IMF laskee kehittyvien markkinoiden kasvun 3,9 %:iin inflaation ja konfliktin vuoksi

Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) tarkisti tiistaina alaspäin kasvunäkymäänsä kehittyville ja kehittyville talouksille vuodelle 2026 ja mainitsi syiksi kohoavat energia- ja elintarvikehinnat sekä Lähi-idän konfliktista aiheutuvan epävarmuuden.

IMF ennustaa nyt, että nämä taloudet kasvavat 3,9 % vuonna 2026, kun tammikuussa arvio oli 4,2 %.

Arvion alennus korostaa kasvavaa painetta maissa, jotka ovat herkempiä raaka-aineiden hintashokeille, valuuttavaihteluille ja sijoittajien sentimentin muutoksille.

IMF totesi, että sodan talousvaikutukset vaihtelevat riippuen etäisyydestä konfliktiin, kauppa- ja rahoituslinkityksistä, läheisten tuloihin (remittances) perustuvasta riippuvuudesta sekä energiariippuvuudesta.

IMF varoitti, että politiikan tekijät kohtaavat vaikeita valintoja inflaatiopaineiden noustessa samaan aikaan, kun kasvu hidastuu.

"Nykyiset iskut Lähi-idässä asettavat välittömiä politiikkatrade-offeja: taistella inflaatiota vastaan vai säilyttää kasvu, sekä tukea niitä, joita elinkustannusten nousu koskettaa, ja samalla rakentaa takaisin finanssipuskureita," IMF totesi World Economic Outlook -päivityksessään.

Raportissa korostettiin, että raaka-aineiden tuojamaat, joilla on olemassa olevia haavoittuvuuksia, ovat suurimmassa riskissä.

Korkeammat tuontilaskut, heikommat valuutat ja pienentyvät pääomavirrat voivat edelleen ruokkia inflaatiota ja lisätä rahoitusjännitteitä.

Perusskenaario riippuu konfliktin rajoittumisesta

IMF:n ennusteet perustuvat suhteellisen optimistiseen skenaarioon, jossa konflikti pysyy rajoittuneena ja lyhytkestoisena.

Häiriöiden odotetaan helpottavan tämän perusolettamuksen mukaan vuoden 2026 puoliväliin mennessä.

Kansainvälinen rahoittaja kuitenkin varoitti, että laajempi tai pitkittynyt konflikti voisi merkittävästi heikentää näkymiä.

Pitkittyneet korkeat öljy- ja kaasuhinnat syventäisivät taloudellisia vahinkoja kehittyvissä markkinoissa.

IMF korosti merkittäviä alueellisia eroja kehittyvillä markkinoilla.

Kehittyvän ja kehittyvän Aasian odotetaan jatkossakin olevan nopeimmin kasvava alue, vaikka kasvu hidastuu 5,5 %:sta vuonna 2025 arviolta 4,9 %:iin vuonna 2026.

Kiinan kasvun ennustetta vuodelle 2026 alennettiin hieman 4,4 %:iin, mutta Intia erottuu poikkeuksena.

Intian kasvuarviota korotettiin maltillisesti 6,5 %:iin, tukienaan tullialevennykset ja vuoden 2025 tuoma momentum.

Lähi-idäntä ja Keski-Aasia kantavat suurimman kuorman

Suurimmat taloudelliset vaikutukset kohdistuvat alueille, jotka ovat kaikkein lähimpänä konfliktia.

IMF leikkasi rajusti vuoden 2026 kasvunäkymää Lähi-idälle ja Keski-Aasialle 2,0 prosenttiyksiköllä 1,9 %:iin.

Kapeammalle Lähi-idän ja Pohjois-Afrikan alueelle kasvuennuste on nyt vain 1,1 % vuonna 2026, mikä on yksi jyrkimmistä alennuksista.

Maan tason ennusteissa nähtiin myös merkittäviä muutoksia. Saudi-Arabian kasvunäkymää alennettiin 3,1 %:iin, kun taas Iranin ennuste leikattiin dramaattisesti -6,1 %:iin.

Egyptin kasvun odotetaan hidastuvan 4,2 %:iin, heijastaen paineita raaka-aineiden tuojamaissa.

Sekavampi näkymä muilla alueilla

Sahara-eteläisen Afrikan alueella odotetaan maltillista hidastumista, ja kasvuennuste on 4,3 % vuonna 2026. Öljyä tuovat maat ilman vahvoja reservipuskuria voivat kuitenkin kohdata suurempaa rasitusta.

Sen sijaan Latinalaisen Amerikan ja Karibian alueella tehtiin lievä ylöspäin suuntautuva korjaus.

Alueen kasvun odotetaan nyt olevan 2,3 % vuonna 2026, hyötyen vientimaista kuten Brasilia, joka hyötyy korkeammista öljynhinnoista.

Japanin näkymä ja politiikkapolku

IMF arvioi, että Japanin keskuspankki jatkaa ohjauskoron nostamista asteittain, hiukan nopeammassa tahdissa kuin aiemmin odotettiin.

"Japanissa politiikkakorko arvioidaan nousevan asteittain, hieman jyrkemmin kuin ajateltiin lokakuussa 2025, kohti noin 1,5 %:n neutraalia tasoa," IMF totesi World Economic Outlook -raportissaan.

Japanin talouskasvun ennustetaan hidastuvan 0,7 %:iin vuonna 2026 sen jälkeen kun se kasvoi 1,2 % vuonna 2025.

Inflaation odotetaan vaimenevan ja lähentyvän BOJ:n 2 %:n tavoitteeseen vuoteen 2027 mennessä.

Kuitenkin Lähi-idän konfliktiin liittyvä öljyn hinnan nousu vaikeuttaa Japanin elpymistä ja rahapolitiikan polkua.

Korkeammat polttoainekustannukset lisäävät inflaatiopaineita ja rasittavat voimakkaasti energiaa tuovaa taloutta.

Markkinat seuraavat nyt tiiviisti BOJ:n tulevaa kokousta, vaikka odotukset lyhyen aikavälin koronnostosta ovat heikentyneet jatkuvan geopoliittisen epävarmuuden vuoksi.