Riskivaroitus: "lievä taantuma" voi kaataa S&P 500:n 3 700:n tasolle

S&P 500 -vertailuindeksi on toipunut lähes 10 prosenttia viime viikkoina sen jälkeen, kun presidentti Trump suostui 90 päivän taukoon lähes kaikkiin muihin kuin Kiinalle asetettuihin tulleihin.

Lisäksi Valkoinen talo vapautti elektroniset laitteet aggressiivisista tulleista.

Silti, jos Yhdysvaltain talous liukuu taantumaan, kuten monet uskovat sen tapahtuvan tämän vuoden loppuun mennessä, vertailuindeksi voi pudota alimmilleen 3 700:aan, Wolfe Researchin vanhemman analyytikon mukaan.

Yrityksen ennusteen mukaan SPX:n lasku on noin 33 % nykyisestä.

Miksi Wolfe on erittäin laskeva S&P 500 -indeksissä

Wolfen analyytikko Chris Senyek varoittaa S&P 500 -indeksin jyrkästä laskusuhdanteesta, vaikka Yhdysvallat näkeekin "lievän" taantuman vuoden 2025 jälkipuoliskolla.

Senyekin mukaan Trumpin jyrkät tullit ja sitä seurannut muiden maiden kosto voivat aiheuttaa merkittävän iskun yritysten tuloksiin tänä vuonna.

Näin ollen vertailuindeksin EPS-arviot putoavat jopa 15 % nykyisestä 266 dollarista, "linjassa EPS-huipun mediaanihuipun kanssa viimeisten neljän taantuman aikana, 16,7 %", hän kertoi asiakkailleen tutkimusmuistiossa tällä viikolla.

Huomaa, että SPX on jo laskenut noin 10 % vuoden helmikuun huippuunsa verrattuna.

Q1 tuloskausi on toistaiseksi ollut rohkaiseva

Olennainen epävarmuuden aiheuttama isku yritysten tulokseen voi johtaa useisiin supistuksiin vuonna 2025.

"Jos käytämme 15 vuoden keskimääräistä hinta-tulosta (P/E) 16,6-kertaiseen taantuman tyyppiseen 225 dollarin EPS:ään, tämä tarkoittaa noin 3 700:n tasoa S&P 500:lle lievässä taantumassa", Senyek lisäsi raportissaan.

Ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskausi on kuitenkin alkanut positiivisesti.

Tähän mennessä lähes 160 S&P 500 -yritystä on raportoinut, joista 76 % on tullut odotuksia nopeammin.

Lisäksi yhdistetty kasvuvauhti on tällä hetkellä 8 %, mikä on yli 7,2 %, jonka asiantuntijat olivat ennustaneet kalenterin Q1 lopussa.

SPX on äskettäin muodostanut kuolemaristin

Sijoittajien kannattaa huomioida, että Senyekin ennusteessa oletetaan vain lievää taantumaa.

Jos sen sijaan talouteen iskee vakava, vaikutukset vertailuindeksiin voivat olla vieläkin vakavammat.

Jopa lyhyellä aikavälillä S&P 500 luopuu viimeaikaisista voitoistaan, koska pelätty "kuolemanristi" on äskettäin ilmestynyt sen päiväkaavioon.

Kuolemaristi on, kun omaisuuserän 50 päivän liukuva keskiarvo (MA) putoaa pidemmän aikavälin 200 päivän liukuvan keskiarvon alapuolelle, ja se tarkoittaa usein laskusuuntausta.

Kaikki Wall Streetillä eivät kuitenkaan ole yhtä tyhmiä SPX:n suhteen kuin Wolfe Research.

Esimerkiksi Oppenheimer jatkaa vertailuindeksin nousua 5 950:n tasolle, mikä viittaa potentiaaliseen 10 prosentin nousuun nykyisestä tasosta.