Kuinka Trumpin "vapautuspäivän" tullit voivat häiritä globaaleja markkinoita

"Tuliffit vaikuttavat kaikkiin maihin", Trump sanoi toimittajille 31. maaliskuuta, juuri kun muu maailma valmistautuu osallistumaan nyt maailmanlaajuiselta kauppasodalta.

Huhtikuun 2. päivänä julkistetaan presidentti Trumpin uusi tariffisuunnitelma, joka on niin suuri päivä, että hän itse on leimannut sen "vapautuspäiväksi".

Nämä tullit kohdistuvat lähes kaikkiin Yhdysvaltojen tärkeimpiin kauppakumppaneihin. Se on Yhdysvaltain presidentin nykyhistorian aggressiivisin protektionistinen toiminta.

Eurooppa ja Aasia eivät kuitenkaan istu käsiään sidottuina.

Kaikki suuret taloudet ovat valmistautuneet pahimpaan ja tekevät nyt omia suunnitelmiaan, kuinka taistella USA:n yhä aggressiivisempaa kauppapolitiikkaa vastaan.

Joten todellinen kysymys tässä on, tuleeko huhtikuun 2. päivä "vapautuspäiväksi" vai "eristyspäiväksi" Yhdysvalloissa.

Mikä on vapautuspäivä ja miksi sillä on merkitystä?

Presidentti Trumpin uusien tullien odotetaan nostavan tulleja lähes kaikille Yhdysvaltain kauppakumppaneille.

Ne on merkitty "vastavuoroisiksi", mikä tarkoittaa, että ne vastaisivat esteitä, joita Yhdysvaltain viejät kohtaavat ulkomailla.

Mutta sen sijaan, että kohdistuisit muutamiin sektoreihin tai maihin, tämä kierros heittää laajan verkon.

Valkoisen talon neuvonantajat ovat leijuneet keskimäärin 20 prosentissa vuosittaisen tulotavoitteen ollessa 6 biljoonaa dollaria, vaikka tätä lukua on arvosteltu voimakkaasti.

Ensimmäinen tariffiaalto sisältää 25 prosentin tullin kaikkiin täysin maahantuotuihin ajoneuvoihin 3. huhtikuuta alkaen.

Tariffit koskevat myös autonosia seuraavan kuukauden aikana.

Erillinen 25 prosentin maksu koskee kaikkea tuontia, joka liittyy maihin, jotka jatkavat öljyn tai kaasun ostamista Venezuelasta, mukaan lukien Yhdysvaltojen jalostamot.

Lisätoimenpiteiden odotetaan kohdistuvan lääkkeisiin, kupariin ja puolijohdekomponentteihin.

Trump on jo nostanut Kiinan tullit 20 prosenttiin ja asettanut uudet 25 prosentin teräs- ja alumiinitullit.

Meksiko ja Kanada, vaikka ne ovat USMCA:n alaisia ​​kauppakumppaneita, ovat myös joutuneet valtaviin tulleihin maahanmuuton ja fentanyylin aiheuttamien huolien vuoksi.

Markkinat reagoivat jyrkästi. S&P 500 sulki huonoimman neljänneksensä suhteessa maailmanlaajuisiin vertailuihin sitten vuoden 2009. Kuluttajien mieliala Yhdysvalloissa on pudonnut kahteen vuoteen alimmilleen.

Pankit ja analyytikot viittaavat maailman suurimman talouden taantumaan ja stagflaatioon.

Kuinka pahaksi se voi mennä?

Bloomberg Economicsin analyysi arvioi, että jos tariffipaketti saavuttaa maksimimuotonsa, se voisi nostaa Yhdysvaltojen keskimääräisiä tariffeja 28 prosenttiyksikköä.

Se tekisi siitä korkeimman tason sitten 1800-luvun.

Nämä ennusteet arvioivat, että maksimalistinen tariffisuunnitelma voisi leikata Yhdysvaltain BKT:ta 4 prosenttia seuraavien kahden tai kolmen vuoden aikana, mikä vastaa 1 biljoonaa dollaria.

Tämä johtuu siitä, että tuonnin osuus Yhdysvaltain BKT:sta on noin 14 prosenttia.

Maaliskuussa Federal Reserve leikkasi USA:n kasvuennustettaan 2,1 prosentista 1,7 prosenttiin kaupan epävarmuuden vuoksi, kun taas inflaatio-odotukset saavuttivat 32 vuoden huippunsa.

Varausaktiviteetti esimerkiksi logistiikan ja rahdin aloilla on jo laskenut jyrkästi.

Epävarmuus on vahingollisempaa kuin itse tariffit.

Vuoden 2019 kauppasodan aikana Fed havaitsi, että politiikan ennakoimattomuudesta johtuvilla liiketoiminnan viivästymisillä oli suurempi vaikutus investointeihin ja palkkaamiseen kuin todellisilla tariffeilla.

Tämä skenaario näyttää toistuvan vuonna 2025.

Onko tämä suurimman kauppasodan alku?

Eurooppa ja Aasia ovat asettaneet itsensä vastauksena.

Euroopan keskuspankin pääjohtaja Christine Lagarde on varoittanut EU:n johtajia valmistautumaan pahimpaan mahdolliseen skenaarioon.

Euroopan komissio valmistelee 26 miljardin euron kostotulleja yhdysvaltalaisille tuotteille, kuten teräkselle, alumiinille, bourbonille, moottoripyörille ja farkuille.

Vaikka toteutus suunniteltiin alun perin huhtikuun alkuun, se on lykätty kuun puoliväliin, mikä mahdollistaa neuvottelujen tilaa.

