Kun taantuman pelot valtaavat Wall Streetin, voiko Trumpin talouspolitiikka estää taantuman?

Dramaattinen muutos ilmapiirissä on pyyhkäisevä läpi Wall Streetin, kun osakemarkkinat romahtavat, kuluttajien luottamus horjuu ja ekonomistit leikkaavat kasvuennusteitaan tälle vuodelle.

Mahdollisen taantuman haamu häämöttää suurena, ja sitä ruokkivat pelko presidentti Trumpin aggressiivisesta kauppapolitiikasta ja sen mahdollisista vaikutuksista Yhdysvaltain talouteen.

Tämä jyrkkä onnen kääntyminen merkitsee merkittävää poikkeamaa vain kuukauden takaisesta, jolloin osakeindeksit nousivat ennätyskorkeuksiin ja kuluttajien mieliala oli nousussa.

Monet yritysjohtajat olivat optimistisia siitä, että Trump lunastaisi lupauksensa veronalennuksista ja sääntelyn purkamisesta, minkä he odottivat stimuloivan vahvaa talouskasvua.

Nämä toiveet ovat kuitenkin pettyneet, kun Trump on aggressiivisesti ottanut käyttöön tulleja – ja tulliuhkauksia – Yhdysvaltain suurimpia kauppakumppaneita vastaan.

Tiistaina Trump kärjisti kauppakonfliktia korottamalla Kanadasta tulevan teräksen ja alumiinin tuontiveroja 50 prosenttiin 25 prosentista vastauksena Ontarion asettamiin tulleja Yhdysvaltoihin lähettämästään sähkölle.

Tästä johtuva taloudellinen epävarmuus on järkyttänyt rahoitusmarkkinoita, ja analyytikot varoittavat mahdollisesta pääomapaosta Wall Streetiltä.

Huolet lisääntyvät siitä, että Trumpin horjuva tariffipolitiikka voi kiihdyttää inflaatiota, häiritä toimitusketjuja ja lopulta työntää Yhdysvaltain talouden taantumaan.

Valtava epävarmuus on saanut monet yritykset omaksumaan varovaisemman asenteen, hillitsemään suunniteltuja investointeja ja alentamaan taloudellisia ennusteitaan.

Delta Air Lines, Kohl’s ja Walmart ovat viimeisimmät liittyneet yritysten kuoroon, jotka ilmaisevat huolensa heikkenevistä talousnäkymistä.

Teknologiapainotteinen Nasdaq-osakeindeksi aloitti virallisesti korjauksen viime viikolla, mikä määriteltiin 10 prosentin laskuksi viimeisimmästä huipusta, kun taas laajempi S&P 500 lähestyi tätä kynnystä edellisessä istunnossa.

Nämä markkinaindikaattorit korostavat sijoittajien kasvavaa levottomuutta.

Analyytikkonäkymät: alhaisemmat tavoitteet, korkeammat riskit

Heijastaen yhä pessimistisempiä näkymiä Goldman Sachsista tuli äskettäin ensimmäinen suuri välitysyritys, joka alensi vuoden 2025 lopun tavoitettaan S&P 500 -indeksille ja laski sen 6 500:sta 6 200:aan.

Samaan aikaan JPMorgan arvioi nyt noin 40 prosentin taantuman todennäköisyydeksi, mikä on huomattava lisäys vuoden alussa antamastaan ​​30 prosentin todennäköisyydestä.

Harvardin yliopiston taloustieteilijä Larry Summers, Clintonin hallinnon entinen valtiovarainministeri, arvioi äskettäin taantuman todennäköisyydeksi 50-50 korostaen Trumpin kauppapolitiikan haitallisia vaikutuksia.

“Kaikki tariffien painottaminen ja kaikki epäselvyys ja epävarmuus ovat sekä jäähdyttäneet kysyntää että saaneet hintoja nousemaan”, Summers kirjoitti X:lle.

Olemme saamassa molempien maailmojen pahimpia puolia – huoli inflaatiosta ja talouden taantumasta ja lisääntynyt epävarmuus tulevaisuudesta, mikä hidastaa kaikkea.

Taantumasignaalit

Vaikka talouden näkymät ovat edelleen epävarmat, useita indikaattoreita seurataan tiiviisti uhkaavan taantuman mahdollisten merkkien varalta.

