Kulta lähestyy uusia huippuja Yhdysvaltojen inflaation jäähtyessä ja kauppasodan kärjistyessä: miten markkinat reagoivat?

Kullan hinta nousi jyrkästi viimeisten parin istunnon aikana Yhdysvaltojen tullimaksujen kasvavan huolen vuoksi.

“Myönteistä liikettä sponsoroi kasvavat markkinoiden huolet Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin kauppatullien mahdollisesta taloudellisesta seurauksesta, joka toimii edelleen turvasatama jalometalliharkkojen myötätuulena”, FXstreetin toimittaja Haresh Menghani sanoi raportissa.

Tämän lisäksi Yhdysvaltojen viileämpi inflaatiotulos helmikuussa lisäsi myös vetoja Federal Reserven korkojen leikkaamisesta tulevina kuukausina.

Alhaisemmat korot lupaavat hyvää kullalle, koska se on tuottamaton metalli.

Kirjoitushetkellä COMEXin aktiivisin kultasopimus oli 2 947,62 dollaria unssilta, mikä on hieman korkeampi kuin edellisen sulkemisen jälkeen.

USA:n inflaatio jäähtyy

Viime kuun Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi nousi odotettua pienemmäksi, mikä osoitti inflaatiopaineiden mahdollista lieventymistä.

Asiantuntijat kuitenkin varoittavat, että tämä myönteinen kehitys voi olla lyhytaikaista.

Tuontitavaroiden aggressiivisten tullien uhkaavan vaikutuksen odotetaan nostavan elinkustannuksia lähikuukausina.

Yhdysvaltain helmikuun kuluttajahintainflaatiotiedot olivat odotettua alhaisemmat. Sekä kokonaisinflaatio että perusinflaatio olivat 0,2 % kuukaudessa verrattuna konsensusennusteisiin 0,3 %.

Vuotuinen kokonaisinflaatio hidastui 3,8 prosentista 2,8 prosenttiin ja perusinflaatio 3,3 prosentista 3,1 prosenttiin.

“Yksityiskohdat eivät ole yhtä ruusuisia, vaikka lentohintojen huomattava 4 prosentin pudotus on tärkein tekijä, joka nopeuttaa inflaatiolukuja”, ING:n kansainvälinen pääekonomisti James Knightley sanoi raportissa.

Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskujaksoa vahvisti viilentävä inflaatio, joka lisäsi korottoman kullan houkuttelevuutta ja tuki vetoa siitä, että Fed jatkaa koron laskua.

“Markkinat ymmärsivät kuitenkin nopeasti, että helmikuun inflaatiotiedot eivät kyenneet vangitsemaan Trumpin käynnistämien tulliesteiden vaikutusta, mikä toi taantuman pelot takaisin pöydälle Yhdysvaltain dollarin alitoiminnan rinnalla”, FXstreetin analyytikko Dhwani Mehta sanoi raportissa.

Trumopin tariffien epävarmuus

“Pelot tariffien epävarmuudesta ovat palanneet Aasian kauppoihin torstaina ja heikentäneet väliaikaista helpotusta, jonka sijoittajille tarjosi keskiviikon Yhdysvaltain inflaation jäähdytys”, Mehta lisäsi.

Tämä hermostuneisuus mahdollistaa kullan hinnan jatkamisen nousujohteensa kolmantena peräkkäisenä päivänä.

Trumpin asettama 25 prosentin tulli kaikelle teräksen ja alumiinin tuonnille astui voimaan keskiviikkona. Hän varoitti myös Euroopan unionia ja Kanadaa, että kaikkiin niiden toteuttamiin vastatoimiin vastataan.

EU asettaa ensi kuussa tulleja 28 miljardin dollarin arvoisille yhdysvaltalaisille tavaroille, kuten Euroopan komissio ilmoitti keskiviikkona.

Lisäksi Kanada ilmoitti 25 prosentin tulleista yli 20 miljardin dollarin arvoisille yhdysvaltalaisille tuotteille.

Talouskasvunäkymiä uhkaa kiihtyvä maailmanlaajuinen kauppasota. Tämä johtuu Kanadan, Kiinan ja EU:n Yhdysvalloille asettamista “tit for tat” -tulleista, jotka ovat saaneet markkinat pysymään varovaisina.

“Tämän valossa sijoittajat ryntäävät perinteiseen arvon säilyttämiseen, kullan hintaan, kun taas Yhdysvaltain dollarin (USD) ja Yhdysvaltain valtion joukkolainojen tuotot kohtaavat uusia vastatuulen”, Mehta lisäsi.

Ristiriitainen näkemys

Commerzbank AG:n mukaan kullan hinta on liikkunut noin 2 900 dollaria unssilta viimeisen viikon ajan myötätuulen myötä heikentyneen dollarin ja joukkovelkakirjalainojen tuotosta.

Yhdysvaltain presidentti Trumpin tariffipolitiikan lisääntyvä epävarmuus hidastaa myös Yhdysvaltain talouskasvua ja Yhdysvaltain osakemarkkinoita.

“Kullan hinta käy kuitenkin jo nyt erittäin korkealla tasolla vuoden alun jyrkän nousun vuoksi, mikä rajoittaa nousupotentiaalia”, Commerzbankin hyödykeanalyytikko Carsten Fritsch sanoi.

Tuoreimmat CFTC-tilastot osoittavat, että spekulatiiviset rahoitussijoittajat ovat pienentäneet pitkiä nettopositioitaan kuuden peräkkäisen viikon ajan, mikä ilmeisesti vastaa tätä näkökulmaa.

Fritsch lisäsi:

Tämä tarkoittaa, että koko aseman muodostuminen vuoden alusta on kääntynyt päinvastaiseksi. Suhtaudumme myös epäilevästi siihen, että kullan hinta voi vielä nousta merkittävästi.