Ranska ja Saksa ovat ensimmäiset Euroopan maat, jotka vastaavat, vihjaten, että laajempia vastatoimia voi seurata, jos Yhdysvallat ei pehmennä kantaansa.

Eurooppalaiset viranomaiset tutkivat myös rakennemuutoksia kauppapolitiikassa, mukaan lukien uusien kauppasopimusten asettaminen etusijalle Latinalaisen Amerikan ja Kaakkois-Aasian kanssa suojautuakseen pitkäaikaiselta riippuvuudelta Yhdysvaltain markkinoilta.

Aasiassa vastaus on ollut enemmän strategista kuin reaktiivista. Vain muutama päivä ennen Trumpin tullien käyttöönottoa Kiina, Japani ja Etelä-Korea kävivät ensimmäisen korkean tason talousvuoropuhelunsa viiteen vuoteen.

Jokaisella maalla on omat jännityksensä Washingtonin kanssa, mutta heidän viestinsä oli koordinoitu: alueellisen toimitusketjun integraation on kiihdytettävä.

Kolmen maan kauppaministerit vahvistivat sitoutumisensa kolmenvälisiin vapaakauppaneuvotteluihin ja korostivat tarvetta vahvistaa RCEP:tä, alueen nykyistä kauppasopimusta, joka sulkee pois Yhdysvallat.

Kiinan valtion tiedotusvälineet väittivät aluksi, että kaikki kolme maata olivat sopineet yhteisestä vastauksesta Yhdysvaltain tulleihin.

Vaikka Etelä-Korea selvitti nopeasti, että väite oli liioiteltu, se tosiasia, että tällainen väite esitettiin, kertoo paljon Pekingin aikomuksesta johtaa uutta kauppakehystä Itä-Aasiassa.

Mitä Aasia rakentaa?

Kiina–Japani–Etelä-Korea-akselista on tulossa yhä keskeisempi alue talouspolitiikassa.

Heidän viimeaikaisissa kokouksissaan ei keskitytty pelkästään vapaakauppaan, vaan myös puolijohdeyhteistyöhön, vihreään teknologiaan ja kestäviin toimitusketjuihin.

Esimerkiksi Kiina haluaa tuoda pitkälle kehitettyjä haketuotteita Japanista ja Etelä-Koreasta ja tarjoaa vastineeksi pääsyn raaka-aineisiin ja infrastruktuuriin.

Japani ja Etelä-Korea, molemmat suuret autojen viejät, joille on asetettu Yhdysvaltain tullimaksut, valmistelevat kotimaisia ​​avustuspaketteja tukeakseen teollisuuden aloja, joista kärsii.

Japani tutkii myös tukia valmistajille, jotka siirtävät tuotantoa Yhdysvalloista Kaakkois-Aasiaan.

Kaupan lisäksi yhteistyö koskee myös väestökehitystä ja innovaatioita.

Kaikki kolme maata käsittelevät väestön ikääntymistä.

Kiinassa on yli 300 miljoonaa yli 60-vuotiasta ihmistä, ja Japanin kokemus robotiikasta ja vanhustenhoidosta nähdään mallina.

Etelä-Korea on johtava terveydenhuollon teknologia. Näiden alojen yhteinen tutkimus on nyt asialistalla.

Digitaalisen infrastruktuurin osalta kolme maata keskustelevat aloitteista, kuten alueellisista tekoälykeskuksista, jaetuista verkkokauppajärjestelmistä ja yhteisistä datastandardeista, joiden tavoitteena on luoda kilpailukykyinen digitaalinen ekosysteemi, joka kilpailee lännen kanssa.

Onko tämä globaalin kauppajärjestelmän loppu?

Tosiasia on, että Trumpin tullit hylkäävät sen globaalin järjestelmän perustan, jonka USA auttoi luomaan.

Nimittäin yleisen tulli- ja kauppasopimuksen (GATT) ja myöhemmin Maailman kauppajärjestön (WTO) mukaisen suosituimmuuskohtelun (MFN) periaate.

Heidän tilalleen Trump ajaa valtaan perustuvaa kahdenvälistä mallia, jossa jokainen maa neuvottelee suoraan Yhdysvaltojen kanssa tai kohtaa seurauksia.

Maailma on nykyään enemmän yhteydessä. Yhdysvaltojen tuonti on nyt 14 prosenttia BKT:sta, mikä on kolminkertainen verrattuna vuonna 1930.

Globaalit toimitusketjut ovat monimutkaisempia. Kosto on nopeampi.

Kuluttajien vastareaktiot ovat organisoituneempia ja investointipääoma liikkuvampaa.

Trumpin vuoden 2025 tullit purkavat ajatuksen jaetusta hyvinvoinnista ja korvaavat sen nollasummaisella kansallisella omalla edulla.

Tavoitteena tehdä Yhdysvalloista "maailmanlaajuinen valmistuskeskus", Yhdysvallat on nyt vaarassa jättää itsensä eristykseksi muusta maailmasta.

Kaikille muille maille luodaan mahdollisuuksia lisätä ja ottaa vastaan ​​osa kaupan osuudesta, joka jää jäljelle Yhdysvaltojen vähentyneen tuonnin seurauksena.

Samaan aikaan Euroopassa käydyissä epävirallisissa keskusteluissa kierretään epäilyjä USA:n roolista globaalina likviditeetin tarjoajana.

Voisiko tämä tarkoittaa, että uusi globaali varantovaluutta voisi ilmaantua?

Voivatko nämä tullit johtaa siihen, että Kiinan, Japanin ja Etelä-Korean liittoutumasta tulee maailmantalouden vakauden selkäranka?

Mikään ei ole pois pöydältä.