Yksi tällainen signaali on Federal Reserven Atlantan sivukonttorin ylläpitämä reaaliaikainen talousseuranta.

Viime viikolla tämä seurantalaite osoitti jyrkkää alaspäin muutosta ennustaen, että Yhdysvaltain talous supistuu 2,4 prosentin vuosivauhtia tämän vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana.

Vaikka Atlanta Fedin seurantalaite ei ole teknisesti ennuste, se tarjoaa arvokkaan reaaliaikaisen arvion taloudellisesta toiminnasta.

Viimeaikainen negatiivinen lukema johtui suurelta osin kauppatiedoista, jotka osoittivat tuonnin kiihtyvän tammikuussa, mikä todennäköisesti heijastaa yritysten pyrkimystä päästä tullien käyttöönoton edellä.

Useimmat ekonomistit odottavat edelleen Yhdysvaltain talouden kasvavan ensimmäisellä neljänneksellä, vaikkakin hitaammin.

Esimerkiksi JPMorgan näkee kasvun hidastuvan vain 1 prosenttiin vuotuisella vauhdilla ensimmäisellä neljänneksellä, kun se viime vuoden viimeisellä neljänneksellä oli 2,3 prosenttia.

Trumpin puolustus: “siirtymäkausi”

Kasvavista huolista huolimatta Trump on pyrkinyt vähättelemään taantuman riskejä ja kuvailee mahdollista taantumaa vain “siirtymäkaudeksi”, kun hänen politiikkansa tulee voimaan.

Trumpin äskettäiset huomautukset, joissa hän kieltäytyi sulkemasta pois taantumaa Fox Newsin sunnuntaihaastattelussa, näyttävät kuitenkin lisänneen markkinoiden pelkoa.

“Inhoan ennustaa tällaisia ​​asioita”, Trump sanoi ennen kuin lisäsi: “On siirtymäkausi, koska se, mitä teemme, on erittäin suurta. … Se vie vähän aikaa.”

Vaikka jotkut Trumpin talousneuvonantajista ovat hylänneet huolet taantumasta ja ilmaisseet luottamuksensa jatkuvaan talouskasvuun, yleinen sävy on edelleen varovainen ja epävarma.

Kauppapolitiikan lisäksi myös muut tekijät voivat vaikuttaa negatiivisesti Yhdysvaltain talouteen.

Elon Muskin johtama Department of Government Efficiency (DOGE) pyrkii aktiivisesti leikkaamaan liittovaltion työpaikkoja ja menoja, mikä saattaa painaa taloudellista toimintaa.

Lisäksi suurten kaupallisten lentoyhtiöiden viimeaikaiset raportit osoittavat, että valtion matkustaminen on hidastunut, mikä kuvastaa yleisempää menojen ja investointien vähenemistä julkisella sektorilla.

Esimerkiksi Delta Air Lines mainitsi kuluttajien ja yritysten luottamuksen heikkenemisen laajalle levinneen taloudellisen epävarmuuden keskellä keskeisenä kysyntää heikentävänä tekijänä.

Viimeinen sana

Vaikka erilaiset talousindikaattorit tarjoavat vihjeitä talouden terveydestä, virallisen taantuman julistuksen antaa National Bureau of Economic Research (NBER), taloustieteilijöiden ryhmä, jonka Business Cycle Dating -komitea määrittelee taantuman “merkittäväksi taloudellisen toiminnan laskuksi, joka jakautuu koko talouteen ja kestää yli muutaman kuukauden”.

Komitea tarkastelee monenlaisia ​​tietopisteitä, mukaan lukien rekrytoinnin, tulojen, työllisyyden, inflaatiokorjattujen menojen, vähittäismyynnin ja tehtaiden tuotannon suuntaukset.

NBER ei kuitenkaan tyypillisesti julista taantumaa ennen kuin se on alkanut, joskus jopa vuosi sen jälkeen.

Yhdysvaltain talouden siirtyessä tähän epävarmuuden jaksoon sijoittajat, yritykset ja poliittiset päättäjät seuraavat tarkasti merkkejä heikentymisestä ja arvioivat huolellisesti taantuman mahdollisuuksia.

Tulevat kuukaudet ovat ratkaisevia määritettäessä, voiko presidentti Trump onnistuneesti ohjata talouden pois partaalta ja palauttaa luottamuksen hänen talousnäkemykseensä.