijoittajat odottavat lisähintojen nousua", Chacko lisäsi.

Kirjaa ETF-tulot

Intian sijoitusrahastojen liitto (AMFI) raportoi, että tammikuussa 2025 37,5 miljardin rupian (435 miljoonan dollarin) nettotuonti Intiaan kultaisiin ETF-rahastoihin oli ennennäkemätön, mikä osoittaa tämän sijoituksen vahvan vuoden alkua.

Tämä luku on huomattavasti suurempi kuin 9,4 miljardin rupian (112 miljoonan dollarin) keskimääräinen kuukausittainen nettovirta edellisten 12 kuukauden aikana.

Kulta-ETF:ien kokonaisomistus kasvoi 4,6 tonnilla 62,4 tonniin, ja hallinnoitavat varat (AUM) kasvoivat 15 % kuukaudesta 51,8 miljardiin rupiaan (6 miljardiin dollariin).

Nämä tulokset ovat tiiviisti linjassa alkuperäisten arvioidemme kanssa, jotka perustuivat tuolloin saatavilla oleviin tietoihin, WGC sanoi.

"Anekdoottiset raportit viittaavat siihen, että tammikuun voimakas tulovirta voi johtua sijoittajista, jotka ohjasivat vapaata kassavirtaa kullan ETF-rahastoihin hajauttaakseen jatkuvan maailmanlaajuisen ja kotimaisen talouden ja politiikan epävarmuuden keskellä", Chacko sanoi.

Kullan kaltaisten turvasatamakohteiden vetovoima on ajanut sijoittajat Intiassa pois osakemarkkinoilta kulta-ETF:iin kotimaisten osakemarkkinoiden jatkuvan heikkouden vuoksi.

RBI jatkaa kullan ostoja

Tammikuussa Intian keskuspankki jatkoi kullan ostamista joulukuun tauon jälkeen.

Joulukuun tauko päätti 11 peräkkäistä kuukautta RBI:n kullanostot.

Keskuspankin kultavarannot saavuttivat uuden ennätyksen, 879 tonnia, kun se lisäsi tammikuussa 2,8 tonnia kultaa.

Tämä viittaa siihen, että RBI todennäköisesti jatkaa kullan keräämistä WGC:n mukaan.

RBI on kasvattanut kultavarantojaan, mistä on osoituksena kullan osuuden kasvu sen valuuttavarannoista tammikuun 2024 7,7 prosentista 11,31 prosenttiin helmikuun 2025 alkuun mennessä.

Tämä kuvastaa RBI:n hajautusstrategiaa pois ulkomaanvaluuttavaroista, joiden osuus on laskenut 88,5 prosentista 85,2 prosenttiin samana ajanjaksona.

Samaan aikaan Intian kullan tuonti laski tammikuussa selvästi kysynnän heikkenemisen johtaneiden korkeiden hintojen vuoksi.

Intian kauppaministeriö raportoi, että tammikuun kullan tuontilasku oli 2,68 miljardia dollaria.

Tämä on 43 prosenttia vähemmän kuin joulukuussa, mutta 40 prosenttia enemmän kuin edellisen vuoden tammikuussa.

Tammikuun tuontimääräksi arvioitiin tietojen mukaan 30-35 tonnia.